---
title: "《大行》浙商證券首次覆蓋智譜予「買入」評級"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282121907.md"
description: "浙商證券首次覆蓋智譜，給予「買入」評級。報告指出，智譜 2022 至 2025 年營業收入預計從 0.574 億元增至 7.243 億元，四年複合增速超 130%。核心業務毛利率長期維持 40% 以上，發展模式契合行業趨勢。預計 2026 至 2028 年營業收入分別為 28.65 億、69.95 億、163.89 億元，年增速分別為 295.58%、144.13%、134.29%。"
datetime: "2026-04-09T01:58:58.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282121907.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/282121907.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282121907.md)
---

# 《大行》浙商證券首次覆蓋智譜予「買入」評級

浙商證券研究報告指出，智譜 (02513.HK) 2022 至 2025 年營業收入從 0.574 億元人民幣 (下同) 增至 7.243 億元，四年複合增速超 130%，商業化能力持續驗證；核心業務毛利率長期維持 40% 以上，成本結構完成從人力密集型向算力驅動的技術型轉型，發展模式契合行業趨勢。

該行預計公司 2026 至 2028 年實現營業收入分別為 28.65 億、69.95 億、163.89 億元，按年增速分別為 295.58%、144.13%、134.29%;分別對應市銷率為 121 倍、50 倍、21 倍。浙商證券首次覆蓋予以「買入」評級。

### 相關股票

- [02513.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02513.HK.md)
- [601878.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601878.CN.md)

## 相關資訊與研究

- [AI 丨智譜推新大模型推理網絡架構 ZCube](https://longbridge.com/zh-HK/news/287156506.md)
- [MiniMax 及智譜自由流通股比例僅半成 禁售期 7 月屆滿「空軍」恐出動](https://longbridge.com/zh-HK/news/286350347.md)
- [《駐京專電》丁薛祥調研算力網建設：加快構建全國一體化算力網](https://longbridge.com/zh-HK/news/286835096.md)
- [基流科技赴港 IPO：估值三年躥升至 91.6 億元 智譜為外部大股東](https://longbridge.com/zh-HK/news/286663095.md)
- [長期續約戰開打！OpenAI 推全新「保證算力容量」服務](https://longbridge.com/zh-HK/news/286976956.md)