--- title: "股市震盪疊加通脹，紅利類 ETF 能否破局？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281461633.md" description: "近期 A 股市場震盪，油價上行，PPI 與 CPI 持續回升，紅利資產成為抵禦通脹、獲取穩健收益的優選。紅利資產具備盈利穩定、現金流充裕的特點，適合在通脹週期中受益。中證紅利指數和中證紅利低波動指數是值得關注的投資工具，前者聚焦高股息企業，後者則強調防禦屬性，適合震盪市中的投資者。" datetime: "2026-04-02T03:49:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281461633.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281461633.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281461633.md) --- # 股市震盪疊加通脹，紅利類 ETF 能否破局？ 近期，A 股市場震盪，國內外油價同步上行，PPI與CPI指數也持續回升，形成 “資產承壓、物價上行” 的分化格局。在此背景下，紅利資產憑藉獨特優勢，成為投資者抵禦通脹、獲取穩健收益的優選。 **從 “收租” 喻義到配置優勢，讀懂紅利資產的投資邏輯** 人們常將紅利資產稱為 “收租型” 資產，主要是因為這類資產普遍具備盈利能力穩定、現金流充裕並且願意以現金分紅回饋股東——企業發放的現金分紅就好比定期收取的 “租金”。從配置邏輯來看，這類資產有兩大核心優勢： 一是通脹受益屬性突出。紅利資產對應的企業大量分佈在上游資源品、傳統制造以及大金融等週期性行業中。當宏觀經濟進入通脹週期，大宗商品和實物資產價格上漲，這些處於產業鏈上游或具備強定價權的企業，能夠直接受益於產品價格的提升，從而帶動企業盈利的快速修復和股價的上漲。 二是現金流穩定可持續。市場震盪期，資本利得的不確定性提升，而紅利資產的高股息率特徵可提供額外收益補償。充沛的自由現金流是這些企業持續分紅的底氣，持續不斷的股息分紅就像彈藥補給一樣，助力投資者平滑賬户波動。 **如何配置 “收租型” 紅利資產？** 在 A 股市場中，有兩類指數契合上述 “收租型” 紅利資產的特徵，值得重點關注。 **第一類是**紅利指數。例如，中證紅利指數是 A 股高股息資產的經典代表，其篩選邏輯主要聚焦於歷史分紅穩定、股息率高的企業，行業以金融、週期為主，如銀行、煤炭、交通運輸等；以及疊加了低波動因子的中證紅利低波動指數，防禦屬性更突出，行業方面以銀行打底，再均衡配置煤炭、交通運輸等週期行業。通脹升温的背景下，煤炭等能源行業直接受益於大宗商品價格的上漲，盈利增長動能強勁；交通運輸、銀行等行業則提供了穩定現金流與分紅，是震盪市中防守反擊的優良標的。 對應到投資工具，市場上的紅利 ETF 易方達（515180，聯接基金 A/C/Y：009051/009052/022925）和紅利低波 ETF 易方達（563020，聯接基金 A/C：020602/020603）均以 0.15%/年的低管理費率。 **第二類是**以價值與現金流為代表的 “紅利 +” 指數。如果説紅利指數是較為純粹的高股息防守，那麼 “紅利 +” 指數則在防守之餘又增添了一些進攻性。 例如國證自由現金流指數，它聚焦具備高現金流創造能力的企業，涵蓋石油石化、有色金屬等通脹核心受益板塊，進攻性突出，可以在抵禦通脹時捕捉結構性收益；還有國證價值 100 指數，它在高股息之外，進一步融入了低市盈率與高現金流率指標，既保留高股息 “收租” 屬性，又能在經濟復甦時展現出比純紅利指數更強的進攻彈性。 自由現金流 ETF 易方達（159222，聯接基金 A/C：024566/024567）和價值 ETF 易方達（159263，聯接基金 A/C：025497/025498）為佈局這兩隻 “紅利 +” 指數提供多元化的選擇。 當前，資產配置的核心訴求已悄然轉向 “穩健抗風險”，不妨考慮用紅利 ETF 和紅利低波 ETF 作為底倉防禦，搭配上攻守兼備的自由現金流 ETF 和價值 ETF，用一套組合拳應對通脹與市場波動。 風險提示：基金有風險，投資需謹慎。 ### 相關股票 - [513910.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513910.CN.md) - [159525.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159525.CN.md) - [159281.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159281.CN.md) - [563020.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/563020.CN.md) - [399300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/399300.CN.md) - [510300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510300.CN.md) - [510330.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510330.CN.md) - [510310.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510310.CN.md) - [159547.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159547.CN.md) - [000922.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000922.CN.md) - [159919.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159919.CN.md) - [000300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000300.CN.md) - [560890.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/560890.CN.md) - [515080.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515080.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [【聚焦數據】內地首 4 月財收增 3.5%、支出增 1.3%，證券印花税收入漲逾七成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287037744.md) - [《駐京專電》發改委開展「法治護航民營經濟」行動方案](https://longbridge.com/zh-HK/news/286985885.md) - [分析：人行將以公開市場操作調節市場流動性 暫不減息降準](https://longbridge.com/zh-HK/news/287006323.md) - [民企座談會丨發改委：推動科技自立自強 產業鏈自主可控](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029948.md) - [國家發改委：鄭柵潔主任主持召開民營企業座談會 圍繞當前經濟形勢及宏觀政策落實情況聽取意見建議](https://longbridge.com/zh-HK/news/287025067.md)