--- title: "中東恐慌成為這些 10.7%+ 股息的 “行動時刻”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281891916.md" description: "當前市場的恐慌為投資者提供了機會，特別是在提供高股息的封閉式基金（CEFs）中。文章強調了兩個顯著的 CEF：Gabelli Equity Trust（GAB），收益率為 10.7%；PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund（PTY），收益率為 11.7%。GAB 的交易溢價低於其歷史平均水平，而 PTY 的溢價也有所下降，使得這兩個基金在市場不確定性中成為有吸引力的投資選擇。文章強調了由人工智能驅動的增長潛力，以及這些基金在當前恐懼中的韌性" datetime: "2026-04-07T13:40:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281891916.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281891916.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281891916.md) --- # 中東恐慌成為這些 10.7%+ 股息的 “行動時刻” 我知道不確定性是現在大家心中最關注的話題，但這種恐慌的程度真的有必要嗎？ _來源：CNN_ 簡短回答：不。 事實上，當我們的 CNN 恐慌指數達到 “極度貪婪！” 時，我們這些逆向投資者反而更加緊張。在這樣的時刻，我們會去購物。而那些分紅超過 8% 的封閉式基金（CEFs）正是一個很好的選擇，因為許多基金目前都在特價區。 我們稍後會討論兩個分紅超過 10% 的股票。首先，這裏有主流人羣所忽視的內容——以及為什麼這為我們提供了 10% 的收入機會。 首先，伊朗戰爭讓人工智能的新聞被掩蓋——而且再次，大家忽視了這項技術將如何 “提升” 生產力（和利潤！）。 這已經在發生。 以 FactSet 的最新統計數據為例，該公司在 3 月 27 日發佈了剛剛結束的第一季度的盈利預測。總體而言，他們預計增長 13%。這將是連續第 11 個季度的增長，並且是連續第六個雙位數增長。 而與他們對全年預期的 17% 利潤增長相比，這顯得微不足道。_17%！_ 每天，我們聽到越來越多的案例，表明人工智能正在推動實際利潤（包括我自己的軟件業務，在那裏我能夠將成本降低 70% 的同時\_增長\_收入）。 換句話説，‘機器人’ 是股票的雙階段火箭，一方面推動增長，同時限制支出（從而限制利率）。 而市場對股票和持有這些股票的 CEF 的定價，_就好像這一切都沒有發生一樣。_ 這讓我想到了那兩個分紅超過 10% 的 CEF。當前的恐慌使得這兩個基金——一個專注於股票，另一個專注於債券——都變得便宜。但它們當前的折扣反映了比我們可能面臨的情況更糟糕的局面。 **CEF #1：一個 10.7% 的分紅，偽裝成折扣** **Gabelli Equity Trust (GAB)** 起初看起來並不便宜，交易時相對於淨資產價值（NAV）溢價 0.9%。但這並不準確：在過去五年中，GAB 的平均溢價為 _7.1%_——遠高於今天的水平。 GAB 的溢價上一次降到如此低的水平是在 2024 年 10 月底。如果你在那時買入並持有，直到溢價在 2025 年 12 月 31 日超過 11% 時，你將獲得 29% 的可觀回報，遠超 S&P 500： **GAB 的溢價飆升，提升了其回報** 更重要的是，該基金的分紅（收益率為 10.7%）一直在增長，GAB 也偶爾發放超出正常水平的分紅（下圖中較長的線條）： **GAB 依靠知名股票實現持續增長的 10.7% 分紅** _來源：_ 收入日曆 除了基金本身的 “交易” 外，我們還在其持有的資產上獲得了便宜，這些資產是被捲入本季度混亂的現金流生成者，包括 **MasterCard (MA)**、**American Express (AXP)** 和廢物管理公司 **Republic Services (RSG)**。 最後一點：GAB 正在進行一次權利發行，作為其 40 週年的一部分。在該交易中，現有股東獲得權利，可以以每股 5 美元的價格購買更多基金股份——低於當前價格。 新股東無法參與，但這一發行無疑對 GAB 的股價造成了壓力。一旦它結束，這種壓力可能會逆轉，正如過去其他 CEF 的情況一樣。 **CEF No. 2：一個 11.7% 的分紅，比 2022 年便宜** 我們在幾周前討論過 **PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY)**：在 3 月 17 日的文章中。我現在提到它是因為該基金的 “隱藏” 折扣（當時以 6.5% 的\_溢價\_形式存在）已降至 5.6%。 