--- title: "中東恐慌成為這些 10.7%+ 股息的 “行動時刻”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281891916.md" description: "當前市場的恐慌為投資者提供了機會，特別是在提供高股息的封閉式基金（CEFs）中。文章強調了兩個顯著的 CEF：Gabelli Equity Trust（GAB），收益率為 10.7%；PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund（PTY），收益率為 11.7%。GAB 的交易溢價低於其歷史平均水平，而 PTY 的溢價也有所下降，使得這兩個基金在市場不確定性中成為有吸引力的投資選擇。文章強調了由人工智能驅動的增長潛力，以及這些基金在當前恐懼中的韌性" datetime: "2026-04-07T13:40:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281891916.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281891916.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281891916.md) --- # 中東恐慌成為這些 10.7%+ 股息的 “行動時刻” 我知道不確定性是現在大家心中最關注的話題，但這種恐慌的程度真的有必要嗎？ _來源：CNN_ 簡短回答：不。 事實上，當我們的 CNN 恐慌指數達到 “極度貪婪！” 時，我們這些逆向投資者反而更加緊張。在這樣的時刻，我們會去購物。而那些分紅超過 8% 的封閉式基金（CEFs）正是一個很好的選擇，因為許多基金目前都在特價區。 我們稍後會討論兩個分紅超過 10% 的股票。首先，這裏有主流人羣所忽視的內容——以及為什麼這為我們提供了 10% 的收入機會。 首先，伊朗戰爭讓人工智能的新聞被掩蓋——而且再次，大家忽視了這項技術將如何 “提升” 生產力（和利潤！）。 這已經在發生。 以 FactSet 的最新統計數據為例，該公司在 3 月 27 日發佈了剛剛結束的第一季度的盈利預測。總體而言，他們預計增長 13%。這將是連續第 11 個季度的增長，並且是連續第六個雙位數增長。 而與他們對全年預期的 17% 利潤增長相比，這顯得微不足道。_17%！_ 每天，我們聽到越來越多的案例，表明人工智能正在推動實際利潤（包括我自己的軟件業務，在那裏我能夠將成本降低 70% 的同時\_增長\_收入）。 換句話説，‘機器人’ 是股票的雙階段火箭，一方面推動增長，同時限制支出（從而限制利率）。 而市場對股票和持有這些股票的 CEF 的定價，_就好像這一切都沒有發生一樣。_ 這讓我想到了那兩個分紅超過 10% 的 CEF。當前的恐慌使得這兩個基金——一個專注於股票，另一個專注於債券——都變得便宜。但它們當前的折扣反映了比我們可能面臨的情況更糟糕的局面。 **CEF #1：一個 10.7% 的分紅，偽裝成折扣** **Gabelli Equity Trust (GAB)** 起初看起來並不便宜，交易時相對於淨資產價值（NAV）溢價 0.9%。但這並不準確：在過去五年中，GAB 的平均溢價為 _7.1%_——遠高於今天的水平。 GAB 的溢價上一次降到如此低的水平是在 2024 年 10 月底。如果你在那時買入並持有，直到溢價在 2025 年 12 月 31 日超過 11% 時，你將獲得 29% 的可觀回報，遠超 S&P 500： **GAB 的溢價飆升，提升了其回報** 更重要的是，該基金的分紅（收益率為 10.7%）一直在增長，GAB 也偶爾發放超出正常水平的分紅（下圖中較長的線條）： **GAB 依靠知名股票實現持續增長的 10.7% 分紅** _來源：_ 收入日曆 除了基金本身的 “交易” 外，我們還在其持有的資產上獲得了便宜，這些資產是被捲入本季度混亂的現金流生成者，包括 **MasterCard (MA)**、**American Express (AXP)** 和廢物管理公司 **Republic Services (RSG)**。 最後一點：GAB 正在進行一次權利發行，作為其 40 週年的一部分。在該交易中，現有股東獲得權利，可以以每股 5 美元的價格購買更多基金股份——低於當前價格。 新股東無法參與，但這一發行無疑對 GAB 的股價造成了壓力。一旦它結束，這種壓力可能會逆轉，正如過去其他 CEF 的情況一樣。 **CEF No. 2：一個 11.7% 的分紅，比 2022 年便宜** 我們在幾周前討論過 **PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY)**：在 3 月 17 日的文章中。我現在提到它是因為該基金的 “隱藏” 折扣（當時以 6.5% 的\_溢價\_形式存在）已降至 5.6%。 