--- title: "康希諾生物：從盈利逆轉到實現作為創新疫苗領導者的價值" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281103901.md" description: "康希諾生物在其 2025 年年度業績中報告了盈利的迴歸，總收入約為 10.68 億元人民幣，同比增長 26.18%。這一增長歸因於其疫苗產品組合，特別是 Menhycia(R) 和 iPneucia(R) 疫苗。公司還在擴大市場覆蓋和產品管線，得到了政府補助和國際資金的支持。康希諾生物專注於長期創新和國際擴展，已獲得 PIC/S GMP 認證，提升了其全球市場前景" datetime: "2026-03-31T01:41:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281103901.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281103901.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281103901.md) --- # 康希諾生物：從盈利逆轉到實現作為創新疫苗領導者的價值 香港，2026 年 3 月 31 日 -（ACN Newswire）- 香港，2026 年 3 月 31 日 -（ACN Newswire）- 中國 2026 年政府工作報告將生物製藥列為新興支柱產業，強調了對創新藥企的支持政策環境。在此背景下，康希諾生物（688185.SH/06185.HK）發佈了 2025 年度業績報告，標誌着其盈利能力的恢復，並突顯了其商業化努力的穩步進展。 盈利能力恢復得益於疫苗組合的增長 根據年度業績，康希諾生物實現總收入約為人民幣 10.68 億元，同比增長 26.18%。歸屬於股東的淨利潤達到人民幣 2790 萬元，標誌着盈利能力的恢復。 這一轉變不僅反映了週期性反彈，還表明公司通過常規疫苗的商業化建立了更可持續的收入基礎。這增強了其產生穩定現金流的能力。 這一改善主要得益於核心業務的有機增長，而非一次性因素。在報告期內，公司集團的 ACYW135 腦膜炎球菌多糖結合疫苗（CRM197）（商品名：Menhycia(R)）保持了穩定的收入增長，而其 13 價肺炎球菌結合疫苗（商品名：iPneucia(R)）在上市後獲得了市場關注。更為平衡的收入組合提高了盈利的可見性。 此外，康希諾生物在年度內獲得了多項政府補助和國際研發資金支持，反映了其技術能力和創新價值的認可。 核心產品有望擴大規模，管道支持未來增長 除了短期收益外，公司還得益於多樣化的管道，為中長期增長提供動力。 作為康希諾生物的核心增長驅動力，Menhycia(R) 是中國首個自主研發的四價腦膜炎球菌結合疫苗，持續擴大市場覆蓋。2026 年 2 月，公司宣佈已獲批將 Menhycia(R) 適用人羣的年齡範圍從 “3 個月至 3 歲（47 個月）” 擴展至 “3 個月至 6 歲（83 個月）”，進一步拓寬了目標人羣。 與此同時，iPneucia(R) 是 “中國首個採用雙載體系統（CRM197 和破傷風類毒素）的 13 價肺炎球菌結合疫苗”，預計將與 Menhycia(R) 產生商業協同效應。共享的分銷和營銷渠道有助於降低邊際銷售成本，提高整體效率。 此外，公司中期管道依然強勁。其吸附性白喉、破傷風和無細胞百日咳（成分）聯合疫苗（‘DTcP’）針對 2 歲以下嬰兒（‘DTcP 嬰兒’）已被納入優先審評通道，這將加快其審批時間表。 截至目前，國內製造商尚未批准任何基於成分的 DTaP 疫苗上市。嬰兒 DTcP 疫苗採用單獨純化的百日咳抗原按定義比例配製，以確保質量和穩定性的一致性。其開發也為青少年和成人成分 Tdap 疫苗及組合疫苗奠定了基礎，增強了公司的產品組合和核心競爭力。 從短期交付到中期發展，再到長期創新，康希諾生物的價值超越了現有產品。 研發能力支持長期競爭力 作為一家領先的創新疫苗公司，康希諾生物始終堅持長期戰略，確保公司在技術探索的前沿，併為其持續競爭力奠定堅實基礎。 其核心人才團隊在全球製藥和生物技術公司擁有平均超過 25 年的行業經驗，涵蓋研究、製造和商業化。這使公司能夠建立一個與國際標準對接的綜合開發體系，覆蓋從早期研究到商業化的完整開發週期。 隨着時間的推移，康希諾生物還建立了五個核心技術平台，包括病毒載體疫苗、合成疫苗、蛋白質結構設計和類病毒顆粒（VLP）組裝、mRNA 疫苗以及製劑和遞送技術。這些平台支持多樣化的創新體系，為生命週期疫苗開發提供了堅實基礎。 公司繼續專注於差異化創新，包括多價組合疫苗和新型遞送技術，旨在開發具有全球競爭力的疫苗產品。 這些技術能力支持了 Menhycia(R) 和 iPneucia(R) 等產品的推出，鞏固了公司在疫苗領域的地位。 國際擴張加速 與此同時，在國內疫苗市場競爭加劇的背景下，康希諾生物正在加速其國際擴張。 最近，公司宣佈其製造設施已通過馬來西亞國家藥品監管局（NPRA）頒發的 PIC/S GMP 認證。PIC/S 是一個國際公認的製藥檢查和認證框架，涵蓋 50 多個國家的監管機構。該認證不僅確認了 Menhycia(R) 和 iPneucia(R) 符合國際質量標準，還增強了公司進入其他全球市場的前景。 事實上，公司在國際市場的存在已經相當成熟，Menhycia(R) 自 2024 年以來獲得了印度尼西亞的註冊和清真認證。 該公司還在海外建立了多個戰略合作伙伴關係，涵蓋商業化、聯合研發、臨牀試驗和本地化生產。通過 “技術轉讓 + 本地生產” 的方式，康希諾生物正在擴大其在產品出口之外的影響力，向更廣泛的基於技術的合作邁進。 增長催化劑指向潛在的重新估值 總體而言，最新的結果表明康希諾生物正在經歷一個拐點，得益於更清晰的商業化路徑。 然而，其當前的市場估值可能並未完全反映其投資潛力。展望未來，潛在的增長動力包括 Menhycia(R) 的適應症擴展、iPneucia(R) 銷售的持續增長、目前正在優先審查的嬰兒 DTcP 疫苗，以及進一步的國際市場擴展。同時，中國對生物製藥作為戰略行業的政策支持可能為估值提供有利背景。 隨着盈利持續改善和市場預期的調整，公司可能會看到盈利增長和估值倍數的重新評估。在中國日益關注生物製藥創新的大背景下，康希諾生物的長期投資案例越來越難以忽視。 版權 © 2026 ACN Newswire。保留所有權利。 ### 相關股票 - [06185.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06185.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [康希諾生物：青少年及成人用 Td5cp 新藥上市申請獲納內地當局優先審評](https://longbridge.com/zh-HK/news/285914599.md) - [康希諾生物商品盼康欣新藥上市申請，獲國家藥監局批准](https://longbridge.com/zh-HK/news/282465854.md) - [中慧生物啟動重組呼吸道合胞病毒疫苗臨牀試驗](https://longbridge.com/zh-HK/news/286336243.md) - [中慧生物 RSV 疫苗候選產品新藥臨牀試驗申請獲準](https://longbridge.com/zh-HK/news/285861040.md) - [永順生物（920729）舉辦 2025 年度業績説明會 回應營收下降淨利增長原因](https://longbridge.com/zh-HK/news/286936776.md)