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title: "《大行》里昂降華潤飲料目標價至 10.7 元 PET 價格高企或影響利潤率"
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description: "里昂研究報告指出，華潤飲料去年銷售下降 18.6% 至 110.02 億元，淨利潤下降 39.8% 至 9.85 億元，符合盈利警告。管理層預計今年銷售將穩健增長，但 PET 價格高企可能影響利潤率。該行將 2026 及 2027 年盈利預測下調 19% 及 22%，目標價由 13.1 港元降至 10.7 港元，維持「跑贏大市」評級。"
datetime: "2026-03-30T07:44:06.000Z"
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# 《大行》里昂降華潤飲料目標價至 10.7 元 PET 價格高企或影響利潤率

里昂發表研究報告指，華潤飲料 (02460.HK) 去年銷售按年跌 18.6% 至 110.02 億元人民幣 (下同)，較該行及市場預期低。淨利潤按年跌 39.8% 至 9.85 億元，符合盈利警告指引。派息比率為 90%，反映股息收益率為 4.8%。

管理層表示，今年 1 月至 2 月的銷售進展正面，目標是全年飲用水業務銷售穩健增長，飲料業務銷售按年增長逾 20%。該行認為關鍵的不確定因素在於 PET 價格，若 PET 價格持續高企將影響利潤率，尤其在今年下半年。

該行將 2026 及 2027 年盈利預測分別下調 19% 及 22%，以反映 PET 價格上行；目標價由 13.1 港元下調至 10.7 港元，料 5% 股息收益率可提供下行保護，維持「跑贏大市」評級。

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