這比 PTY 在 2022 年通貨膨脹恐慌期間的價格還要便宜——當時 CPI 達到 9%！沒有任何預測認為我們這次會接近那個水平。 與 GAB 一樣，PTY 通常以溢價交易，而且溢價幅度很大：在過去一年中，該溢價平均約為 14.8%，遠高於今天的水平。（如果你在想為什麼會存在溢價，那是因為 PIMCO，由傳奇債券投資者 Bill Gross 創立，長期以來一直吸引着投資者的關注。） 該基金溢價縮小的一個原因可能是其信用資產的有效到期時間較長：不到八年。這一點很重要，因為長期債券在利率上升時會下跌（當前危機引發了人們對此的擔憂），而在利率下降時表現更好。 但即使利率\_確實\_上升，這也已經被充分定價。 人們也忽視了 PTY 的\_有效槓桿調整\_久期為 3.8 年。這使其在利率降低時有利可圖，而在利率上升時風險不會增加太多。 與 GAB 一樣，在這樣的低溢價下購買的優勢顯而易見。如果你在 2022 年恐慌的低谷時逆勢購買 PTY，你今天的收益將達到 31%——對於一個債券基金來説，這是一個很大的漲幅，遠超基準 **State Street SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK)**： **購買折扣 CEF 的力量** 再投資的分紅推動了大部分回報，這要歸功於 PTY 的巨大月度分紅。 **一個可靠的雙位數分紅** _來源：_ 收入日曆 儘管在 COVID 期間略有削減，但 PTY 的分紅——在我寫這篇文章時為 11.7%——多年來一直保持穩定。而且，除了其定期的特別分紅（上圖中的波動）外，這些分紅在很大程度上彌補了削減帶來的影響。 我預計這種情況會繼續，因為風向轉向較低的利率，從而將 PTY 的溢價重新推回到通常的雙位數水平。這可能會迅速發生，尤其是在 11.7% 的穩定分紅的情況下。 **一個旨在支付超過 4 萬美元分紅的收入計劃（現在正在特價銷售）** 如果你已經閲讀我的文章一段時間，你就會知道我喜歡 “僅靠分紅” 的退休方式。 目標？簡單：建立一個能夠覆蓋你賬單的股息流。然後你可以坐下來，收取你的分紅，忽視像這樣的市場風暴。 大多數人認為這是不可能的。他們看到典型的標準普爾 500 指數股票的悲慘收益率，認為他們永遠無法存夠錢來實現這一目標。 這是一個錯誤。我們剛剛討論的兩個 CEF 證明了這一點。10.7%（及以上）的股息顯示，產生真實收入並不需要數百萬。 這就是我 50 萬美元 “僅靠股息” 退休投資組合的基礎。這是一個簡單的 “戰艦” 股票和基金的組合，旨在產生真實收入：每年 4 萬美元、5 萬美元或更多的股息。 伊朗恐慌使這個投資組合變得更便宜，但這種情況不會持續：隨着人工智能在經濟中蔓延，限制工資並拉低利率，這些大而穩定的股息只會變得更加珍貴。這就是我們需要立即行動的原因。 **點擊這裏，我將告訴你更多關於這個高收益投資組合的信息，並給你一份免費的特別報告，揭示每隻股票和基金的名稱、代碼和收益率** **。** ##### 另見： • 沃倫·巴菲特的股息股票 • 股息增長股票：25 位貴族 • 未來的股息貴族：緊隨其後者 本文所表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - [GAB-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAB-K.US.md) - [PCN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PCN.US.md) - [PTY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PTY.US.md) - [GAB-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAB-G.US.md) - [GAB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GAB.US.md) ## 相關資訊與研究 - [對沖基金趁芯片股強勁反彈獲利了結，但維持人工智能整體佈局](https://longbridge.com/zh-HK/news/287218042.md) - [四分之一的近期裁員被歸因於人工智能](https://longbridge.com/zh-HK/news/286659129.md) - [【AI】中國信通院啟動首批「人工智能營銷客服平台能力」測評](https://longbridge.com/zh-HK/news/286730061.md) - [裁員丨 Meta 傳裁員 10% 7000 人調往 AI 新項目](https://longbridge.com/zh-HK/news/286846095.md) - [日本 10 年期國債收益率上漲 10 個基點至 2.8%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286687486.md)