--- title: "沃爾瑪首席財務官稱，儘管關税和油價上漲，公司的戰略依然穩固；人工智能、廣告和市場業務推動利潤率提升" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282109493.md" description: "沃爾瑪首席財務官約翰·大衞·雷尼在摩根大通的零售圓桌會議上表示，儘管面臨關税和油價上漲等經濟挑戰，公司長期戰略依然穩固。他強調了沃爾瑪強大的價值定位以及在高利潤收入來源方面的增長，特別是在電子商務領域，目前電子商務約佔公司業務的 20%。雷尼指出，沃爾瑪在經濟波動中具有良好的抗風險能力，並始終致力於保持競爭性定價。他還強調了沃爾瑪市場和廣告業務的增長，這對提升盈利能力至關重要" datetime: "2026-04-09T00:02:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282109493.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282109493.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282109493.md) --- # 沃爾瑪首席財務官稱，儘管關税和油價上漲，公司的戰略依然穩固；人工智能、廣告和市場業務推動利潤率提升 - 隨着衰退幾率上升，防禦性行業持續表現優異 沃爾瑪（Walmart）納斯達克股票代碼：WMT 首席財務官兼執行副總裁約翰·大衞·雷尼（John David Rainey）在摩根大通（JPMorgan）第十二屆年度零售峯會上告訴投資者，儘管面臨關税、戰爭相關的不確定性和能源價格波動等動盪背景，零售商的長期戰略依然穩固。雷尼表示，沃爾瑪的價值定位和不斷增長的高利潤收入來源使其 “在經濟波動中非常有韌性”。 ## 不確定性中的戰略連續性 雷尼表示，沃爾瑪即使在更艱難的宏觀環境中也能表現良好，因為顧客仍在尋求價值，而食品——沃爾瑪最大的品類——仍然是必需品。回顧之前投資者活動中討論的公司財務框架，雷尼表示沃爾瑪的 “營業收入增長速度超過了我們的收入增長”，而電子商務現在大約佔業務的 20%。 - 塔吉特（Target）在 2026 年大幅上漲——華爾街可能準備按下暫停鍵 這種數字規模開啓了新的利潤來源，包括廣告和履行服務，雷尼表示這些服務的利潤率更高，且增長速度超過核心業務。他説：“展望未來幾年，我覺得我可能比三年前更興奮，” 並提到機會的規模。 ## 首席執行官過渡：“不是轉變” 雷尼還談到了領導層的變化，強調前首席執行官道格·麥克米倫（Doug McMillon）與現任首席執行官約翰之間的連續性。雷尼將麥克米倫形容為 “巨頭”，他的價格、工資和技術投資幫助塑造了今天的沃爾瑪。關於新首席執行官，雷尼表示：“這將是一個非常一致的戰略。這絕對不是轉變。” - 隨着科技盈利增長，這隻 ETF 仍未跟上 他補充説，約翰在公司工作了 35 年，深度參與了廣告、會員和供應鏈自動化等關鍵增長領域。雷尼認為，儘管商業通過人工智能和新購物界面不斷演變，零售執行仍然至關重要。 ## 消費者趨勢、燃料成本和定價態度 關於消費者，雷尼表示他 “比從頭條新聞中得出的結論更樂觀”，稱購物者具有韌性，並指出沃爾瑪之前的季度展望 “基本保持不變”。他説，退税帶來的好處超出了預期，而油價上漲——超過每桶 100 美元——是公司未曾預料到的抵消因素。 雷尼表示，現在 “還為時已晚” 去確定燃料成本對消費者行為的全面影響以及潛在的下游影響，例如由肥料驅動的食品通貨膨脹。儘管如此，他表示沃爾瑪已經能夠在本季度內利用可用槓桿管理超過 1 億美元的燃料相關逆風。他還重申沃爾瑪的意圖，即在價格上保持激進以獲取市場份額，稱零售商 “始終致力於將價格保持在儘可能低的水平。” 在被問及實體店的同店銷售趨勢與電子商務的強勁表現時，雷尼表示，店鋪的結果不應孤立來看，因為沃爾瑪大約 5000 家美國門店也作為履行和配送節點，支持 “95% 的美國在不到三小時內” 的服務。 雷尼將當前的競爭定價環境描述為 “非常理性”，並表示沃爾瑪在新客户的留存率上有所改善。他表示，按一些歷史標準，價格差距很大，同時指出競爭力因地區和競爭對手而異。 ## 市場增長和履行重點 雷尼表示，沃爾瑪的市場收入以大約 20% 的速度增長，家居、硬件和時尚等品類的增長超過 30%。他説，公司在假期期間的賣家數量是去年同期的三倍，目前在市場上列出了大約 5 億個 SKU。 他表示，沃爾瑪已確定大約 300 個 “必備” 品牌用於該平台，目前滲透率約為一半，過去一年增加了約 75 個品牌。雷尼表示，公司正在利用市場作為擴大一般商品品類的關鍵工具。 關於盈利能力，雷尼表示規模和沃爾瑪履行服務（WFS）的更大采用是改善經濟效益的核心。他表示，約一半的市場總交易額（GMV）來自使用 WFS 的賣家，這支持更快的交付和更好的客户體驗。儘管 WFS 的貢獻利潤為正，但雷尼表示在其實現盈利之前仍需大量基礎設施。 ## 廣告、人工智能和會員 雷尼將沃爾瑪廣告業務的增長歸因於各收入層次客户的增長以及與電子商務行為相關的更豐富的數字廣告格式。他還強調了 VIZIO 收購為新廣告機會提供了可能，包括非特定廣告。雷尼表示，沃爾瑪已經在進行 “非常少量” 的非特定廣告，並將其描述為 “第一局”，同時將整體廣告業務置於 “早期到中期”。他補充説，最佳廣告支出佔 GMV 的百分比 “輕鬆是” 沃爾瑪當前水平的兩倍，表明仍有增長空間。 關於人工智能和 “代理商業”，雷尼表示沃爾瑪正在積極塑造這一轉變，而不是被動反應。