--- title: "中東再生變數，美股連跌 5 周！明天，A 股會怎麼走？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280895732.md" description: "中東局勢複雜化導致美股連續五週下跌，A 股市場在經歷波折後有所修復。儘管上證指數等指標本週累計下跌，但 2220 只股票上漲，顯示出市場韌性。分析認為，短期內 A 股可能面臨震盪，但不排除反彈的可能性。投資者應採取應對策略，關注市場支撐位，而非情緒化操作。" datetime: "2026-03-29T04:18:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280895732.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280895732.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280895732.md) --- # 中東再生變數，美股連跌 5 周！明天，A 股會怎麼走？ 每經記者：肖芮冬 每經編輯：趙雲 剛過去的交易周（3 月 23 日至 27 日），A 股市場又經歷了一番波折。 好消息是，雖然市場總體本週仍累計下跌（如上證指數、萬得全 A 等指標），但周 K 收出較長的下影線，提示很可能已度過 “最危險的時刻”，情緒也有較好修復。 ##### 萬得全 A 周 K 線 個股來看，本週有 2220 只股票收漲，為 3 月份以來 “最好” 表現。 板塊方面，鋰電產業鏈等方向也走出了比較持續的賺錢效應。 壞消息則是，週五盤中看似緩和、一度支撐亞太市場走強的**中東局勢，在收盤後又變得複雜起來，**甚至導致美股再度大跌。 截至週五收盤，標準普爾 500 指數跌 1.67%，納斯達克綜合指數跌 2.15%，道瓊斯工業平均指數跌 1.73%。至此，**美股三大指數均錄得周線 5 連跌。**其中，納指本週累計下跌 3.23%、標普 500 指數跌 2.12%、道指跌 0.90%。 而截至完稿，從週末消息面來看，事態尚沒有明顯的緩和跡象（下文會梳理）。 **這其實就給股民出了道難題：** 已知，本週一市場的大跌（也是三連跌），在後續 4 天得到了修復——**“下方有底”**也由此得到確認。 ##### 上證指數週 K **那麼下週，市場會不會受週末局勢影響，再度上演 “探底回升”？** **如果是，週一的劇本是 “探底”，還是直接盤中就完成修復？** **如果不是，你認為 “油漲股跌” 的蹺蹺板效應，還會持續多久？** 誠然，這是個短線博弈點，但“不預判、只應對”的策略，其實適合當下更多人。 更直白地説，如果市場還要調整，我們也可**相信 A 股的韌性，並在最有望得到支撐（也就是最可能反彈）的位置出手，**而不是衝動追高或情緒化賣出。 **中泰證券**認為，3 月迄今，A 股震盪下跌，經歷了 “調整—反彈—二次下跌” 的過程。指數走勢受海外因素主導，美伊衝突升級與滯脹交易是全月的交易主線；科技大類中上游韌性突出，週期大類中能源鏈走強；往後看，**短期市場可能仍面臨震盪，但無系統性大幅下行風險，**結構方面或圍繞獨立性強的景氣賽道演繹。 因此配置上，建議重視紅利資產的防禦屬性，佈局地緣風險邊際收斂後的修復品種。 **國信證券**研報認為，本輪牛市始於 2024 年 9 月 24 日，宏觀背景與 1999 年 5 月 19 日開啓的牛市比較像，均是宏觀政策發力治理通縮。**牛市轉熊市往往出現在宏觀環境惡化、股市情緒亢奮的時候，當前這兩個條件均不滿足。** 與歷史牛市高點相比，目前牛市時空和市場情緒均未達到極致。 從上漲時空角度看，前文提到三輪典型的 A 股牛市持續時間均超 24 個月，Wind 全 A 平均上漲 151%；而截至 3 月 23 日，本輪行情至今僅過去 18 個月，Wind 全 A 區間漲幅為 58%，與歷史上牛市時空相比仍有較大空間。從市場情緒角度看，截至 3/23，全部 A 股 PE 為 21.7 倍、風險溢價率為 2.8%，相比歷史 07、10、15、21 年等牛市高點仍有一定差距，可見目前市場情緒也尚未達到極致。 **那麼如何理解本輪迴撤？** 其表示，根據波浪理論，一輪牛市可以劃分為 5 浪，其中 1、3、5 浪為上升浪，2、4 浪為回調浪，因此牛市中後期出現的劇烈調整即對應 4 浪調整。從技術分析角度看，2024 年 “9·24” 上證指數 2689 點是本輪牛市 1 浪的起點，此後去年 4 月 7 日上證指數 3040 點對應着 3 浪上漲的起點，而目前市場較大概率處在 4 浪調整的階段。若拿起源於 2024 年 “924” 的本輪牛市與 1999 年 “519” 牛市對比，2026 年 1 月以來的調整或類似於 2000 年 8 月～2001 年 2 月的調整。 “若當前地緣衝突帶來的低點為市場全年的底部區域，從振幅角度看後市或有新的高點。” 接下來，我們**再看看週末消息面。** **（1）中東局勢** 北京時間 3 月 27 日晚間，**“美以空襲伊朗鋼鐵廠及配套發電廠”**的消息，可以説直接引發美股下跌。稍早時候，“伊朗説勸返 3 艘試圖通過霍爾木茲海峽的船隻”的消息，則已開始引起市場緊張。 這裏我們綜合媒體報道，也對後續時間軸進行大致梳理（截至北京時間 3 月 29 日早間）。 **（2）其他消息面** **應對能源市場動盪 俄羅斯擬自 4 月 1 日起實行汽油出口臨時禁令** **今年前 3 個月我國創新藥對外授權交易總額超 600 億美元，接近 2025 年全年的一半** **我國核藥領域迎來一項關鍵性突破** 中國科學院高能物理研究所依託大科學裝置中國散裂中子源，於近日首次實現醫用級阿爾法同位素居里級量產，將加速我國自主化阿爾法核藥從實驗室走向臨牀應用。 **“Token” 一詞的搜索量最高一天達到 7.7 萬次，比去年日均搜索量高出 1850%** **公司公告** 長城汽車：擬使用不超 435 億元自有資金購買中低風險理財產品 比亞迪：擬使用不超 600 億元自有閒置資金進行委託理財 TCL 科技：2026 年擬使用不超 355 億元自有資金進行委託理財 下週消息面，則主要關注兩件大事。 **3 月 31 日，週二** **3 月 PMI 數據將公佈** 此前國家統計局公佈的數據顯示，2 月份，製造業 PMI為 49.0%，比 1 月下降 0.3 個百分點；非製造業商務活動指數為 49.5%，比 1 月上升 0.1 個百分點；綜合 PMI 產出指數為 49.5%，比 1 月下降 0.3 個百分點。 有分析師表示，2 月份，季節性因素對製造業的影響仍在顯現，製造業運行有所放緩，但這種放緩是短期性的，積極變化仍在累積。3 月份，隨着春節假期影響基本消退，各地氣温逐步回升，工廠、工地全面開工復工，經濟社會也將回歸正常軌道運行。 **4 月 1 日，週三** **根據財政部、國家税務總局公告，當日起，光伏等產品的增值税出口退税將被取消** 分析認為，本次取消退税，行業已有預期。取消出口退税通過對出口企業施加短期壓力，將加速激活企業進行全球化產能佈局的內在動力，進而推動中國光伏產業逐步告別 “低價內卷” 的競爭模式，轉向 “技術議價” 的高質量發展賽道。未來，TOPCon3.0、BC、鈣鈦礦等先進技術路線的滲透速度將加快，行業將迎來技術驅動的全新發展階段。 每日經濟新聞 ### 相關股票 - [.DJU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJU.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [501043.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/501043.CN.md) - [513500.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513500.CN.md) - [159842.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159842.CN.md) - [512000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512000.CN.md) - [501060.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/501060.CN.md) - [512880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512880.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [美國 SEC 下調門檻 旨在「讓 IPO 再次繁榮」｜美股](https://longbridge.com/zh-HK/news/287013583.md) - [美股高貴不貴 企業獲利支撐本益比 市值產業型美股 ETF 看俏](https://longbridge.com/zh-HK/news/286988455.md) - [經貿磋商丨中美同意商對等降税安排 規模各為 300 億美元或更多](https://longbridge.com/zh-HK/news/287005126.md) - [【聯儲局會議紀錄】不少官員指通脹風險升温或需加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/287160401.md) - [公債殖利率飆升，專家：恐將壓垮高估值股市](https://longbridge.com/zh-HK/news/287001514.md)