--- title: "默克公司宣稱 67 億美元的 Terns 交易，並突出 TERN-701 在慢性髓性白血病領域的 “最佳同類” 潛力" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280868524.md" description: "默克公司（NYSE:MRK）在一次投資者活動中宣佈計劃收購 Terns Pharmaceuticals，強調了收購的戰略理由和 Terns 主要資產 TERN-701 的臨牀數據。這種下一代別構酪氨酸激酶抑制劑正在研究用於慢性髓性白血病（CML），被認為有潛力成為 “同類最佳”。默克的首席執行官強調了公司在擴展腫瘤學產品線方面的重點，TERN-701 預計將滿足 CML 治療中的未滿足需求。預計該收購將在 2030 年代初推動顯著的收入增長" datetime: "2026-03-28T07:20:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280868524.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280868524.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280868524.md) --- # 默克公司宣稱 67 億美元的 Terns 交易，並突出 TERN-701 在慢性髓性白血病領域的 “最佳同類” 潛力 - 3 個被低估的名字，便宜得不容忽視 默克公司（Merck & Co., Inc.）紐約證券交易所代碼：MRK 舉行了一場投資者活動，討論其計劃收購 Terns Pharmaceuticals 的戰略理由、目前 Terns 主要資產的臨牀數據以及交易的財務條款。 獲取 **默克公司** 的提醒： ## 交易理由集中在 TERN-701 和默克的血液學雄心上 首席執行官 Rob Davis 表示，默克的 “以科學為導向的戰略” 包括旨在擴展和多樣化其產品線的業務發展，尤其是在腫瘤學領域。Davis 強調，默克預計將有超過 20 個新的增長驅動因素，“幾乎所有都具有重磅藥物的潛力”，到 2030 年代中期，代表着超過 700 億美元的非風險調整商業機會。 - 3 個 “永恆股票”，在市場不穩定時持有 默克提議收購 Terns 的基礎是 Terns 的主要項目 **TERN-701**，這是一種口服的下一代別構酪氨酸激酶抑制劑（TKI），正在研究某些慢性髓性白血病（CML）患者。Davis 和其他高管將 TERN-701 描述為潛在的 “最佳選擇”，引用其選擇性和與目前批准的 TKI 相比預期的改善治療指數。Davis 還指出，現有 CML 治療的耐久性和耐受性限制可能導致頻繁更換，認為 TERN-701 旨在解決剩餘的未滿足需求。 ## 默克概述 CML 領域和 TERN-701 的機制 默克研究實驗室總裁 Dean Li 回顧了疾病和治療背景。他指出，儘管 TKI 已將 CML 轉變為一般的慢性病，但長期使用現有療法可能導致因耐藥突變引起的復發，以及隨着時間推移的累積耐受性增加。Li 引用數據顯示，接受活性位點 TKI 治療的患者中，多達 40% 在五年內更換了治療，並表示在二線及後續治療中，大多數患者未能達到深度分子反應。 - 這個 ETF 證明醫療反彈是真實的 Li 表示，TERN-701 旨在靶向 ABL 蛋白的別構位點——與傳統 TKI 靶向的活性位點不同——以克服在激酶活性位點發生的突變並最小化非靶向效應。他表示，TERN-701 的選擇性可能支持更高的劑量和更完全的抑制，並且該藥物在多種耐藥突變中顯示出前臨牀活性。 ## 早期臨牀結果突顯療效信號和耐受性 默克領導層指出了 TERN-701 在費城染色體陽性 CML 患者中進行的正在進行的 1/2 期 **CARDINAL** 研究的結果，這些患者之前至少接受過一種 TKI 治療。Li 表示，該研究顯示出 “有希望的活性”，在第 24 周觀察到主要分子反應（MMR）和深度分子反應（DMR）的令人鼓舞的比率，包括在高疾病負擔的患者和之前接受過多種 TKI 的患者中。 Li 告訴投資者，默克審查了 “所有數據”，並估計使用更保守的意向治療人羣，最終 MMR 達成率可能是已批准 TKI 的大約兩倍，而 DMR 可能是已批准 TKI 的兩到三倍，包括達沙替尼。他還表示，TERN-701 在達到 MMR 和 DMR 的反應速度上比已批准的治療更快，默克認為這支持其潛在的最佳選擇特徵。 在安全性方面，Li 表示迄今為止未觀察到劑量限制性毒性，大多數治療出現的不良事件為低級別，基於可用數據，嚴重不良事件的發生率較低。默克指出，劑量擴展正在進行中，以進一步表徵安全性併為 III 期劑量選擇提供信息。針對關於脂肪酶升高的問題，默克的 Marjorie Green 表示，觀察到低級別的脂肪酶升高，與該類藥物一致，並補充説，許多 TKI 的不良事件信號通常在接觸的前六個月內出現。 