他提到與沃爾瑪的商業代理 Sparky 的早期互動，稱大約一半的應用程序用户以某種方式與其互動。對於通過 Sparky 完成購買的客户，雷尼表示購物籃的大小比其他情況高出 35%，由於更具上下文的推薦，所有品類都受益。 Rainey 承認大型語言模型平台可能會使零售商受到影響並轉移廣告支出，但表示沃爾瑪專注於嵌入式體驗，以保持客户接觸點和數據。他還表示，更豐富的上下文可以改善廣告定位和廣告支出的回報。 Rainey 表示，預計今年將開始顯現由人工智能驅動的損益好處，儘管在沃爾瑪約 7000 億美元的收入基礎上可能不會顯著可見。他表示，更高的轉化率和改善的發現應該會隨着時間的推移轉化為財務收益。 關於會員，Rainey 表示，山姆會員店在近四年沒有調整會員費後實施了 10 美元的會員費增加，原因是增加了有意義的福利——特別是在數字參與方面，他表示這適用於大約 60% 的會員。對於沃爾瑪 +，Rainey 稱其為 “美國最重要的會員資格” 的候選者，引用了能夠在三小時內向 95% 的美國人提供藥品、一般商品和新鮮食品的能力，同時承認公司仍有機會改善履約一致性。 從長遠來看，Rainey 表示沃爾瑪預計單位經濟學將發生關鍵轉變：在其規劃範圍內，公司預計完全加載的電子商務交易——由廣告和其他利潤來源支持——將比店內交易更具盈利性。他還表示，隨着時間的推移，有機會將美國業務的運營利潤率恢復到約 7% 的水平，儘管 “這不會在明年實現”。 最後，Rainey 表示他對人工智能和通過更好的 “完美訂單” 執行和更廣泛的產品選擇來改善客户體驗感到最興奮，包括擴展食品選擇超出基本生活必需品的機會。 ## 關於沃爾瑪 NASDAQ: WMT 沃爾瑪是一家跨國零售公司，經營廣泛的商店格式和數字服務。其核心業務包括大型超市、折扣百貨商店、社區雜貨店和會員倉儲連鎖店山姆會員店。公司的商品組合涵蓋食品雜貨、家居用品、服裝、電子產品和藥房服務，並輔以自有品牌產品和特定類別的產品。沃爾瑪將其實體店網絡與在線平台和移動應用相結合，為消費者和企業提供全渠道購物、履約和交付選項。 該公司由山姆·沃爾頓創立，他於 1962 年在阿肯色州羅傑斯開設了第一家商店；總部位於阿肯色州本頓維爾。 ## 精選故事 - 五隻我們更看好的股票超過沃爾瑪 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在沃爾瑪嗎？ 在考慮沃爾瑪之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師正在悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而沃爾瑪不在名單上。 雖然沃爾瑪目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - [PBJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBJ.US.md) - [IYK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IYK.US.md) - [XLP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLP.US.md) - [RTH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RTH.US.md) - [IBUY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBUY.US.md) - [ONLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONLN.US.md) - [XRT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XRT.US.md) - [EBIZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EBIZ.US.md) - [WMT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WMT.US.md) - [UGE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UGE.US.md) ## 相關資訊與研究 - [兩大高層又出手！蘋果庫克、執行長 Hill 再次加碼持股 Nike 盤後漲 2%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282750394.md) - [麗晶精品母親節檔期登場 引進 CYBEX 快閃挹注精品消費力](https://longbridge.com/zh-HK/news/282631023.md) - [深化台日交流 樂天集團推跨場景生態圈整合策略](https://longbridge.com/zh-HK/news/282713711.md) - [舊款 Kindle 遭砍支援，亞馬遜引發使用者怒火](https://longbridge.com/zh-HK/news/282626598.md) - [沃爾瑪加入美國棉花信託協議，邁出了推進可持續棉花采購的重要一步 | 沃爾瑪股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/282696216.md)