--- title: "微軟股價年內暴跌 23%！資本支出飆升及 AI 擔憂成兩大 “病灶” 本月財報將成關鍵考驗" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281823481.md" description: "微軟股價年內暴跌 23%，主要受資本支出飆升和 AI 競爭擔憂影響。高盛分析師指出，儘管微軟計劃於 4 月 29 日發佈財報，但短期內不利因素難以消退。投資者對微軟的信心受到影響，尤其是在其雲業務與競爭對手的比較中。儘管如此，微軟的營收仍實現 17% 的增長，分析師認為公司需繼續專注於數據中心建設以應對 AI 發展。" datetime: "2026-04-07T03:22:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281823481.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281823481.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281823481.md) --- # 微軟股價年內暴跌 23%！資本支出飆升及 AI 擔憂成兩大 “病灶” 本月財報將成關鍵考驗 智通財經 APP 獲悉，一些衝擊微軟 (MSFT.US) 股價的不利因素短期內不太可能消退。高盛分析師 Gabriela Borges 在週一發佈的一份最新報告中指出，今年以來微軟股價下跌 23% 主要源於兩個因素。首先，資本支出持續上調，但 Azure 雲業務銷售並未同步上修。這重新引發了市場對投資回報率以及 Azure 相對於競爭對手 (如亞馬遜的 Amazon Web Services) 競爭地位的擔憂。其次，市場持續擔憂微軟的企業辦公應用 (例如 Office 365) 可能受到人工智能競爭產品的衝擊，例如 Anthropic 的 Claude Cowork。這種擔憂部分源於市場認為微軟 Copilot 功能表現落後於其他 AI 工具。 微軟計劃於 4 月 29 日收盤後公佈財報。分析師補充稱：“我們認為在財報發佈前，風險與回報大致平衡。短期基本面前景喜憂參半，但投資者預期也已經降低。” 在 1 月 28 日發佈了反響不佳的季度財報之後——當時該財報導致微軟股價大跌近 10%，微軟需要重建投資者信心。投資者關注的焦點是該公司投入高達 375 億美元的資本支出，用於建設支撐其人工智能發展所需的數據中心。市場的解讀是，微軟未來幾個季度利潤率將面臨壓力。 Wedbush 科技分析師 Dan Ives 表示：“華爾街原本希望看到更少的資本支出以及更快的雲和人工智能變現速度，但現實卻恰恰相反。我們一直認為這是一個多年期的發展過程，而微軟需要繼續專注於數據中心建設，因為越來越多客户正走上人工智能道路。” 不過，華爾街對資本支出的過度關注，掩蓋了微軟其他方面其實表現不俗的事實。微軟公佈了穩健的業績——營收達到 813 億美元，同比增長 17%。這一表現主要由公司的智能雲部門推動，尤其是 Azure 業務，其收入增長 39%，原因是企業加速向 AI 驅動基礎設施轉型。 與此同時，華爾街對微軟每股收益 (EPS) 的預期仍保持穩定——這可能反映出其核心業務領域的強勁表現。摩根大通分析師 Mark Murphy 表示：“在我們看來，更大的圖景是，微軟兩大核心業務支柱的規模均已接近 1000 億美元——Azure 業務儘管受到產能限制，仍保持約 30% 以上的增長速度;Microsoft 365 商業業務則維持中等兩位數增長。此外，公司已經連續三個季度實現營業收入和每股收益均增長超過 20%。” ### 相關股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXN.US.md) - [IDGT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IDGT.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [DTCR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTCR.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [微軟第三季度財報預覽：即將發佈的報告中有哪些期待](https://longbridge.com/zh-HK/news/284432552.md) - [21 獨家｜Manus 是如何一步步吃下 “紅牌” 的？](https://longbridge.com/zh-HK/news/284348852.md) - [領英AI招聘代理有望實現4.5億美元年收入](https://longbridge.com/zh-HK/news/284649858.md) - [微軟預計2026年資本支出約為1900億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284652523.md) - [科技巨頭財報大比拼，為什麼只有谷歌贏了？](https://longbridge.com/zh-HK/news/284686441.md)