迪克體育用品在摩根大通零售業圓桌爐邊談話中討論富樂客的轉型和快速突破計劃

• Academy Sports 股票在財報後下跌：是買入抄底還是小心謹慎？

DICK'S Sporting Goods NYSE: DKS 的高管在摩根大通第十二屆年度零售峯會上通過爐邊談話闡述了公司在收購富樂客後的優先事項，討論了品類需求趨勢，並談及跨店鋪形式、媒體和供應鏈能力的投資。

獲取 DICK'S Sporting Goods 的提醒：

富樂客交易被視為增長和執行機會

執行主席 Ed Stack 表示，收購富樂客並不是出於擴大 DICK’S 總可尋址市場的需要，指出 DICK’S 目前在美國的市場份額 “約為 9%”。相反，他將這筆交易描述為服務 “與 DICK’S 消費者不同的消費者” 的機會，並通過改善商品陳列和店鋪執行來創造價值。

• DICK’S Sporting Goods 可能準備迎接另一次突破

Stack 表示，公司在盡職調查中發現 “富樂客存在機會”，因為該連鎖店 “有點忘記了零售 101”。他補充説，自交易完成以來，DICK’S 對這一機會 “更加興奮”，並用高爾夫比喻重申了信心：“如果我們能重來一次，我們會再次購買這一切。”

在被問及供應商反應時，Stack 表示 “沒有任何供應商的反對”，並補充説品牌 “對富樂客的支持無與倫比”，因為富樂客 “沒有發揮出他們認為的潛力”。他説，投資者主要關心 DICK’S 是否能夠執行轉型，形容當前情緒為 “觀望”，但補充道：“我們真的可以做到。”

快速突破測試：更少的 SKU，新展示，更多服裝

• 5 只通過回購推動到 2026 年的股票

Stack 詳細介紹了富樂客早期 “快速突破” 測試店的變化，稱舊的鞋牆 “僅僅是一句冗長的句子”，沒有傳達對購物者重要的信息。在改造後的商店中，他表示團隊移除了牆上的所有鞋類，削減了 “約 30% 的 SKU”，並圍繞優先商品重建了商品組合和故事。

他説，這種方法在多個地點產生了 “巨大影響”，測試從 11 家店擴展到 21 家店，包括在洛杉磯 NBA 全明星賽期間增加的 10 家店。Stack 還表示，在富樂客減少該品類後，服裝也重新引入，結果 “非常出色”。

DICK’S 計劃在開學季之前將快速突破擴展到大約 250 家美國富樂客店。Stack 表示，由於設備和持續的領導層建設，歐洲的進展落後於美國的推廣，但呼籲在開學季之前更新 “相當數量” 的歐洲商店，約 “落後於美國節奏六個月”。

• 快速突破的變化包括重新設計的鞋類牆、更新的店面 “租賃線” 展示、更多服裝和更新的營銷。
• Stack 表示，品牌通過提供 “富樂客之前沒有的產品獲取和分配” 作出了回應。
• 首席執行官 Lauren Hobart 表示，這些更新 “真的資本輕”，通常涉及視覺營銷，而不是重大建設，除了在某些地點移除牆壁以結合相鄰格式。

富樂客利潤率：預計改善，無具體時間表

Stack 承認，富樂客的商品利潤率在過去五年中下降了 “500-600 個基點”，將問題歸因於 “錯誤產品過多，正確產品不足”，導致了降價。雖然他拒絕承諾在第一年內完全恢復，但他説投資者應該開始看到 “利潤率改善”。

在問答環節中，Stack 表示，他沒有看到任何 “結構性” 因素阻止富樂客恢復到歷史利潤水平，儘管他拒絕提供時間框架。他還表示，難以將失去的供應商支持與商品錯誤分開，稱這些因素是 “相互關聯的”。他補充説，富樂客缺乏明確的規劃、分配和補貨功能，這導致了產品擺放不當和決策孤島。

Stack 還表示，富樂客過去 “過於依賴” 高熱度產品。未來，DICK’S 打算擴大基礎商品組合，提到錯失的機會，例如 “復古跑步” 風格，包括在歐洲的例子，富樂客 “沒有購買 P6000” 或 “Vomero 5”。

