--- title: "Teladoc 因資本配置和股票表現不佳而面臨壓力" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281400914.md" description: "Pineal Capital Management 正在敦促 Teladoc Health Inc. 通過回購、成本削減和戰略審查來提升股東價值，理由是對其低估值和潛在收購風險的擔憂。該公司批評了過去的收購和缺乏回購，指出自 COVID-19 前的高點以來，Teladoc 的股票已下跌超過 90%。Pineal 提出了一個三部分的戰略以改善業績，強調了 Teladoc 在心理健康領域的強大基本面和增長潛力。儘管最近的季度業績超出預期，但在發佈時，Teladoc 的股價下跌了 0.64%，報 $5.52" datetime: "2026-04-01T16:00:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281400914.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281400914.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281400914.md) --- # Teladoc 因資本配置和股票表現不佳而面臨壓力 **Pineal Capital Management** 呼籲 **Teladoc Health Inc.** (NYSE: TDOC) 的董事會採取緊急措施以釋放股東價值，警告稱公司低迷的估值使其面臨潛在的機會主義收購風險。 這家投資顧問通過 Pineal Capital Fund 1 持有 Teladoc 的股份，表示已與管理層接觸數月，但對董事會在關鍵戰略問題上的緩慢行動感到擔憂。 Pineal 認為，儘管 Teladoc 在 虛擬醫療領域 處於領先地位，並且全球會員超過 1 億，但其當前市場價格顯著低估了其長期增長前景。 Benzinga 聯繫了 Teladoc，詢問對 Pineal Capital 信的評論，但在發佈時未收到回覆。 ## 對資本配置和治理的擔憂 該公司強調了一系列影響投資者信心的失誤，包括過去的收購和資本配置決策。 它特別指出 2020 年收購 Livongo 的交易，稱其被高估且時機不當，質疑在當時股權估值強勁的情況下，部分用債務融資該交易的決定。 更近期的交易——包括 Catapult、UpLift 和 Telecare Australia 也受到審查，Pineal 指出對其財務貢獻缺乏清晰度，並強調與某些交易相關的商譽減值。 投資者進一步批評缺乏股票回購，認為 Teladoc 在股票顯著被低估和資產負債表低槓桿的情況下未採取行動。 ## Teladoc 股票表現和溝通缺口 Teladoc 的股票自 COVID 前高點以來已下跌超過 90%，儘管公司加強了其競爭地位。 Pineal 表示，缺乏清晰的多年度戰略，包括有限的投資者溝通和沒有最近的投資者日，增加了市場的不確定性。 該公司還指出，基於股票的補償導致持續的股權稀釋，指出自 2020 年以來，流通股幾乎翻倍，而沒有進行相應的回購。 ## 提議的價值釋放策略 Pineal 概述了一個三部分計劃以改善業績，包括成本削減、超過 2 億美元的股票回購計劃和全面的戰略審查。 該審查可能包括將 Teladoc 的綜合護理和 BetterHelp 部門分開，Pineal 認為這將消除 “綜合折扣” 並釋放價值。 ## 增長順風和隱藏的資產價值 儘管存在批評，Pineal 強調了強勁的基本面，包括有利的政策變化、24/7 虛擬護理平台的推出以及 BetterHelp 基於保險的模式的增長。 該公司還將 Teladoc 的心理健康部門視為 “隱藏的皇冠明珠”，預計 2025 年相關收入超過 11 億美元，並具有顯著的長期增長潛力。 它補充説，最近在類似交易中的估值倍數，如 Talkspace，進一步突顯了 Teladoc 當前估值與其內在價值之間的脱節。 ## TDOC 報告強於預期的季度業績 在 2 月，Teladoc Health 報告每股虧損 14 美分，優於 市場共識的 18 美分虧損。 此外，銷售額增加至 6.4227 億美元，超過預期的 6.3524 億美元，主要受其他收入來源增長 24% 的推動，儘管接入費用收入下降了 4%。 Teladoc Health 預計 2026 年第一季度 虧損將在 35-45 美分之間，而市場共識為 25 美分，銷售額為 5.98 億至 6.2 億美元，而 共識為 6.3375 億美元。 這家遠程醫療公司預計 2026 財年虧損在 70 美分至 1.10 美元之間，銷售額在 24.7 億至 25.9 億美元之間，而市場共識分別為 76 美分和 25.55 億美元。 **TDOC 股票價格活動：** 在發佈時，Teladoc Health 的股票下跌 0.64%，報 5.52 美元， 根據 Benzinga Pro 數據。 _圖片來源於 Teladoc_ ### 相關股票 - [FDHT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FDHT.US.md) - [TDOC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TDOC.US.md) - [HEAL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HEAL.US.md) - [EDOC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EDOC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [隨着激進的回購推動和 AI 合作伙伴關係吸引了關注，我們來看看 Teladoc Health (TDOC) 的估值](https://longbridge.com/zh-HK/news/283807887.md) - [Teladoc (TDOC) 將於明天公佈財報：有哪些值得期待的內容](https://longbridge.com/zh-HK/news/284303049.md) - [Teladoc Health (TDOC) 預計將在週三發佈財報](https://longbridge.com/zh-HK/news/283641357.md) - [這些被嚴重低估的股票是世代性的投資機會還是價值陷阱？](https://longbridge.com/zh-HK/news/284287076.md) - [激進投資者Pineal Capital敦促Teladoc考慮拆分及其他改變以提升價值](https://longbridge.com/zh-HK/news/281248662.md)