--- title: "印度經濟承壓中尋求貿易平衡" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281582122.md" description: "印度政府在 3 月份修改了外國直接投資（FDI）規則，放寬對中國投資的限制，以應對經濟增速放緩和資本短缺問題。2024-2025 財年，印度經濟增速預計為 6.5%，為四年來最低。印度面臨的外部壓力加劇，尤其是全球能源供應鏈受阻。此次政策調整旨在吸引外資，提升經濟競爭力，尤其是在太陽能和電子製造業領域。" datetime: "2026-04-02T22:30:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281582122.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281582122.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281582122.md) --- # 印度經濟承壓中尋求貿易平衡 圖為印度首都新德里。 （視覺中國） 印度政府 3 月份正式宣佈修改外國直接投資（FDI）規則，在電子元件、太陽能電池等領域放寬對中國投資的限制，同時允許持股比例不超過 10% 的中資通過自動審批路徑完成投資。這是印度自 2020 年以來首次系統性放鬆對中國的投資限制，折射出印度在當下國際局勢與貿易格局中力求平衡、務實的貿易取向。 近年來，印度經濟增速雖然仍居全球前列，但增長有所放緩。2024—2025 財年（2024 年 4 月至 2025 年 3 月），印度經濟增速為 6.5%，為 4 年來最低。當前，印度經濟結構性矛盾日益凸顯，資本短缺成為制約印度工業化的核心瓶頸。據印度儲備銀行（印度央行）2 月份發佈的數據，2025 年印度經常賬户赤字佔國內生產總值（GDP）比重升至 2.1%，盧比對美元貶值超 4.8%，全年外資直接流入總額同比下降 12.7%，製造業領域引資缺口達到近 200 億美元。 除自身的經濟矛盾外，周邊局勢日趨嚴峻也是印度經濟承壓的重要外部因素。近期，美以伊戰事持續，霍爾木茲海峽航運受阻，全球能源供應鏈受到嚴重影響。在此情況下，印度多行業遭遇天然氣供應危機，促使印度政府出台緊急措施，優先保障關鍵產業和家庭日常用氣，經濟發展的壓力進一步加大。有業界人士指出，本次放寬中資限制，主要是印度為緩解資本緊張、彌補產業鏈短板主動作出的政策調整，印度政府希望以此來提振當前經濟，在日漸複雜的國際形勢中搶佔全球貿易優勢。以太陽能產業為例，此前印度全面限制中資，印度太陽能電池領域本土產能僅能滿足國內需求的 30%，電子製造業上游零部件成本因投資限制上漲超過 15%，直接推高了印度出口商品的價格，削弱了其全球競爭力。實際上，2020 年以後，中印兩國投資往來長期低迷，投資往來成為中印經貿關係的短板。可以説，放寬對於中方投資的限制，對印度新一財年的經濟發展而言其實勢在必行。 聚焦本次印度放寬投資限制的具體條目，不難發現印度對中資表達了 “有限的歡迎”。一方面，印度開放了急需資本補充的投資領域，並且明確，只要印度居民保持多數股權，中資投資申請可在短期內完成審批，持股 10% 以下的合規投資直接走自動審批通道，流程簡化使得中資進入的制度成本大幅下降；另一方面，印度仍保留了不少謹慎兜底條款，對安全審查、印方控股等方面並沒有放鬆太多，這也是為了印度國內政治情緒的考量。 印度放寬中資限制，對中印雙方而言自然都是利好，但印度對中資的限制性仍在。此前印度也曾多次修改規則、對中資企業發起合規審查，中資企業投資依然面臨政策變動風險。值得注意的是，從地緣的角度出發，本次調整其實是印度踐行大國平衡策略的體現：一邊承接美國轉移的產能、享受美印合作的紅利，另一邊引入中國資本和技術穩定自身供應鏈，最大化自身的經濟利益。近段時間以來，美印貿易談判雖氣氛大幅緩和，但分歧未消，印度政府仍可能以對華釋放善意信號作為籌碼，促使美國讓利更多，而這種善意信號並非長久，值得警惕。 從總體來看，本次政策調整是中印經貿往來回温的積極信號，未來印度需妥善應對大國博弈和選舉政治帶來的短期壓力，以更加務實的態度來落實自身經濟政策。（經濟日報記者 施普皓） ### 相關股票 - [INDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INDL.US.md) - [INDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INDA.US.md) - [GLIN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLIN.US.md) - [NDIA.AU](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDIA.AU.md) - [EPI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EPI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [印度為穩定盧比匯率絞儘腦汁 據悉在討論加息、發美元債等多種方案](https://longbridge.com/zh-HK/news/287178035.md) - [知情人士：印度考慮下調外資債券投資相關税負](https://longbridge.com/zh-HK/news/286385065.md) - [摩根士丹利 (中國) 董事長張欣：在目前能源環境下 中國供應鏈韌性非常強大](https://longbridge.com/zh-HK/news/286849255.md) - [法巴：乾淨能源捲土重來 不是因為 ESG 而是大幅受惠於 AI 需求強勁](https://longbridge.com/zh-HK/news/286674622.md) - [電力需求越來越大，台灣深度節能計畫累計省電破 120 億度](https://longbridge.com/zh-HK/news/287182341.md)