DICK’S 需求趨勢和 2%-4% 同店銷售框架

Hobart 表示，需求受到體育的世俗興趣和各類創新的推動，指出公司 “正好位於體育與文化的交匯點”。她表示消費者仍然 “痴迷於體育”，而 DICK’S 繼續看到增長，沒有貿易下滑的跡象。“我們沒有看到從最佳到更好，再到好的貿易下滑，” 她説。

在鞋類方面，Hobart 表示 DICK’S 仍然看到上升空間，包括對 On 和 Hoka 等品牌的持續擴展，並指出零售商能夠 “迎合熱門趨勢”，因為其廣泛的品牌關係。她提到 “耐克跑步構造的增長”，並表示：“我們將繼續增長鞋類。”

首席財務官 Navdeep Gupta 解決了流量問題，表示儘管流量較低，但第四季度的業績 “真的非常強勁”。他提到在前一年 6.6% 同店銷售的基礎上，達到了 3.1% 的同店銷售，相當於大約 10% 的兩年疊加。Gupta 表示，公司評估各渠道、類別和收入人羣的銷售質量，並指出在服裝、鞋類、團隊運動、高爾夫、許可和收藏品方面的強勁表現。他還表示，FIFA 世界盃已被納入公司的指導中。

投資、利潤率、GameChanger 和資本配置

Gupta 表示，DICK’S 仍然看到 “毛利擴張的長期驅動因素” 在發揮作用，指出產品獲取、更深層的供應商合作關係和垂直品牌。他提到，DICK’S 之前曾提到垂直品牌的毛利率比其他品牌高出 600–800 個基點，後來更新為 700–900 個基點，並補充説毛利率 “甚至比我們當前的預期還要好”。

Gupta 還強調了 GameChanger 和 DICK’S 媒體網絡作為新興的增長驅動因素，稱 GameChanger 是 “一顆真正的隱藏寶石”。他説，該業務 “幾乎有 1.5 億美元的收入規模”，“增長非常快”，“非常盈利”。Hobart 表示，GameChanger 多年來的複合年增長率約為 40%，並討論了通過店內概念（如 Bat Lab 推薦和協調的數據及媒體產品）增加 GameChanger 與 DICK’S 之間聯繫的努力。Gupta 表示，公司希望有意識地將品牌連接起來，以避免干擾 GameChanger 的增長軌跡。

關於門店增長，Stack 表示，公司 House of Sport 的推出進度反映了房地產獲取和耐心，而不是管理層對 Foot Locker 的分心。他表示，DICK’S 正在獲得以前 “從未有過的” 地點的進入機會，包括在某些購物中心成為 “主要新錨” 的機會。他還反駁了更好位置必然意味着租金大幅上漲的假設，稱當 DICK’S 開店時，房東可以從改善的客流和租户組合中受益。

關於資本配置，Gupta 表示，首要任務仍然是投資於業務，包括門店組合重組、新的配送中心以及技術和 GameChanger 能力。他指出，DICK’S 的銷售額 “比 2019 年增長了近 60%”，而配送中心的數量保持不變。他表示，公司打算通過分紅將多餘現金返還給股東——“連續 12 年增加我們的分紅”——以及持續的股票回購，主要抵消稀釋，同時保持機會主義，補充説公司 “在資產負債表上有充足的能力”。

關於 DICK'S Sporting Goods NYSE: DKS

DICK'S Sporting Goods 是一家領先的美國體育用品零售商，銷售廣泛的體育設備、服裝、鞋類和户外裝備。該公司運營着一個結合實體店和數字銷售的全渠道業務，提供團隊運動、健身、狩獵和釣魚、高爾夫以及一般活躍生活方式類別的產品。除了其旗艦 DICK'S 商店外，公司還運營着高爾夫銀河等專業格式和包括團隊運動銷售和定製設備解決方案在內的品牌服務。

該公司的根源可以追溯到 1948 年成立的一個體育用品專賣店，之後發展成為一個在美國各地服務客户的全國零售連鎖。

精選故事

• 五隻我們認為比 DICK'S Sporting Goods 更好的股票

此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或評論發送至 contact@marketbeat.com。

你現在應該投資 1000 美元在 DICK'S Sporting Goods 嗎？

在考慮 DICK'S Sporting Goods 之前，你會想聽聽這個。

MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 DICK'S Sporting Goods 並不在名單上。

雖然 DICK'S Sporting Goods 目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。

查看這五隻股票