--- title: "美團 2025 年財報：全年收入 3649 億元，AI 與國際化謀突破" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281288839.md" description: "美團發佈 2025 年財報，全年收入 3649 億元，同比增長 8%。受競爭影響，淨虧損 234 億元。食雜零售與國際化業務成為營收增長引擎，2025 年實現收入 1040 億元，同比增長 19%。美團 CEO 王興表示將繼續專注於科技創新與生態共建，力求減虧並提升服務。儘管面臨激烈競爭，美團在外賣市場仍佔據 60% 以上的份額。" datetime: "2026-04-01T02:26:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281288839.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281288839.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281288839.md) --- # 美團 2025 年財報：全年收入 3649 億元，AI 與國際化謀突破 3 月 26 日，美團發佈 2025 年第四季度及全年業績報告，公司全年實現收入 3649 億元，同比增長 8%。 受即時零售行業 “內卷式” 競爭影響，美團全年業績由盈轉虧，淨虧損 234 億元、經營虧損 170 億元，其中核心本地商業板塊經營虧損 69 億元。但在外賣大戰的助推下，年交易用户數與消費頻次均創歷史新高。 面對行業競爭壓力，美團持續圍繞 “零售 + 科技” 戰略佈局，在鞏固即時零售優勢的同時，加碼 AI 研發、推進國際化業務，同時透露 2026 年一季度餐飲外賣減虧趨勢將持續，單均虧損環比優化幅度有望優於 2025 年第四季度。 “2025 年是公司機遇和挑戰共存的一年。不管外部環境如何變化，美團的戰略方向始終清晰。” 美團 CEO 王興表示，“我們堅決 ‘反內卷’，專注於做正確的事，通過科技創新、供給升級與生態共建，更好地服務用户與商户，努力踐行 ‘幫大家吃得更好，生活更好’ 的公司使命。” ## **本地商業持續改善，食雜零售及海外業務強勁增長** 從業務板塊來看，核心本地商業仍是美團的營收支柱，2025 年實現收入 2608 億元。美團雖然四季度經營虧損 100 億元，但較三季度環比大幅收窄，減虧成效初顯。 為應對外賣行業激烈的市場競爭，美團全年加大餐飲行業直接補貼力度，並推出 “品牌衞星店”“拼好飯” 等創新供給模式，聯合餐飲品牌商滿足消費者多元化需求。 儘管競爭空前，美團仍穩固佔據外賣市場 60% 以上的 GTV 份額，且在中高客單價正餐市場保持絕對優勢。同時，美團通過品牌官旗閃電倉、自營前置倉等模式，將 “30 分鐘萬物到家” 的即時零售服務從餐飲外賣拓展至日用百貨、3C 數碼等全品類，並升級會員體系實現餐飲、酒店、出行、醫療健康等多場景協同，進一步夯實用户基礎。 美團同時披露，2026 年一季度至今，公司仍保持中高價訂單市場 GTV 領先地位，餐飲外賣減虧趨勢將持續，單均虧損環比優化幅度有望優於 2025 年第四季度，核心本地商業板塊的經營狀況有望持續改善。 除了外賣業務，食雜零售與國際化業務成為了美團營收增長的重要引擎，2025 年實現收入 1040 億元，同比增長 19%。 在企業社會責任與生態建設方面，美團 2025 年持續完善騎手福利保障體系，率先實現騎手養老保險補貼全國覆蓋，推出業內首個全類型騎手養老保險方案，其職業傷害保障計劃已拓展至全國 17 個省市，覆蓋 1600 萬名騎手，並在醫療、教育、住房等方面構建多層次福利體系。食品安全領域，美團大力推進 “明廚亮灶” 建設，通過硬件補貼和現金支持鼓勵商家開放後廚直播，並升級食安治理大模型 “星眸”，運用 AI 實現門店真實性核驗、後廚環境預警等智能化治理，為餐飲安全保駕護航。 食雜零售方面，旗下小象超市深耕供應鏈建設，生鮮品質與商品能力保持行業領先，截至 2025 年底已進駐全國 39 個城市。 國際化業務上，美團旗下 Keeta 加速全球佈局，在完成中國香港地區佈局後，實現中東海灣地區主要國家全覆蓋並正式進軍巴西市場；其中香港市場在第四季度實現單位經濟（UE）轉正，沙特、卡塔爾、科威特等新市場均呈現強勁增長勢頭，成為美團突破本土市場競爭的重要抓手。 ## **將 AI 視為戰略機遇** 科技研發是美團 2025 年的核心投入方向，公司全年研發投入達 260 億元，同比增長 23%，持續打造物理世界的 AI 底座和行動能力，推動 AI 技術在本地生活場景的深度落地。 