--- title: "Taseko 礦業會議：Florence 銅礦開始投產，Gibraltar 礦場恢復，去槓桿計劃逐步成形" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281950723.md" description: "Taseko 礦業（TSE:TKO）正在推進其佛羅倫斯銅項目，同時穩定其直布羅陀礦的產量，投資者關係負責人 Brian Bergot 表示。該公司計劃在 2026 年生產 3000 萬至 3500 萬磅銅，並在 2027 年達到 8000 萬至 8500 萬磅。Taseko 強調其北美業務，以降低地緣政治風險和提高成本效率。與三井的合作涉及 5000 萬美元的投資，以獲得 2% 的銅流和 81% 的佛羅倫斯礦的銷售權，三井有可能轉換為 10% 的股權所有權" datetime: "2026-04-08T01:02:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281950723.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281950723.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281950723.md) --- # Taseko 礦業會議：Florence 銅礦開始投產，Gibraltar 礦場恢復，去槓桿計劃逐步成形 Taseko Mines TSE: TKO 正在將自己定位為一家專注於北美的成長型銅生產商，因為它將其佛羅倫薩銅項目投入生產，並希望在其長期運營的直布羅陀礦穩定產量，Brian Bergot 在由 Lytham Partners 管理合夥人 Robert Blum 主持的爐邊聊天中如此表示。 ## 公司概況及資產基礎 Bergot 將 Taseko 描述為一家 “成長中的北美銅礦公司”，擁有兩個生產資產——位於不列顛哥倫比亞省的直布羅陀和位於亞利桑那州的佛羅倫薩。他表示，Taseko 已運營直布羅陀 20 年，是公司的旗艦項目，是 “加拿大第二大露天銅礦和北美前四大銅礦”。 佛羅倫薩代表了新的增長引擎。Bergot 表示，公司在佛羅倫薩 “在過去一個月左右開始生產銅陰極”，這一發展過程包括按時按預算進行的許可和建設。 除了兩個運營資產，Bergot 還概述了在不列顛哥倫比亞省的一系列開發項目，包括： - **黃頭銅**，位於坎盧普斯附近，Taseko 去年開始了環境評估過程，並提供了更新的經濟數據；Bergot 指出，仍需進行額外的許可工作。 - **新繁榮**，Bergot 稱其為 Taseko 的原始項目，追溯到 1990 年代，公司去年在此項目上做出了重要公告，並與一個土著團體合作。 - **阿雷鈮**，位於不列顛哥倫比亞省北部，Bergot 將其描述為一個長期項目。 他強調公司在北美的足跡是一個戰略選擇，引用了法治、政治穩定、基礎設施以及相對於一些全球同行的地緣政治風險降低。 ## 戰略：礦山壽命、成本和管轄權 在被問及通過商品週期的結構性優勢時，Bergot 指出了較長的礦山壽命和成本控制。他表示，直布羅陀 “還有 19 年的礦山壽命”，而佛羅倫薩則有 “22 年的礦山壽命”。 在成本方面，Bergot 描述直布羅陀為低品位，但在每噸磨礦成本方面是 “世界上最有效的銅礦之一”，並補充説，該礦在銅價週期的所有階段都產生了正現金流。他表示，佛羅倫薩一旦達到產能，預計將成為 “非常低成本的生產者”，其成本將處於 “第一四分位” 水平，得益於其採礦方法。 他還強調了 Taseko 的技術專長以及他所描述的一致的成本控制，結合在加拿大和美國運營的優勢。 ## 佛羅倫薩的提升：關鍵指標和生產目標 Bergot 表示，2026 年將是佛羅倫薩的提升年，預計生產 “3000-3500 萬磅” 銅。公司的目標是在 2027 年達到 “8000-8500 萬磅” 的產能。 他解釋説，佛羅倫薩採用原位回收（ISR）技術，這一過程在鈾礦中更為常見，而不是銅礦。該操作通過在井場注入溶液並回收含銅溶液來 “就地” 浸出銅，而不是開採和磨礦礦石，隨後通過傳統的 SXEW 工廠處理以生產銅陰極。 作為建設的一部分，Taseko 鑽探了 100 口注入和回收井，目前正在運營。Bergot 表示，公司預計今年將再鑽探 “大約 100 口井” 以提高流量，目標為 “約 13000 加侖每分鐘”。 他指出投資者在提升期間應關注的兩個關鍵績效指標：流量和孕育浸出液（PLS）品位。Bergot 表示，早期浸出結果在 PLS 品位上 “略微超出” 預期，目前流量和 PLS 品位 “正好在我們需要的水平”。 ## 採購合作伙伴關係、貿易政策和潛在價格溢價 Blum 和 Bergot 還討論了美國貿易政策和潛在的銅進口關税。Bergot 表示，儘管關税是去年一個重要話題——導致 COMEX 和 LME 價格之間的差異——“目前銅進口沒有關税，因此沒有差異。” 如果美國在年中重新審視關税並對銅陰極徵收關税，Bergot 表示，溢價可能會迴歸，這將使佛羅倫薩受益，因為其陰極將留在北美市場。 在戰略定位方面，Bergot 概述了公司與三井在佛羅倫薩的合作關係。他表示，三井為建設貢獻了 5000 萬美元，以換取有效的 2% 銅流和 “81% 的採購量”。