這比 PTY 在 2022 年通貨膨脹恐慌期間的價格還要便宜——當時 CPI 達到 9%！沒有任何預測認為我們這次會接近那個水平。 與 GAB 一樣，PTY 通常以溢價交易，而且溢價幅度很大：在過去一年中，該溢價平均約為 14.8%，遠高於今天的水平。（如果你在想為什麼會存在溢價，那是因為 PIMCO，由傳奇債券投資者 Bill Gross 創立，長期以來一直吸引着投資者的關注。） 該基金溢價縮小的一個原因可能是其信用資產的有效到期時間較長：不到八年。這一點很重要，因為長期債券在利率上升時會下跌（當前危機引發了人們對此的擔憂），而在利率下降時表現更好。 但即使利率\_確實\_上升，這也已經被充分定價。 人們也忽視了 PTY 的\_有效槓桿調整\_久期為 3.8 年。這使其在利率降低時有利可圖，而在利率上升時風險不會增加太多。 與 GAB 一樣，在這樣的低溢價下購買的優勢顯而易見。如果你在 2022 年恐慌的低谷時逆勢購買 PTY，你今天的收益將達到 31%——對於一個債券基金來説，這是一個很大的漲幅，遠超基準 **State Street SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK)**： **購買折扣 CEF 的力量** 再投資的分紅推動了大部分回報，這要歸功於 PTY 的巨大月度分紅。 **一個可靠的雙位數分紅** _來源：_ 收入日曆 儘管在 COVID 期間略有削減，但 PTY 的分紅——在我寫這篇文章時為 11.7%——多年來一直保持穩定。而且，除了其定期的特別分紅（上圖中的波動）外，這些分紅在很大程度上彌補了削減帶來的影響。 我預計這種情況會繼續，因為風向轉向較低的利率，從而將 PTY 的溢價重新推回到通常的雙位數水平。這可能會迅速發生，尤其是在 11.7% 的穩定分紅的情況下。 **一個旨在支付超過 4 萬美元分紅的收入計劃（現在正在特價銷售）** 如果你已經閲讀我的文章一段時間，你就會知道我喜歡 “僅靠分紅” 的退休方式。 目標？簡單：建立一個能夠覆蓋你賬單的股息流。然後你可以坐下來，收取你的分紅，忽視像這樣的市場風暴。 大多數人認為這是不可能的。他們看到典型的標準普爾 500 指數股票的悲慘收益率，認為他們永遠無法存夠錢來實現這一目標。 這是一個錯誤。我們剛剛討論的兩個 CEF 證明了這一點。10.7%（及以上）的股息顯示，產生真實收入並不需要數百萬。 這就是我 50 萬美元 “僅靠股息” 退休投資組合的基礎。這是一個簡單的 “戰艦” 股票和基金的組合，旨在產生真實收入：每年 4 萬美元、5 萬美元或更多的股息。 伊朗恐慌使這個投資組合變得更便宜，但這種情況不會持續：隨着人工智能在經濟中蔓延，限制工資並拉低利率，這些大而穩定的股息只會變得更加珍貴。這就是我們需要立即行動的原因。 **點擊這裏，我將告訴你更多關於這個高收益投資組合的信息，並給你一份免費的特別報告，揭示每隻股票和基金的名稱、代碼和收益率** **。** ##### 另見： • 沃倫·巴菲特的股息股票 • 股息增長股票：25 位貴族 • 未來的股息貴族：緊隨其後者 本文所表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - [GAB-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAB-K.US.md) - [PCN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PCN.US.md) - [PTY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PTY.US.md) - [GAB-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAB-G.US.md) - [GAB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAB.US.md) ## 相關資訊與研究 - [四分之一的近期裁員被歸因於人工智能](https://longbridge.com/zh-HK/news/286659129.md) - [【AI】中國信通院啟動首批「人工智能營銷客服平台能力」測評](https://longbridge.com/zh-HK/news/286730061.md) - [日本 10 年期國債收益率上漲 10 個基點至 2.8%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286687486.md) - [百望股份與北京中關村學院及中關村人工智能研究院訂產學研創新合作協議](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691568.md) - [人工智能時代重新理解管理](https://longbridge.com/zh-HK/news/286684213.md)