三大航 2025 年財報收官：南航率先扭虧，國際市場助力增收

三大航的減虧之路迎來率先衝線者。3 月 30 日夜間，東航、南航相繼發佈 2025 年度報告，三大航已交齊成績單。南航以 8.57 億元的淨利潤實現全年扭虧，東航、國航雖未能實現全年扭虧，但業績顯著改善。2025 年，三大航均加大馬力開拓國際市場，運力投入、旅客週轉量、客座率等關鍵指標同比均有明顯增長。其中，南航的客運毛利率同比增長 2.37 個百分點。2026 年，三大航並未停下挖掘國際市場的腳步，相繼在夏秋航季新開多條重點航線。同時，三大航也在財報中表示，將着力提升市場經營能力，優化運力調配，提高飛機利用率，升級優化服務標準體系。

南航盈利 8.57 億元

2025 年，三大航的營業收入均有所增長。國航營業收入同比增長 2.87%，東航營業收入同比增長 5.92%，南航營業收入同比增長 4.61%。

其中，南航以 8.57 億元的淨利潤率先實現全年扭虧，這也是南航 2020 年以來的首次年度盈利。東航淨利潤減虧 25.93 億元，全年虧損 16.33 億元，但利潤總額同比扭虧，為 2.74 億元。國航則全年虧損 17.7 億元。

北京商報記者梳理財報數據發現，2025 年，三大航的主營業務收入顯著改善。國航財報顯示，集團主營業務（航空客運、貨運及郵運）收入為 1690.64 億元，同比增長 2.73%；東航的航空運輸業務收入為 1371.14 億元，同比增長 6.08%；南航的主營業務（航空客運及相關服務、貨運、郵運）收入為 1763.58 億元，同比增長 4.72%。

在客運收入方面，國際市場的增長成為拉動三大航業績的關鍵引擎。以南航為例，報告期內，南航集團新增的主要航線或目的地包括廣州—馬德里、廣州—達爾文、福州—金邊、杭州—吉隆坡、重慶—雅加達等，共建 “一帶一路” 國家沿線班次同比增長 15.4%。國際客運運力投入（按可用座位公里計）同比增長 18.46%，國際旅客週轉量（按收費客公里計）同比增長 19.57%，國際航線客座率同比增長 0.78 個百分點。

國航的國際客運收入同比增長 14.13%。東航也在財報中表示，公司主營業務的國際收入大幅增長，新開多條國際航線，國際運輸週轉量同比增長 19.77%。

有民航業內人士表示，國際航線的恢復對於航司業績的改善有重要作用，一方面能夠提升寬體機的利用率，另一方面能夠減少國內運力的投入，在一定程度上緩解國內市場的激烈競爭。

持續開源與節流

除了國際市場的助力，在經營管理、運行服務、成本管控等方面，三大航也收穫了不錯的成效。

南航在財報中提到，推進新一輪五大結構調整優化，進一步優化機隊結構，提升不動產使用效率；提升樞紐競爭力，廣州樞紐、北京樞紐承運中轉旅客分別同比增長 19.2%、3.8%；穩步推進數字化轉型，制定 “AI+” 專項行動實施方案，建成企業級大模型平台，上線 417 個智能體；加強與國際航司代碼共享和聯營合作，在 11 個境外通航點推出跨航司一票到底和行李免提服務。

在降低資金成本方面，東航財報顯示，公司深化內部資金融通，減少外部高成本融資；把握市場窗口期發行債券，全年發行 9 期超短融及 6 期中票，融資總額 305 億元；充分發揮票據融資成本優勢，全年貼現規模達到 425 億元；精準研判LPR下行趨勢，前瞻佈局低成本資金。2025 年，公司利息支出減少 9.63 億元，同比降低 18.71%。

在拓展客户基礎方面，國航財報提到，集團聚焦公商務旅客、鳳凰知音會員主流旅客市場，推出 31 週年禮遇產品，以數字資產的創新交付形式，實現公司淡季增收 3764 萬元。推動客户經理制在境內全覆蓋並拓展至境外一、二類營業部，截至報告期末，有效大客户數量達到 7887 家，實現收入 157.1 億元，同比增長 7.3%。

拓展國際航線、培育新興市場

從 2025 年的業績情況來看，三大航曾在三季度實現單季度集體盈利。上述業內人士提出，三大航首要的目標是千方百計地減少淡季虧損，要加快國際航線的恢復和增加，要持續推進降本增效。

根據夏秋航季航班計劃，三大航仍在加碼國際市場。

南航於新航季首日開通了北京大興—赫爾辛基航線，這是南航的首條芬蘭航線，也是國內航司在北京大興機場開通的首條直飛北歐的航線。首航航班上座率高達 98%。根據其財報信息，2026 年南航集團計劃新增的主要航線還包括廈門—萬象、福州—阿姆斯特丹、福州—北海、北京大興—連城、南京—雅加達等。

國航計劃加密北京—華沙、米蘭、布達佩斯等 10 餘條航線的航班，新增執行北京大興—法蘭克福、北京大興—米蘭兩條國際航線。東航數據顯示，其國際和地區航線平均周計劃始發班次量達 1400 班。其中，歐洲航線周始發 160 餘班，同比增長 24%。

3 月 27 日，國航召開 2025 年度業績説明會，中國國航總裁曲光吉在互動交流板塊回覆時提到，將進一步設法提升收益水平，爭取取得良好回報。同時，積極響應市場變化，快速適應市場發展，提升資源配置效率，加強國航系承運人協同，積極落實 “國、深、山、澳一起飛”。

東航則在財報中表示，2026 年要做精國內市場、拓展國際市場、培育新興市場。持續優化旅客中轉流程，提升中轉銜接效率。釋放飛行資源總量，優化運力調配，着力提高飛機利用率。深化 “航空 + 文旅商體展” 產業協同，拓展多式聯運與增值服務；建立精細化、動態化成本管控體系，嚴控全鏈條顯隱性成本。

北京商報記者 關子辰 牛清妍