--- title: "ETF 月評（2026 年 3 月）：油氣領漲一枝獨秀，抄底港股資金開始離場" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281330886.md" description: "2026 年 3 月，A 股市場表現分化，滬指累計下跌 6.51%，創業板跌幅較小。油氣板塊表現突出，標普油氣 ETF 嘉實漲幅達 36.28%，成為市場領跑者。整體 ETF 市場淨流入 21.12 億元，但股票型 ETF 淨流出超過 600 億元。廣發證券研報指出，油價上漲將加速名義價格上漲，流動性環境可能偏緊，建議關注大型結算型銀行。" datetime: "2026-04-01T08:29:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281330886.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281330886.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281330886.md) --- # ETF 月評（2026 年 3 月）：油氣領漲一枝獨秀，抄底港股資金開始離場 2026 年 3 月，A 股市場表現分化，滬指在經歷上半月震盪後，下半月跌破 4000 點，全月累計下跌 6.51%，創業板表現相對堅挺，全月累計下跌 3.79%。 從行業表現來看，3 月市場結構性分化顯著：電力板塊表現亮眼，醫藥、算力行業同樣走勢活躍；國際油價在霍爾木茲海峽航運受阻背景下不斷攀升，帶動化工板塊整體上行。 **油氣能源一枝獨秀，銀行表現略有回暖** 在地緣政治衝突背景下，**油氣板塊成為 2026 年 3 月表現最好的資產**。ETF 月漲幅榜數據顯示，標普油氣 ETF 嘉實當月大漲 36.28%，領跑全市場。能源化工 ETF 建信緊隨其後，單月漲幅達 34.59%。同樣跟蹤標普石油天然氣指數的標普油氣 ETF 富國全月漲幅也超過 31%。 而與此形成鮮明對比的是，其他板塊表現遜色不少，全月漲幅均未超過 4%。 具體來看，**銀行主題 ETF 止跌回暖**，銀行 ETF 天弘、銀行 ETF 華安、銀行 ETF 富國當月漲幅均在 3.7% 以上；此外，豆粕 ETF 華夏、300 紅利低波 ETF 嘉實以及恒生創新藥 ETF 華泰柏瑞等產品 3 月漲幅均超過 2.3 個百分點。 廣發證券研報認為，短期來看，考慮國內週期位置與外需復甦，**成本衝擊向下遊傳導的能力會強於之前的原油價格衝擊**，預計油價上漲二季度**會加速驅動名義價格上漲，流動性環境在二季度會階段性偏緊。**銀行相對防禦性依然存在，但長端利率上行期間不能期待絕對收益，**需要回避融資佔比較高的個股**。中期來看，需求端大概率依然維持擴張趨勢，預計非銀化、理財化、脱媒化加劇，大型結算型銀行進一步佔優。 **資金流向：避險風格延續、資金觀點發生分化** 3 月 ETF 市場合計淨流入 21.12 億元。分類型來看，**股票型 ETF 在 2 月淨流出 204.53 億元后，3 月流出額進一步擴大，全月淨流出超過 600 億元**；債券型 ETF、商品型 ETF、跨境型 ETF 分別獲得 315.27 億元、113.87 億元、145.96 億元淨流入。 單隻基金的資金流向進一步體現了這一特徵。 2026 年 3 月，ETF 市場資金流動繼續延續此前的避險風格，**資金繼續湧入固收產品**。短融 ETF 海富通以 135.6 億元的淨流入高居榜首，科創債 ETF 嘉實、城投債 ETF 海富通分別淨流入 91.42 億元和 86.71 億元，三者合計吸金超 313 億元，市場資金對低風險資產的偏好依舊強烈。 與此同時，**仍有部分資金選擇入場抄底**。相比於 2 月買入恆科，3 月電網設備 ETF 華夏在當月下跌 6.74% 的情況下淨流入近 90 億元，黃金 ETF華安儘管單月回撤超 11%，卻吸引 44 億元資金進場抄底。此外，科創 50ETF 華夏同樣在超 15% 的跌幅下錄得 37 億元淨流入。 與流入端形成對比的是，**3 月資金從 A 股核心寬基指數及部分前期熱門賽道中大規模撤離**。A500ETF 華夏單月淨流出超 83 億元，創業板 ETF 易方達、中證 500ETF 南方分別淨流出 76.10 億元和 75.19 億元。 **港股同樣遭遇拋售**，港股通互聯網 ETF 富國淨流出超 74 億元，港股通非銀 ETF 廣發淨流出超 42 億元。而在此前 2 月，儘管港股市場大跌，仍有不少資金着手抄底相關資產。 此外，化工 ETF 鵬華、有色金屬 ETF 南方、傳媒 ETF 廣發等此前熱門的 ETF 同樣出現在流出榜前列，單月淨流出分別達到 59.61 億元、55.40 億元和 36.27 億元，相關產品 3 月均回撤明顯，眾多資金在板塊持續調整中選擇離場。 **規模變化：短融 ETF 海富通連續第二個月獲百億資金流入** 從規模增長端來看，**固收類產品已成為資金避險的核心陣地**。短融 ETF 海富通 3 月規模激增 136.84 億元，連續第二個月獲得超百億資金流入；科創債 ETF 嘉實、城投債 ETF 海富通緊隨其後，規模分別增長 92.10 億元和 87.83 億元；銀華日利 ETF 同樣實現單月 50.96 億元的規模擴張。 行業主題 ETF 中，**電網設備 ETF 華夏**在當月下跌 6.74% 的情況下**規模大增 64.38 億元**，自由現金流 ETF 華夏規模增長 36.46 億元，儲能電池 ETF 易方達、電力 ETF 廣發以及電網設備 ETF 國泰也分別實現超 20 億元的增長，**資金在整體防禦姿態下仍對特定景氣賽道保持佈局熱情**。 在規模縮減端，**A 股核心寬基指數遭遇大幅拋售**。南方中證 500ETF 單月規模縮減 175.54 億元，華泰柏瑞滬深 300ETF 和易方達滬深 300ETF 分別減少 154.28 億元和 92.31 億元，華夏 A500ETF、易方達創業板 ETF 規模也分別下降 107.96 億元和 95.51 億元。此外，資金佈局的港股科技與部分週期板塊同樣因市場大幅回撤，規模縮水明顯。 ### 相關股票 - [162719.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/162719.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) - [399006.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/399006.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [中國 4 月青年失業率 16.3% 自高點下降](https://longbridge.com/zh-HK/news/287200696.md) - [民企座談會丨發改委：推動科技自立自強 產業鏈自主可控](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029948.md) - [BNB 現貨 ETF 要來了？VanEck 、灰度急補件，美國競爭幣 ETF 戰火再升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/286721152.md) - [【ETF 觀察】台股主動 ETF 黑馬浮現！00405A 正在盯上的「明日之星」是誰？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286706460.md) - [永豐金證券大户投 APP 推智能追擊五檔主動式 ETF 持股變化](https://longbridge.com/zh-HK/news/287021816.md)