--- title: "認定 “戰爭走向結束的開始”！對沖基金以 2020 年來最快的速度 “平掉美股空倉”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282121294.md" description: "對沖基金以新冠疫情以來最快的速度平倉美股空頭，市場結構性轉變正在發生。高盛報告稱，特朗普宣佈與伊朗達成停火協議後，空頭頭寸大幅回補，可能標誌着 “戰爭走向結束的開始”。空頭敞口已達疫情以來最高水平，市場對美股前景的悲觀情緒因停火消息而動搖，助推美股大漲。高盛的 John Flood 表示，市場已從 “凍結階段” 進入 “軋空階段”。" datetime: "2026-04-09T02:08:52.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282121294.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282121294.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282121294.md) --- # 認定 “戰爭走向結束的開始”！對沖基金以 2020 年來最快的速度 “平掉美股空倉” 對沖基金正以新冠疫情以來最快的速度平倉美股空頭，一場關鍵的市場結構性轉變正在上演。 據彭博週四報道，高盛集團交易部門披露，就在特朗普宣佈與伊朗達成臨時停火協議後，對沖基金經理大幅加速平倉與宏觀產品相關的空頭頭寸，涉及主要指數及交易所交易基金（ETF）。 高盛表示，此輪平倉規模有望追平 2020 年疫情初期的水平。高盛美洲股票執行服務主管、合夥人 John Flood 在致客户的報告中寫道：**“這是市場一直在等待的出口。” 他補充稱，與他交流的投資者普遍認為，此次行動極有可能標誌着 “戰爭走向結束的開始”。** 這場空頭回補浪潮正在助推週三美股大漲，主要指數漲幅均超過 2%，創下自 3 月 31 日以來最大單日漲幅——彼時標普 500 指數曾因市場猜測特朗普急於從 2 月底與以色列共同發動的這場衝突中脱身而上漲近 3%。 ## 空頭頭寸積累至疫情以來最高水平 此輪平倉行動的背景，是對沖基金此前持續押注美股將進一步下跌**。高盛主經紀商數據顯示，對沖基金在美國宏觀產品（包括指數和 ETF）上的空頭敞口已攀升至總體量敞口的 12%，為疫情以來的最高水平。** 這一倉位的形成，源於油價衝擊引發的雙重擔憂——既可能拖累美國經濟增長，又可能重燃通脹壓力，令市場對美股前景持續悲觀。如今，隨着停火消息落地，這一邏輯基礎出現動搖，大規模平倉隨之而來。 空頭平倉的機制本身具有助漲效應：做空通常涉及借入證券後賣出，押注價格下跌後低價買回，而一旦集中回補，投資者的買入行為將直接推高股價。 ## 從 “凍結階段” 進入 “軋空階段” John Flood 將當前市場狀態定性為階段性切換。**“凍結階段已經過去，我們目前正處於軋空階段，”**他表示。 事實上，早在 3 月初，Flood 便曾預警，對沖基金在美股的整體倉位結構已為股價大幅反彈埋下伏筆，並預計僅宏觀產品的空頭回補就可能推動標普 500 指數上漲 2% 至 3%。 高盛交易部門預計，受益於戰爭行情的板塊——包括能源、大宗化工品及國防——將在近期面臨回調壓力，因為對沖基金將趁機鎖定利潤。與此同時，遭重度做空的可選消費板塊，尤其是與住房行業相關的個股，預計將迎來最為持續的空頭回補行情。 ## 進攻階段或將開啓，長線資金蓄勢入場 Flood 同時發出前瞻性信號，認為市場將在未來數日內進入 “進攻階段”，屆時正值財報季開啓。他預計，純多頭投資者將重新輪動回戰前的強勢品種，包括存儲芯片製造商及半導體股票。 "資產管理公司和主權財富基金自戰爭爆發以來一直處於觀望狀態，"Flood 表示，"此次停火很可能促使他們重新開始主動出擊。" 這意味着，若停火局勢得以鞏固，市場潛在的增量買盤不僅來自空頭回補，更可能來自此前按兵不動的長線機構資金的重新入場，兩股力量疊加，或將為美股帶來更為持續的上行動能。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [NDAQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [.DJUS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJUS.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAI.US.md) - [QQEW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQEW.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美股受地緣政治影響波動加劇 投資者需謹慎把握時機](https://longbridge.com/zh-HK/news/282135177.md) - [美伊停火推升風險偏好 道瓊期貨大漲逾 1300 點](https://longbridge.com/zh-HK/news/282035870.md) - [川習會前夕美方表態！葛裏爾強調先談貿易 投資議題退居二線](https://longbridge.com/zh-HK/news/281971943.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：洲際交易所 (ICE-US) EPS 預估上修至 7.76 元，預估目標價為 198.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/281909700.md) - [企業併購丨全球首季併購額逾 9 萬億 創新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/281460726.md)