--- title: "拐點！BD 大爆發 + 政策紅利 + 盈利拐點！三重共振下，創新藥三大核心賽道或迎資金 “搶籌潮”！" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281400702.md" description: "A 股在中東局勢緩和和外圍市場大漲的背景下，創新藥概念股表現強勁，BD 交易額突破 600 億美元，顯示出行業盈利拐點的潛力。機構指出，具備業績確定性與成長空間的創新藥正成為資金再配置的重要方向。預計到 2025 年，中國藥企 BD 項目數量將達 165 項，首付款超 70.3 億美元。AACR 年會將吸引超過 100 家中國藥企參展，展示近 400 項研究成果。" datetime: "2026-04-01T09:39:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281400702.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281400702.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281400702.md) --- # 拐點！BD 大爆發 + 政策紅利 + 盈利拐點！三重共振下，創新藥三大核心賽道或迎資金 “搶籌潮”！ A 股 4 月首個交易日，在中東局勢緩和預期升温、外圍市場大漲帶動下，三大股指集體高開。除了表現活躍的算力產業鏈，創新藥概念盤中強勢拉昇，睿智醫藥、廣生堂20cm 封板，萬邦德臨近午間收盤漲停，錄得七天五板，昂利康、海王生物等多股亦漲停，艾迪藥業、益方生物、舒泰神、必貝特等多股漲超 10%。 BD 數據亮眼、重磅會議臨近疊加行業盈利拐點顯現，有機構指出，具備業績確定性與成長空間的創新藥正逐漸成為資金再配置的重要方向。 BD 交易迎來 “開門紅” 國家藥監局最新數據顯示，今年前三個月，我國創新藥對外授權（BD）交易總額突破 600 億美元，已接近 2025 年全年 1357 億美元總額的一半。 截至 3 月 27 日，年內已有 10 款創新藥獲批，其中國產創新藥佔據 8 席，我國創新藥取得歷史性突破，保持了良好的發展勢頭和潛力。 據西南證券統計，2025 年中國藥企對外授權/許可/合作 BD 項目數量達 165 項，首付款超 70.3 億美元，同比增長超 226.8%。 另據華泰證券梳理，從全球視角來看，年初至今，國產創新藥 BD 項目數和披露金額的全球佔比分別達 20% 和 75%；在已達成的 21 項重磅交易中有 15 項為中國交易，佔比七成以上。該機構認為，就目前 MNC 和海外 PE 機構接觸的中國資產數量及行業對中國資產的興趣增長趨勢來看，BD 持續增長有較高的可預見性。 此外，美國癌症研究協會 (AACR) 年會將於 2026 年 4 月 17-22 日在美國聖地亞哥召開。據報道，今年共有超過 100 家中國藥企亮相 AACR，帶來近 400 項研究成果，覆蓋當前多個熱門靶點，核藥、DAC、細胞治療、mRNA 等前沿技術。 市場相關領域梳理： 1、創新藥研發領域：政策紅利首先直接惠及創新藥研發企業，審評審批提速大幅縮短了創新藥的上市週期，有效降低企業的研發時間成本和資金成本，同時醫保支付規則優化顯著提升了創新藥的商業化回報預期，進一步激發企業的研發投入熱情。據行業公開統計數據顯示，2026 年國內創新藥企業的平均研發投入增速預計將達到 35% 以上，超過 20 家頭部創新藥企業的在研管線中至少有 1 個創新藥有望在 2026 年通過優先審評通道上市。尤其是聚焦腫瘤、自身免疫、代謝疾病等臨牀需求旺盛賽道的創新藥企業，將充分受益於政策支持，產品上市後的市場滲透率也將伴隨醫保政策支持得到進一步提升。 2、CXO 產業鏈：CXO 作為創新藥研發生產的核心外包服務產業鏈，將直接受益於創新藥研發投入的持續增長。隨着創新藥企業研發投入規模的不斷擴大，CXO 企業的訂單量將持續提升，尤其是臨牀 CRO、CDMO 等核心環節的需求增長將更為顯著。據行業預測，2026 年國內 CXO 行業的市場規模增速將保持在 30% 以上，頭部 CXO 企業的訂單飽和度已經超過 2026 年全年產能的 85%。同時，隨着國內創新藥企業出海需求的持續增長，具備國際化服務能力、符合全球藥監標準的 CXO 企業將獲得更多的海外訂單，全球化佈局的優勢將進一步顯現。 3、創新藥上游耗材：創新藥上游耗材包括生物試劑、細胞培養基、色譜填料、一次性生物反應器等，是創新藥研發和生產的核心基礎材料。隨着國內創新藥研發和生產規模的持續擴大，上游耗材的國產化需求不斷提升，近期多個產業支持政策也明確提出要支持生物醫藥上游核心耗材的自主可控，降低對進口產品的依賴。2026 年國內創新藥上游耗材的市場規模預計將突破 450 億元，國產化率將從 2025 年的 28% 提升至 35% 以上，佈局上游耗材研發生產的企業將迎來量價齊升的發展機遇，同時產品質量和技術水平也將伴隨下游需求的提升實現持續突破。 風險提示：本文提及的行業信息與企業動態僅作梳理，不構成任何投資建議；企業經營及市場波動存在不確定性，請注意相關風險。 ### 相關股票 - [516060.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516060.CN.md) - [589720.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/589720.CN.md) - [159835.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159835.CN.md) - [159567.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159567.CN.md) - [520690.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520690.CN.md) - [589120.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/589120.CN.md) - [159217.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159217.CN.md) - [520970.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520970.CN.md) - [515120.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515120.CN.md) - [159858.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159858.CN.md) - [517380.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/517380.CN.md) - [159297.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159297.CN.md) - [159859.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159859.CN.md) - [159992.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159992.CN.md) - [512010.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512010.CN.md) - [520500.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520500.CN.md) - [520700.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520700.CN.md) - [159938.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159938.CN.md) - [159506.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159506.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [“醫保 + 商保” 雙目錄迎重大調整，港股通創新藥助力捕捉港股創新藥成長紅利](https://longbridge.com/zh-HK/news/286861795.md) - [國內放量與國際授權雙輪驅動，創新藥價值迴歸！港股創新藥 ETF 景順助力場內高效佈局港股創新藥龍頭](https://longbridge.com/zh-HK/news/287139590.md) - [恆瑞的百億美元大單，市場為何意興闌珊？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286978119.md) - [創新藥在中國，又多了一層 “價值” 保障](https://longbridge.com/zh-HK/news/286665919.md) - [中國中藥附屬兩款顆粒獲批在內地上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/285920862.md)