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title: "無論關税如何變化，最值得買入並長期持有的兩隻零售股票"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282066954.md"
description: "這篇文章討論了兩隻對關税干擾具有韌性的零售股票，Ollie's Bargain Outlet 和 Five Below。Ollie's 由於關税導致的庫存過剩而受益，實現了顯著增長，並計劃將門店數量翻倍。Five Below 通過調整產品重點來適應關税挑戰，取得了令人矚目的銷售增長。這兩家公司在動盪的零售環境中展現了強大的管理能力和適應能力，使它們成為儘管面臨持續的關税不確定性仍然具有吸引力的投資選擇"
datetime: "2026-04-08T15:45:19.000Z"
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# 無論關税如何變化，最值得買入並長期持有的兩隻零售股票

## 關鍵要點

-   Ollie’s 在破壞中蓬勃發展，將過剩庫存和破產轉化為穩定擴張的動力。
-   Five Below 證明了它能夠快速適應，緊跟趨勢，儘管面臨重税影響仍在增長。
-   我們更看好的 10 只股票超過 Ollie's Bargain Outlet ›

關税已成為零售投資中最不可預測的變量。依賴進口商品的公司，如電子產品、服裝、傢俱和廉價家居用品，必須重新定價、重新談判，並在某些情況下，迅速重建供應鏈。對於投資者而言，這意味着對利潤率、指引以及當前季度的盈利數字是否有意義的不確定性。

伊朗衝突增加了另一層不穩定性，霍爾木茲海峽經常關閉或受到嚴格限制。這個瓶頸運輸着全球約 20% 的石油，干擾已經在全球的航運路線、成本和供應鏈中產生漣漪效應。

_**人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？** 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。**繼續 »**_

但並不是每個零售商都以相同的方式受到影響。一些商業模式無論是出於設計還是自然原因，基本上都能抵禦邊境發生的事情。以下是我認為無論未來六個月的關税政策如何，都可以放心購買的兩家公司。

圖片來源：Getty Images。

## 1\. Ollie's Bargain Outlet

關税越是擾亂供應鏈，**Ollie's Bargain Outlet**(NASDAQ: OLLI) 的表現就越好。這並不是巧合，而是一種結構性玩法。

Ollie's 是一種清倉零售商。當製造商因關税而改變包裝時，他們會產生過剩庫存。當品牌在利潤率上受到擠壓時，他們會將多餘的產品出售給清算商。當像 Big Lots 這樣的零售商因無法管理進口成本而破產時，他們的庫存會流向二級市場，而 Ollie's 總是排在前面，以折扣價接手這些庫存。管理層在 2025 年第四季度的財報電話會議上直接表示：“關税只是另一種形式的破壞，我們從中受益。”

數字也講述了同樣的故事。在 2025 財年，Ollie's 開設了創紀錄的 86 家新店，第四季度淨銷售額同比增長 17%，達到約 7.79 億美元，並將 Ollie's Army 忠誠計劃的會員人數增加到 1660 萬。該公司通過破產拍賣收購了 63 個前 Big Lots 的店鋪，確保了在成熟的價值零售走廊中的優質房地產。

長期店鋪數量目標超過 1300 個，約為今天規模的兩倍。該公司沒有長期債務，自由現金流一直足夠強勁，以支持加速的股票回購。

**Wells Fargo** 的分析師在 2026 年 3 月將該股票評級上調至 “增持”，目標價為 130 美元，意味着未來一年有 36% 的上漲空間。分析師指出，Ollie's 的客户羣體偏向老年人，預計將受益於當前政策下針對老年人的税收減免和社會保障生活成本調整。

## 2\. Five Below

**Five Below**(NASDAQ: FIVE) 是大家預期關税會打擊的股票。約 60% 的產品直接來自中國，當 2025 年 4 月解放日關税生效時，股票暴跌至五年低點。這是恐懼交易。

實際上發生的情況是，Five Below 迎頭而上。管理層圍繞授權商品、病毒趨勢商品和青少年衝動購買重建了產品組合——從迪拜巧克力仿製品到自己仿製的 Pop Mart 的 Labubu 收藏品。到 2025 財年第四季度，可比銷售額同比激增 15.4%，收入增長 24.3%，達到 17.3 億美元，調整後的每股收益為 4.31 美元，超出預期的 3.98 美元。因此，股價從 2025 年 4 月的低點上漲了三倍多。

這裏的關税策略是關於適應性，而不是免疫。Five Below 吸收了大約 160 個基點的毛利壓力，並通過固定成本槓桿抵消了大部分壓力。對於 2026 財年，管理層指導銷售額為 52 億到 53 億美元，調整後的每股收益為 7.74 到 8.25 美元，即使在持續的關税成本影響下，仍高於市場共識。

這裏的風險確實存在。若中國關税重新升級且沒有緩解，將再次壓縮利潤率，而與伊朗戰爭相關的供應鏈干擾可能會給股票帶來壓力。但一個剛剛在現代零售歷史上經歷了最糟糕的關税環境並取得多年最佳季度可比銷售的管理團隊，絕對值得投資。

## 你現在應該購買 Ollie's Bargain Outlet 的股票嗎？

在你購買 Ollie's Bargain Outlet 的股票之前，請考慮以下幾點：

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_\*Stock Advisor 回報截至 2026 年 4 月 8 日。_

_富國銀行是 Motley Fool Money 的廣告合作伙伴。Micah Zimmerman 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 推薦 Five Below 和 Ollie's Bargain Outlet。Motley Fool 有披露政策。_

此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。

### 相關股票

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- [RTH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RTH.US.md)
- [XRT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XRT.US.md)
- [FIVE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FIVE.US.md)

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