Li 和 Green 對於在默克完成交易之前提供未來 III 期試驗設計和時間表的具體細節持謹慎態度，指出任何項目都將與監管機構協調開發。 ## 商業機會和定位 負責默克腫瘤學和國際業務的 Jannie Oosthuizen 表示，CML 是一種慢性疾病，通常需要長期或終身治療，隨着治療效果的改善，發病率也在增加。Oosthuizen 表示，在美國、主要歐洲市場和日本，每年估計有 **18,000 名新患者** 被診斷為 CML。 高管們重申，默克相信 TERN-701 具有 **數十億美元的收入潛力**。Oosthuizen 表示，默克預計該資產可能成為 2030 年代初期開始並持續整個十年的重要增長驅動因素。當被問及 TERN-701 如何獲得市場份額時，Oosthuizen 表示，默克的估值方法主要假設新患者開始治療，隨着數據的變化可能會有更換機會。高管們表示，反應深度、反應速度、耐久性和耐受性將是市場差異化的核心。 默克還回應了關於在早期一代 TKI 中面臨的仿製藥競爭下的市場準入問題。Oosthuizen 表示，默克目前並未看到利用管理影響對 TERN-701 這樣的產品的准入，並預計差異化數據將支持其使用。該公司還表示，預計 TERN-701 的孤兒藥資格將限制其在某些美國定價條款下的暴露，基於 “當前規則”。 ## 交易條款、會計和預期財務影響 首席財務官 Caroline Litchfield 詳細説明了收購條款和預期的會計處理： - 默克同意以 **每股 53 美元** 收購所有未流通的 Terns 股份。 - 總股權價值約為 **67 億美元**，扣除收購現金、現金等價物和可交易證券後約為 **57 億美元**。 - 默克計劃主要通過 **新債務** 來融資，並表示預計不會對其信用評級產生影響。 - 交易預計將在 **2026 年第二季度** 完成，需滿足對 Terns 大多數股份的要約和監管批准。 - 默克預計該交易將被視為 **資產收購**。 - 默克預計將在 2026 年記錄約 **58 億美元** 的研發費用（約為 **每股 2.35 美元**）。 - 默克預計在前 12 個月內每股收益將受到約 **0.17 美元** 的負面影響，反映出開發投資和假定的融資成本，並表示該影響將體現在 GAAP 和非 GAAP 結果中。 在問答環節中，默克表示其估值基於 TERN-701，並預計知識產權保護將延續到 **2040 年代**。 ## 關於默克公司 NYSE: MRK 默克公司是一家全球生物製藥公司，專注於處方藥、疫苗、生物治療和動物健康產品的發現、開發、生產和營銷。其產品組合涵蓋多個治療領域，特別強調腫瘤學、疫苗和傳染病，以及代謝和慢性疾病的治療。其知名產品包括癌症免疫療法 Keytruda（帕博利珠單抗）和人乳頭瘤病毒疫苗 Gardasil；該公司還通過默克動物健康部門銷售一系列獸用藥物和疫苗。 成立於 19 世紀末，作為美國的公司。 ## 精選故事 - 我們更看好的五隻股票，勝過默克公司。 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，旨在為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在默克公司嗎？ 在考慮投資默克公司之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而默克公司並不在名單上。 雖然默克公司目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [TERN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TERN.US.md) - [MRK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MRK.US.md) ## 相關資訊與研究 - [寶泰生醫 PT401 基因療法獲國際大廠認可 與默沙東動物保健達成戰略合作](https://longbridge.com/zh-HK/news/289116980.md) - [默克完成對 Terns Pharmaceuticals 公司的收購 | MRK 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/285209655.md) - [科濟藥業 EHA 年會展示新白血病藥研究成果](https://longbridge.com/zh-HK/news/289711903.md) - [亞盛醫藥 EHA 年會公佈 17 項臨牀進展，兩大核心產品兒童白血病緩解率近 89%](https://longbridge.com/zh-HK/news/289707604.md) - [邁威生物注射用 6MW5311 用於血液瘤臨牀試驗申請獲得美國許可](https://longbridge.com/zh-HK/news/289710292.md)