--- title: "伊朗衝擊下的避風港——中國銀行股" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/281951338.md" description: "自中東衝突爆發以來，滬深 300 銀行指數累計上漲 2.7%，同期滬深 300 基準指數下跌 5.7%。核心邏輯在於：一是淨息差壓力緩解與手續費增長，一季度業績有望超預期；二是高達約 5% 的預期股息收益率遠超大盤與國債，防禦屬性與韌性凸顯，成為資金青睞的避風港。" datetime: "2026-04-08T01:07:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281951338.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281951338.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281951338.md) --- # 伊朗衝擊下的避風港——中國銀行股 全球市場因伊朗戰爭動盪之際，中國銀行股憑藉穩定的股息收益率與改善中的盈利前景，正逐步確立其避險資產地位。 自中東衝突爆發以來，**滬深 300 銀行指數累計上漲 2.7%，同期滬深 300 基準指數下跌 5.7%。**分析師指出，**中國大型銀行淨息差壓力持續緩解，疊加強勁的手續費收入增長，一季度業績存在超預期的可能性。** 在避險情緒主導市場的背景下，中國銀行股約 5% 的預期股息收益率——遠高於滬深 300 指數的 2.8% 及 10 年期國債約 1.8% 的收益率——對尋求防禦性配置的投資者構成顯著吸引力。 ## 息差壓力緩解，一季度業績或超預期 從已披露的年度數據來看，中國最大國有銀行的息差收窄幅度已明顯收窄。 工商銀行與農業銀行 2025 年淨息差均較上年收窄 14 個基點至 1.28%，而 2024 年兩行的收窄幅度分別為 19 個基點和 18 個基點，改善趨勢較為明確。 據媒體報道，花旗集團分析師表示，中國銀行業一季度業績存在超預期的潛力，銀行管理層已就收入增長前景發出更為積極的信號，主要驅動因素包括息差壓力的邊際改善以及手續費收入的強勁增長。 光大證券首席金融分析師王一峯表示： > "整個銀行業或部分個別銀行的淨息差在一季度有望實現企穩，甚至出現反彈，這將持續吸引投資者關注。" ## 股息收益率突出，防禦屬性凸顯 在全球地緣政治不確定性上升的背景下，中國銀行股的股息吸引力尤為突出。 據彭博彙編數據，**中國主要銀行股未來 12 個月的預期股息收益率約為 5%，不僅大幅高於滬深 300 指數 2.8% 的整體水平，更遠超 10 年期國債約 1.8% 的收益率。** 上海誠洲投資管理首席投資官 Fu Zhifeng 表示： > "鑑於中國銀行業相對穩定的盈利前景、中國在應對宏觀衝擊方面更大的政策靈活性，以及銀行業作為國家支持的系統性重要機構的特殊地位，在地緣政治不確定性持續的環境下，中國銀行股的價格將展現出比其他板塊更強的韌性。" ### 相關股票 - [512820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512820.CN.md) - [159925.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159925.CN.md) - [515350.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515350.CN.md) - [510330.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510330.CN.md) - [510350.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510350.CN.md) - [510300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510300.CN.md) - [516310.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516310.CN.md) - [159919.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159919.CN.md) - [000300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000300.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [【聚焦數據】內地首 4 月財收增 3.5%、支出增 1.3%，證券印花税收入漲逾七成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287037744.md) - [《駐京專電》發改委開展「法治護航民營經濟」行動方案](https://longbridge.com/zh-HK/news/286985885.md) - [《A 股焦點》中國銀行與新交所簽署戰略合作備忘錄，股價隨市跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/287017786.md) - [銀行業掀 AI 改革潮 滙控籲員工擁抱轉型 艾橋智：雖毀部分職位但亦創造新職位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287142085.md) - [分析：人行將以公開市場操作調節市場流動性 暫不減息降準](https://longbridge.com/zh-HK/news/287006323.md)