日經 225 指數和韓國綜合指數均錄得自金融危機以來的最大單月跌幅

TradingKey - 在週二的亞洲交易時段，日經 225 指數下跌 1.6%，收於 51,063.72 點，3 月份該指數暴跌 13.2%；KOSPI 指數下跌 4.3%，收於 5,052.46 點，3 月份下跌 19.1%。兩者均創下自 2008 年 10 月以來的最大月度跌幅。區域市場的風險情緒顯著惡化。

本輪亞太股市的深度修正主要受到地緣政治衝突升級和全球宏觀環境收緊的雙重影響。中東地區持續的波動性和能源價格的劇烈波動顯著增加了市場的不確定性，導致避險情緒迅速上升，並引發風險資產的集中拋售。

與此同時，利率預期的變化也給市場帶來了壓力。

在通脹路徑仍不明朗的背景下，市場對主要央行維持高利率甚至進一步收緊的預期波動不定。高估值資產明顯承壓，科技和出口導向行業首當其衝。由於半導體和週期性行業的權重較大，韓國市場對全球流動性的變化特別敏感，其下跌幅度顯著高於區域平均水平。

從市場結構的角度來看，重量級股票的普遍疲軟進一步加劇了指數的下跌。半導體領軍企業和大型出口企業持續面臨資本外流，加上對韓元的壓力，形成了 “股票和貨幣雙重拋售” 的負反饋循環，進一步削弱了外資的配置意願。

此外，技術因素也不容忽視。

在之前的上漲之後，一些亞太市場的估值已達到相對高位。一旦出現外部衝擊，投資者更傾向於迅速鎖定利潤並退出，放大了短期波動。本月 MSCI 亞太指數也出現顯著下跌，反映出區域性系統性修正的特徵。

市場分析表明，目前環境處於 “高不確定性和低風險偏好” 的典型階段，短期趨勢高度依賴宏觀外部因素的發展。如果地緣政治衝突進一步升級或利率環境持續收緊，亞太股市仍可能面臨下行壓力；相反，一旦風險因素減弱，可能會出現技術性反彈。

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