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title: "忘記石油股票：這個 7.7% 的股息現在是一個明智的逆向買入選擇"
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description: "約翰漢考克金融機會基金（BTO）提供 7.7% 的股息，在當前因伊朗戰爭導致的市場波動中，呈現出逆勢買入的機會。金融行業受到的不成比例影響，但歷史趨勢表明有潛在反彈的可能。BTO 表現出韌性，交易價格低於其淨資產價值，並且在增加商品交易收入和潛在航空燃料對沖需求方面處於良好位置。該基金主要投資於地區銀行，隨着市場條件的改善，這些銀行可能會蓬勃發展"
datetime: "2026-04-02T14:00:18.000Z"
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# 忘記石油股票：這個 7.7% 的股息現在是一個明智的逆向買入選擇

伊朗戰爭的波動使金融股被 “連同洗澡水一起扔掉”。這給了我們一個很好的 “再次購買” 的機會，購買我最喜歡的以金融為重點的股息。

那就是 **John Hancock Financial Opportunities Fund (BTO)**，今天的收益率為 7.7%，正如我們將看到的，它的交易折扣是大多數投資者認為的兩倍。

**為什麼 2026 年 4 月可能會重演 2025 年 4 月（但反彈更快）**

要了解我為什麼認為市場在金融股方面犯了錯誤，我們需要回顧去年，當時股票因所謂的 “解放日” 關税而大幅下跌。

**從 2025 年春季的拋售開始...**

到目前為止，這次拋售實際上看起來與這次非常相似，深度也相似：

**... 與 2026 年的 “雙胞胎”**

我真正想引起你注意的是：在 2025 年，金融行業——在下面以紫色顯示的基準 ETF，並沒有像市場其他部分那樣大幅下跌，並在反彈中大幅上漲：

**金融在 2025 年的暴跌中超越了標準普爾 500 指數...**

快進到今年，金融股在伊朗戰爭的影響下受到的打擊更大，自年初以來下跌幅度遠超市場。

**... 這次看起來像是一個蓄勢待發的彈簧**

在我看來，這種情況過於嚴重，使該行業在今年有更強的反彈潛力。這是因為，這兩次拋售的核心問題都是：通貨膨脹。去年，驅動因素被認為是關税。今年，則是油價。

去年，很難判斷哪些行業能夠獲勝，因為政府對從木材到汽車零部件的所有商品都徵收了關税。今年，確定贏家就容易多了：油股，已經大幅上漲。

當然，這艘船對我們來説已經駛離，我們從不追逐交易。但金融行業正在成為我們在這裏的 “仍然折扣” 的投資，因為它有望受益於直接源於油價飆升的兩個趨勢。

首先，持續的油價波動幾乎是必然的，無論戰爭何時結束，這將推動銀行的商品交易收入上升。如果高油價成為 “新常態”，油氣生產商（大多數通常對增加產量持謹慎態度）最終將擴大產量——當然會尋求融資。

然後還有一個很少有投資者考慮的第三個角度。

**航空公司燃料對沖可能會迎來複蘇**

多年前，航空公司使用石油衍生合同來對沖其能源價格風險。中介（換句話説，就是銀行）為此收取費用，還有其他參與者，如對沖基金。但這些項目的運營成本很高，因此大多數航空公司在過去十年中已經停止了對沖計劃。

但現在似乎他們在考慮再次這樣做：

> _“美國航空公司早已放棄了對沖燃料成本的做法。隨着美國 - 以色列對伊朗的打擊後油價飆升，如果衝突持續數月，價格保持高位，他們可能會面臨巨大的利潤損失。”_

這份 3 月 6 日的路透社報告告訴我們，未來可能會對期權有更多需求，這對整個金融行業來説是個好消息。

這讓我回到 BTO，截至目前，它的總回報基本持平（如下圖橙色部分所示），相比於金融行業整體超過 11% 的下跌：

**BTO 的跌幅小於金融行業...**

在這種環境下，我們希望看到的就是這種韌性。

而事情變得有趣的是：儘管它的表現優於行業，BTO 在另一個關鍵指標上仍然是個便宜貨：淨資產價值（NAV，或其基礎投資組合的價值）的折扣。

**... 同時保持其折扣**

如上所示，該基金現在的交易折扣略低於 2%。而這個折扣在實際意義上要大得多，因為 BTO 的估值通常遠高於面值，在過去五年中平均溢價為 3.9%。實際上，你可以在上面的圖表中看到，它在六個月前大約在那個水平。

BTO 還值得注意的是，它主要持有地區性銀行，儘管它們可能不會像航空燃料對沖那樣受到影響，但隨着整個行業前景的改善，它們將受益。位於密西西比州海灣港的 **Hancock Whitney (HWC)** 是 BTO 的第七大持股，預計表現會更好。

此外，地區性銀行讓我們能夠更好地在行業內進行多樣化，同時保持對美國的關注，美國是全球最大的石油生產國，佔 BTO 投資組合的 95%。

地區性銀行在整個行業受到影響的情況下被捲入下跌，為我們提供了以 7.7% 的收益率獲得 BTO 的機會，以及 “看起來比實際更大” 的折扣。通過這種方式，我們為更高的收入和潛在的收益做好了準備，因為該折扣將回升到溢價，回到它應有的位置。

**5 個 “連同洗澡水一起扔掉” 的每月股息，收益率為 9.7%**

在這樣的時刻，逐漸增長的 7.7% 股息可以給我們帶來很多安心。但 CEF 的美妙之處在於，我們可以獲得更高的股息——並且每月支付給我們。

這當然與我們的每月賬單相符。如果你想再投資，那就太好了！每月的支付讓你可以更快地進行再投資。

基於所有這些原因（還有更多！），我敦促所有投資者現在仔細看看我 “9.7% 每月股息投資組合” 中的 5 個便宜 CEF。

正如名稱所示，這 5 只基金每月支付 9.7% 的收益（或 **每投資 50 萬美元每月$4,042**）到您的賬户中。

更重要的是，由於當前的波動性，這些基金現在的淨資產價值（NAV）折扣很大。這使我們能夠鎖定高平均收益，併為未來的收益打開了大門，因為這些不尋常的折扣將迅速消失。

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##### 另見：

• 沃倫·巴菲特的股息股票

• 股息增長股票：25 位貴族

• 未來的股息貴族：緊隨其後者

此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。

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