--- title: "霸王茶姬電話會：海外增速超 84%，2026 計劃海外新增 200 店" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281210003.md" description: "霸王茶姬（NASDAQ: CHA）在電話會議中公佈了 2025 年第四季度及全年業績，全球門店數達到 7453 家，全年總 GMV 為 315.8 億元，淨收入 129.1 億元。海外 GMV 同比增長超 84%，計劃在 2026 年新增 200 家海外門店。管理層強調將堅持高價值品牌定位，圍繞品牌升級、品類創新等方向推動高質量增長。" datetime: "2026-03-31T15:05:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281210003.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281210003.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281210003.md) --- # 霸王茶姬電話會：海外增速超 84%，2026 計劃海外新增 200 店 雷遞網 樂天 3 月 31 日 霸王茶姬（NASDAQ: CHA）今日公佈了 2025 年第四季度及全年業績數據。數據顯示，截至 2025 年 12 月 31 日，霸王茶姬全球門店數達到 7453 家。全年總 GMV 達 315.8 億元，淨收入 129.1 億元，經調整後淨利潤為 19.1 億元。霸王茶姬 2025 年第四季度活躍會員數超 4470 萬。 霸王茶姬創始人、董事長兼全球 CEO 張俊傑，霸王茶姬全球 COO、全球執行總裁兼中國區 CEO 尹登峯及霸王茶姬全球 CFO 黃鴻飛在電話會議上解析業績，分享以 “高質量發展” 為主題的 2026 戰略並回答分析師問題。 管理層表示，2026 霸王茶姬仍將堅持高價值品牌定位，聚焦用户價值，用心打磨好與用户相關的每一件事。具體來説，將圍繞品牌升級、品類創新、場景滲透、體驗升級和組織能力提升五大方向，讓品牌與用户的連接更加緊密，推動高質量增長。 海外 GMV 同比增超 84% 2026 海外計劃新增 200 店 霸王茶姬的海外業務已連續多季度高速增長，四季度海外 GMV 達 3.7 億元，同比大增 84.6%，環比增長 23.9%，海外 GMV 連續三個季度同比增長超 75%。2025 年第四季度霸王茶姬海外門店淨增 83 家，總數達 345 家。電話會上，管理層透露，霸王茶姬海外足月門店單店月均 GMV 表現優於國內。 2025 年底，霸王茶姬與 Hello Kitty 聯名，在東南亞五國推出新品 “可可烏龍”（Cocoa Oolong），廣受歡迎。新品在泰國市場上市首日，銷售佔比高達 75%，在亞太區上市前三天銷售佔比為 38.3%。 四季度內，霸王茶姬在越南迎來盛大開業，開業三天三家門店總計杯量超過 2 萬杯，品牌聲量迅速躍居當地茶飲品類第二。此外，四季度內霸王茶姬在東南亞還有多家重點門店開業，例如位於馬來西亞吉隆坡的當地最大門店，位於泰國曼谷的 “最高” 門店，以及位於菲律賓的東南亞首家寵物友好門店等。 張俊傑表示，2026 年是霸王茶姬的 “海外築基年”，計劃海外新增約 200 家門店。更重要的是，公司將在每一個已進入的國家市場，跑通並夯實盈利模型，建立可複製的同店增長範式。 2025 年全年，霸王茶姬新開了 4 個新國家市場，包括印度尼西亞、美國、菲律賓和越南。加上此前進入的新加坡、馬來西亞、泰國，霸王茶姬已在 7 個海外國家市場有所佈局。近期，公司還宣佈將於 2026 年二季度進軍韓國市場。 2025 年 5 月，霸王茶姬美國首店在洛杉磯開業。電話會上，張俊傑也分享了對美國市場的一些看法。他表示，相比在地化加盟等模式，茶姬（採用直營模式）走了一條難而正確的路，背後是因為公司目標不僅是開店和銷售，更是希望讓中國茶飲像咖啡一樣，成為美國消費者的生活方式之一。 “歸雲南” 系列喚醒 51% 老用户 2025 年第四季度起，霸王茶姬在產品創新的節奏上精準發力。一邊鞏固原葉鮮奶茶的基本盤，一邊持續推出高口碑新品作為增量。 2025 年 12 月上新的 “歸雲南” 系列以普洱茶為茶底，配合乾酪雲頂、黑松露鹽、風乾牛肉碎、卡美羅焦糖等輔料，與此前主打的原葉鮮奶茶系列做出了差別，廣受消費者歡迎。 管理層在電話會上透露，“歸雲南” 系列的沉睡會員喚醒率高達 51%——每兩個購買 “歸雲南” 系列的會員中，就有一位是前一個月未消費的老用户。新品上市首周拉動大盤 GMV 周環比增長 16.2%，高於歷史新品的環比增長均值。這證明了其產品創新力是穿越週期、修復同店銷售的核心驅動力。 另一方面，霸王茶姬正在探索多個消費場景。3 月，霸王茶姬開設 “早系列”、“晚系列” 專區，分別主攻早晨、傍晚飲茶場景。“早系列” 專區產品限時買一送一，“晚系列” 產品多為含較少咖啡因的 “輕因” 系列產品。品牌也將正在拓展聚會、婚禮、生日等人生大事件場景。 2026：聚焦用户、聚焦門店、專注高質量增長 張俊傑在電話會上表示，2023 到 2024 年是公司的高速發展期，全國 7000 多家門店，“伯牙絕弦” 這款百億級大單品，讓霸王茶姬成功定義了原葉鮮奶茶品類，積累了近 2.4 億會員。“這些都構成了我們堅實的競爭壁壘”。但 2025 年，茶飲市場進入新的階段，“我們並沒有在（消費者的極致體驗）這裏精耕細作”。據張俊傑表示，2025 年下半年的組織內部的全面調整，響應速度遲緩，上新的暫緩帶來了業績上的明顯下滑，這確實是 2025 年公司面臨的最大挑戰。 經歷 2025，張俊傑表示，內部調整已基本完成，經營節奏和秩序已迴歸穩健。面向 2026，茶姬依然堅持 “高價值品牌與高質量產品”。具體來説，包括推出新店型；錨定年輕用户為主的客羣進行多品類創新，如茶特調，茶拿鐵等；加強早上、晚上的場景滲透，及職場、人生大事件、生日、校園、婚禮等多元場景；通過環境和服務提升用户體驗；對內則全力推進體系化能力建設。“進入 2026 年，近期國內同店銷售數據已呈現環比改善趨勢。這讓我們對 ‘上半年企穩、下半年修復’ 的全年節奏充滿信心。” 尹登峯則解答了公司在推行的商業模式切換的動機。他提到，供銷模式（原材料賣貨模式）難以在行業低谷期給加盟商提供足夠的緩衝和支持。因此，2026 年公司開始全面轉向深度的品牌抽成（GMV 分成）合作模式。模式轉換是為了與加盟商形成真正的 “風險共擔、利益共享” 的戰略伙伴關係。新模式下，雖然品牌收取的費率有所提升，但品牌通過洞悉市場風向、精準營銷來更好的控制折扣率；同時大幅減少原材料及耗材的加盟商端成本率。“也就是説只有加盟商賺錢，公司才能賺錢。”“這標誌着我們與加盟商真正實現了利益共同體，我們將以更緊密的協作關係，攜手推動未來 GMV 的持續增長。” —————————————— ### 相關股票 - [CHA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CHA.US.md) ## 相關資訊與研究 - [霸王茶姬的加盟商可能是最慘茶飲人](https://longbridge.com/zh-HK/news/287615662.md) - [霸王茶姬的加盟商可能是最慘茶飲人](https://longbridge.com/zh-HK/news/287577312.md) - [韓國將監測約 370 億美元海外私募債投資風險，披露各領域敞口規模](https://longbridge.com/zh-HK/news/287728053.md) - [霸王茶姬把夏天生意捲到 Gelato 櫃枱前](https://longbridge.com/zh-HK/news/287205166.md) - [霸王茶姬再於首爾新開兩店，進軍南韓首月連開五家](https://longbridge.com/zh-HK/news/287150578.md)