《大行》高盛降中國中車及時代電氣目標價 料未來增長温和

高盛研究報告指，中國中車 (01766.HK) 2025 年第四季業績略遜預期，而時代電氣 (03898.HK) 業績則符合預期，兩間公司在關鍵業務板塊的表現各異。該行將中國中車 2026 至 2030 年每股盈利預測下調 0% 至 5%，並將時代電氣預測下調 0% 至 4%。

因此，該行將中國中車 H 股及中國中車 (601766.SH) A 股目標價由 6.5 港元及 5.9 元人民幣，下調至 6.2 港元及 5.6 元人民幣，維持中車 H 股「買入」評級，中車 A 股「中性」評級。另外，該行將時代電氣 (688187.SH) A 股及時代電氣 H 股目標價由 59.3 元人民幣及 43.9 港元，下調至 55.6 元人民幣及 40.7 港元，時代電氣 A/H 股均維持「中性」評級。

展望未來，該行預期兩間公司整體增長温和。就中國中車而言，海外業務的強勁勢頭將被國內鐵路及城市軌道業務的不利因素所抵消。至於時代電氣，新興產業將繼續推動收入增長，但該行料價格競爭加劇及新 IGBT 產能投產的初期成本，將對利潤率構成一定壓力。