三井還有三年的選擇權，可以再支付 5000 萬美元，將流和採購安排轉換為佛羅倫薩銅的 10% 股權。 Bergot 補充説，三井認為最終可能會對 “北美製造的綠色銅” 存在溢價，儘管他表示 Taseko 認為目前不存在這種市場溢價。 ## 直布羅陀展望、對沖策略和資本配置 談到直布羅陀，Bergot 表示 2025 年由於主要的礦坑推後和困難的地質條件，導致採礦率、品位和回收率受到影響，表現具有挑戰性。他表示，後半年的表現有所改善，這些改善持續到 2026 年。 Taseko 對直布羅陀 2026 年的生產指導為 “1100-1150 萬磅”，Bergot 表示這將比去年 “增加 10%-15%”。他補充説，連接礦坑將是未來 3-4 年的主要礦石來源，並應支持更穩定的季度生產。Bergot 還指出，公司在直布羅陀重新啓動了 SXEW 工廠，年產 “300-500 萬磅” 銅陰極，並表示在未來幾年內，除了維持資本外，不會有重大資本支出。 關於價格保護，Bergot 表示 Taseko 並不 “嚴格” 對沖，但歷史上曾購買價外的銅看跌期權以保護最低價格。他提到公司目前在接下來的三個月內為大部分 Gibraltar 生產設定了$4 的底線和$5.40 的上限，以保護在 Florence 的資本支出期間的現金流。他表示，公司預計在第三季度恢復傳統的購買看跌期權的方法，並指出 Florence 的低成本——提到 “每磅$1.20”——可能減少對該資產類似保護的需求。 展望現金使用，Bergot 表示公司的首要任務是在為建設 Florence 而承擔債務後進行去槓桿化，目標是在 “可能到 2028 年底之前，甚至更早” 達到其槓桿目標，具體取決於價格環境。他提到 Yellowhead 仍處於環境階段，尚未有重大支出，主要資本支出還需數年。在此期間，Bergot 表示 Taseko 認為在 Yellowhead 開始支出之前可能會有股東分配的機會，包括潛在的股息或股票回購，他表示管理層已開始與董事會和股東討論此事。 在接下來的 12 到 24 個月內，Bergot 指出 Florence 的增產執行、Gibraltar 的生產反彈和穩定性，以及 Yellowhead 在環境評估階段的進展。他還表示，投資者將關注公司如何計劃為 Yellowhead 融資，他提到目前估計約為 “20 億加元”，並補充説 Taseko 預計在未來幾年內能夠向市場展示融資計劃。 ## 關於 Taseko 礦業 TSE: TKO Taseko 礦業有限公司是一家加拿大礦業公司。它主要從事金屬的生產和銷售，以及相關活動，包括在加拿大不列顛哥倫比亞省和美國亞利桑那州的勘探和礦山開發。Gibraltar、Aley、New Prosperity 和 Harmony 礦區位於不列顛哥倫比亞省，而 Florence 銅礦位於亞利桑那州中部。 ## 另見 - 我們更看好的五隻股票，勝過 Taseko 礦業 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資$1,000 在 Taseko 礦業嗎？ 在你考慮 Taseko 礦業之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 Taseko 礦業並不在名單上。 雖然 Taseko 礦業目前在分析師中獲得了買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - [XME.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XME.US.md) - [PICK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PICK.US.md) - [TGB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TGB.US.md) - [IVPAF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVPAF.US.md) - [DBB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBB.US.md) ## 相關資訊與研究 - [銅價飆升抵銷成本壓力全球銅礦商首季獲利仍強勁](https://longbridge.com/zh-HK/news/286981377.md) - [看看世紀鋁業如何在分析師的頂級金屬選擇中排名](https://longbridge.com/zh-HK/news/287250614.md) - [看好美國軍工股！澳洲女首富砸近 1 億美元押注、同步大買稀土與礦業資產](https://longbridge.com/zh-HK/news/286862138.md) - [招金礦業：旗下礦區發生事故停產，正評估對集團整體營運影響](https://longbridge.com/zh-HK/news/286357635.md) - [新前沿礦業攜手 Austral Resources 推進昆士蘭銅礦項目，礦石回收率高達 99%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286795794.md)