--- title: "取代燃氣輪機，AI 電力的首選答案，是燃氣發電機組？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282016953.md" description: "滙豐認為，天然氣發電機組憑藉交期短、啓動快、靈活性高等優勢，正快速取代燃氣輪機，成為 AI 數據中心首選的過渡性主電源。頭部廠商訂單已排滿至 2027 年底，預計供應緊張態勢將延續至 2027 至 2028 年，設備價格在此期間每年仍將上漲 10% 至 15%。" datetime: "2026-04-08T10:02:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282016953.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282016953.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282016953.md) --- # 取代燃氣輪機，AI 電力的首選答案，是燃氣發電機組？ AI 數據中心對電力設備的需求正在重塑整個發電設備市場格局。滙豐銀行最新研究報告指出，**天然氣發電機組正迅速取代燃氣輪機，成為 AI 數據中心首選的過渡性主電源，供需失衡局面短期內難以緩解。** 據追風交易台，滙豐近日發佈報告，由於 AI 驅動的需求激增，頭部天然氣發電機組製造商訂單已排至 2027 年底，**2025 年設備價格已上漲 15% 至 20%。****預計供應緊張態勢將延續至 2027 至 2028 年，設備價格在此期間每年仍將上漲 10% 至 15%。** ## **燃氣發電機組：為何成為 AI 數據中心的新寵** 天然氣發電機組在 AI 數據中心主電源市場的崛起，**源於其在交貨週期、啓動性能和靈活性三方面的顯著優勢。** 首先，天然氣發電機組的交貨週期為 1 至 2 年，明顯短於燃氣輪機所需的 2 至 4 年，能夠更快速地匹配數據中心擴張節奏。 其次，在冷啓動時間上，天然氣發電機組僅需 30 至 60 秒，遠快於燃氣輪機的 5 至 60 分鐘，這對負載波動劇烈的 AI 訓練場景至關重要。 此外，發電機組單機容量在 2 至 8 兆瓦之間，模塊化程度高，易於按需擴容，且在未來電網接入完成後（預計 2030 年前後）可靈活轉作備用電源。 相比之下，大型燃氣輪機單機容量雖可達 100 至 500 兆瓦以上，但部署週期長、靈活性弱，更適合需求穩定的大型雲計算設施，而非負載特徵激進的 AI 訓練場景。 ## **供需失衡：訂單爆滿，價格持續攀升** 在高速天然氣發電機組領域，卡特彼勒和 INNIO Jenbacher 合計佔據約 65% 的市場份額，兩家公司訂單均已排滿至 2027 年底。中速發電機組市場則由 Wärtsilä和 Everllence 主導，市佔率合計約 75%，同樣處於滿負荷狀態。 從價格來看，在數據中心部署天然氣發電機組的綜合資本開支目前約為每千瓦 1400 至 1700 美元，其中裸機組本身約 600 至 1000 美元，輔助設備約 200 美元，尾氣處理約 100 美元。 各主要廠商的裸機組報價差異明顯：卡特彼勒、CMI 及 MTU（2 至 8 兆瓦機型）約為每千瓦 600 至 650 美元；Jenbacher 約為 750 至 800 美元；Wärtsilä和 Everllence（20 至 25 兆瓦機型）則高達 800 至 1000 美元。 **預計天然氣發電機組的供需將在 2028 至 2029 年前後趨於再平衡**，屆時價格或出現較大幅度回調。相比之下，柴油發電機組的供需拐點預計更早到來，約在 2027 至 2028 年出現。 ## **核心受益標的：卡特彼勒與濰柴動力** 滙豐在報告中着重推介兩隻標的，理由各有側重。 卡特彼勒被滙豐視為 AI 數據中心建設中"不可或缺"的供應商。 公司產品線涵蓋柴油發電機組、天然氣發電機組及燃氣輪機，市場地位強勢。在高速天然氣發電機組市場，卡特彼勒以約 35% 的市佔率排名第一；在柴油發電機組市場亦居於領先地位。 濰柴動力則被視為潛在市場份額提升的機會。濰柴具備三大催化劑： 一是交貨週期較短（30 至 60 周，而卡特彼勒和 Cummins 約需 100 周）；二是天然氣發電機組產品計劃於 2026 年下半年推出，2 至 3 兆瓦機型預計 2026 年 6 月上市，5 兆瓦機型及 7 兆瓦中速機型預計 2026 年 12 月推出；三是固體氧化物燃料電池（SOFC）業務產能持續爬坡。 ### 相關股票 - [CMI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CMI.US.md) - [GRID.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GRID.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美國 AI，無法摸着中國過河](https://longbridge.com/zh-HK/news/282034159.md) - [AI 真的勢不可擋？最新數據揭現實落差](https://longbridge.com/zh-HK/news/281670757.md) - [新鮮人直接躋身 AI 新貴 6.7 萬個 AI 工作機會 62% 不限科系](https://longbridge.com/zh-HK/news/281958057.md) - [易理華再創業，官宣成立 AI 基金 OpenX Labs](https://longbridge.com/zh-HK/news/282059031.md) - [台灣使用 AI 比例低 國科會：採納建立逐年調查](https://longbridge.com/zh-HK/news/281965003.md)