在 AI 應用層面，美團基於自研多模態 LongCat 系列大語言模型，推出面向用户的 AI 助手 “小美”“小團”。其中 “小團” 已覆蓋本地生活全品類，春節假期超億人次用户通過其規劃消費，累計核驗 7 億次商家信息並結合 13 億條用户評價校準，有效帶動線下消費。面向商户端，美團迭代推出多款 AI 經營工具，目前已有超 340 萬商户接入，幫助商户顯著降低運營成本。 “我們將 AI 視為一個戰略機遇，用以改善、強化，乃至徹底革新我們在本地生活核心業務上的產品與運營……我們將爭取把美團 App 率先升級成 AI-powered App，更好地滿足消費者本地生活、即時零售端到端的完整體驗。” 王興在財報會上表示，在 AI 革命中，唯一合理的策略是進攻，而不是防守。但美團不會盲目追求成為 “詞元工廠”，更好地提升消費者在物理世界的真實服務體驗。 他表示，相較於通用 AI，美團 AI 的核心優勢在於掌握物理世界海量信息與全網最完善的用户真實評價，能精準理解複雜的本地生活需求並高效執行履約，例如為用户匹配跨區域、多條件的餐飲消費需求，這也是美團打造 AI“超級入口” 的關鍵。 在物流科技領域，美團無人機研發與應用取得顯著進展，截至 2025 年底已在國內外多城開通 70 條航線，累計完成訂單超 78 萬筆；不僅在香港汀角村開通 “老年人送餐” 專屬航線，將跨海進山送餐時間從 1.5 小時縮短至 10 分鐘，還在廣州、深圳、上海等城市開通常態化低空醫療配送航線，實現檢驗樣本、急救物資的快速運送。 整體來看，2025 年是美團機遇與挑戰並存的一年，本土即時零售行業的內卷競爭帶來短期業績壓力，但公司通過補貼策略穩固市場份額，同時在 AI 研發、國際化、全品類即時零售等領域的佈局已初見成效。隨着 AI 技術在本地生活場景的持續落地、國際化業務的穩步推進以及減虧措施的逐步生效，美團正從規模擴張向高質量發展轉型，試圖在行業競爭中憑藉科技與生態優勢實現長期突圍。 對於未來發展，美團 CFO 陳少暉表示，2025 年公司在複雜市場環境中展現出較強的業務韌性，未來將聚焦提高運營效率與高質量增長，持續加大科技和生態投入，為生態參與者創造更多價值。 ### 相關股票 - [ONLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONLN.US.md) - [IBUY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBUY.US.md) - [EBIZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EBIZ.US.md) - [RTH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RTH.US.md) - [XRT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XRT.US.md) - [CWEB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CWEB.US.md) - [MPNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MPNGY.US.md) - [03690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03690.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [《券商精點》中信里昂維持美團目標價 120 元，料首季虧損按季收窄](https://longbridge.com/zh-HK/news/286847975.md) - [美團料 2 至 3 年無人機錄規模化前端盈利，下半年或第三季在港增更多固定降落點](https://longbridge.com/zh-HK/news/287168720.md) - [美團無人機宣佈低空航網正式投入營運，另全面開啟授權服務商招募](https://longbridge.com/zh-HK/news/287167266.md) - [AI 六小虎｜彭博︰月之暗面已調整公司架構 為赴港上市舖路](https://longbridge.com/zh-HK/news/286886145.md) - [標普研究報告指京東 (9618) 業務改善勢頭或遇阻力，夏季外賣補貼戰恐再升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/286734031.md)