--- title: "歷史最強跑贏大盤紀錄！從 AI 到 HALO，美股能源股暴漲後仍有後勁" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281198732.md" description: "美股能源股在中東戰爭及科技股拋售的背景下，預計將以歷史最大幅度跑贏大盤。標普 500 能源指數今年第一季度上漲 39%，而標普 500 指數下跌 7%。該板塊已連續 14 週上漲，創下新紀錄。埃克森美孚和康菲石油等公司漲幅均超過 40%。投資者對能源行業的關注度上升，資金流向高風險行業，包括能源，推動了股價上漲。" datetime: "2026-03-31T13:42:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281198732.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281198732.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281198732.md) --- # 歷史最強跑贏大盤紀錄！從 AI 到 HALO，美股能源股暴漲後仍有後勁 智通財經 APP 獲悉，由於中東戰爭以及投資者紛紛拋售估值高昂的科技股，美國能源股有望以有史以來最大的幅度跑贏大盤。標普 500 能源指數今年第一季度迄今已上漲 39%，而標普 500 指數則下跌了 7% 。該板塊已連續 14 週上漲，遠超 2007 年創下的 9 週上漲紀錄。埃克森美孚 (XOM.US) 和康菲石油 (COP.US) 等公司有望創下有史以來最佳季度漲幅，今年前三個月漲幅均超過 40%。 自委內瑞拉 1 月份迎來新領導人以及 2 月底伊朗戰爭爆發以來，由於霍爾木茲海峽交通中斷和中東能源設施遭受襲擊導致供應緊張，能源股和原油價格持續上漲。布倫特原油價格今年迄今已飆升 85%。 “能源行業一直被忽視，但現在它又開始受到關注，原因或許並不光彩，” Tortoise Capital 的高級投資組合經理 Rob Thummel 表示。“這對投資者來説是一個頓悟時刻，或許正是最近這次伊朗危機證明了這一點，但能源仍然非常重要。” ![70f8a186577cb18508d2be7bb7b90332.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20260331/1774962619130635.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1774962619130635.png") 此前，美國推翻委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅並承諾接管與重振該國石油工業後，能源股立即上漲。據道明證券研究主管 Menno Hulshof 稱，**隨着投資者開始更加謹慎地看待人工智能對某些公司的影響，轉而關注所謂的 “HALO” 交易 (即具備重資產、低淘汰率特質的企業資產類別)，能源股的漲勢得以延續。** “從資金流動的角度來看，我們看到大量資金從那些被認為更容易受到人工智能衝擊的行業流向了許多其他類型的高風險行業，包括能源行業，” Hulshof 在一次採訪中表示。“在此背景下，我們看到這些行業的估值飆升，我所關注的大部分行業，甚至在伊朗衝突爆發之前，估值都達到了歷史新高，肯定已經過高了。” **該板塊在美國以外的市場也表現出色。**標普/多倫多證券交易所綜合能源板塊指數有望創下有史以來單季度最大漲幅，超越標普/多倫多證券交易所綜合指數，Canadian Natural Resources 和 Suncor Energy 等公司的股價漲幅均超過 45%。 ![63c046a13d954b7b8628d22fbcd63638.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20260331/1774962630893844.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1774962630893844.png") 美國和加拿大能源股上一次出現如此大幅度的上漲是在 2022 年第一季度——當時俄烏戰爭爆發。但這種超額收益並未持續太久，一年後能源股便開始下跌。**雖然地緣政治目前仍然是油價的主要驅動因素，但這次的情況有所不同。** “2022 年的時候，大家都認為世界會很快擺脱對油氣的依賴，” Hulshof 説。“現在我們又回到了這樣一個市場：人們開始關注那些長尾資源，並認為它們的價值遠超我們之前的預期。” Tortoise Capital 的 Thummel 指出，自 2022 年以來，能源公司提高了資本紀律，增加了自由現金流收益率，使它們處於更好的基本面地位。 **即使油價略有回落，能源公司預計仍將從更高的油價中獲益。**分析師預測，2026 年雪佛龍 (CVX.US)、埃克森美孚和康菲石油的售價最高可達每桶 67 美元。鑑於 WTI 原油和布倫特原油的交易價格均超過每桶 100 美元，即使油價回落 30%，仍將為這些公司的盈利帶來增長空間。此外，為人工智能數據中心提供能源，天然氣需求不斷增長，這些公司也將從中受益。 與此同時，據 Perella Weinberg 旗下能源業務 TPH&Co.的合夥人兼研究主管 Matt Portillo 表示，由於油價上漲，生產商和煉油商預計至少會在短期內看到現金流增加，並且可能會將這些現金用於逐步減少債務或股東回報。 **從長遠來看，能源股前景也在改善。**Portillo 指出，儘管戰爭仍在持續，但由於戰爭期間戰略石油儲備消耗殆盡，各國需要補充儲備，能源股的基本面依然存在上漲空間。此外，預計未來十年美國頁岩油產量也將下降，這將有助於支撐能源價格。 Portillo 説：“從長遠來看，這些股票仍然很便宜;從短期來看，它們已經漲了很多。如果戰爭局勢緩和，出現一些回調並不奇怪，但這可能是一個健康的局面。” ### 相關股票 - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VDE.US.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UCO.US.md) - [EMLP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EMLP.US.md) - [MLPA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MLPA.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXC.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) - [RSPG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RSPG.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRAK.US.md) - [COP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COP.US.md) - [MLPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MLPX.US.md) - [XOMX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOMX.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [UNL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UNL.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEZ.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNO.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XES.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [UNG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UNG.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [FCG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FCG.US.md) - [TPYP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TPYP.US.md) - [XOM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOM.US.md) - [AMLP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMLP.US.md) - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OXY.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [BOIL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOIL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 用電需求五年內預計暴增三倍，美國電網還 “沒準備好”，天然氣正在 “挑大樑”](https://longbridge.com/zh-HK/news/284501583.md) - [全球能源秩序正在瓦解](https://longbridge.com/zh-HK/news/284537393.md) - [布倫特原油跳漲至 111 美元上方](https://longbridge.com/zh-HK/news/284389958.md) - [BREAKINGVIEWS-為何油價飆升威脅美國陷入衰退](https://longbridge.com/zh-HK/news/284767957.md) - [道達爾能源盈利大幅飆升 重啓 15 億美元股票回購計劃](https://longbridge.com/zh-HK/news/284513421.md)