由於伊朗在霍爾木茲海峽的策略使亞洲市場重新陷入緊張，Kospi 指數下滑

週四，亞洲市場緊張不安，霍爾木茲海峽的緊張局勢重新引發投資者的不安，推動油價再次上漲，並重新喚起了對通脹、能源供應和利率前景的擔憂。

這種更加謹慎的語氣是在前一天的強勁反彈之後出現的，當時市場因對海灣地區緊張局勢可能緩解的希望而感到寬慰。

在伊朗表示它控制了霍爾木茲海峽並將對使用該航道的船隻徵收通行費後，這種樂觀情緒消退，這一舉動引發了對全球最重要能源走廊之一可能再次受到干擾的擔憂。

霍爾木茲海峽約佔全球石油和液化天然氣流量的五分之一，因此對該地區交通的任何威脅對全球市場尤其重要。https://www.cnbc.com/2026/03/16/trump-demands-allies-secure-strait-of-hormuz-oil-iran.html

霍爾木茲緊張局勢再度成為焦點

隨着交易者重新評估供應緊張的風險，油價上漲。

美國原油上漲 2.82%，至每桶 96.99 美元，而布倫特原油上漲 2.14%，至 96.74 美元，部分扭轉了前一交易日的下跌，因為市場重新考慮了地緣政治風險溢價。

原油的反彈為該地區更廣泛的交易定下了基調。

在前一交易日因停火驅動的寬慰交易中買入的投資者被迫重新考慮停火是否足以穩定航運並控制衝突帶來的經濟影響。

結果是股票、貨幣和利率市場的情緒更加謹慎。

股票失去動能

日本日經 225 指數在週三上漲 5.4% 後幾乎沒有變化，表明早期的樂觀情緒已經開始減退。

韓國 KOSPI 指數下跌 0.4%，回吐了前一交易日的部分超額漲幅，交易者在風險偏好上變得更加挑剔。

美國期貨也指向一個較軟的開局。

標準普爾 500 期貨下跌 0.2%，而納斯達克 100 期貨同樣下滑，表明華爾街對最新事態發展也採取了更加謹慎的態度。

在歐洲，市場表現參差不齊，歐元區 STOXX 50 期貨小幅上漲，德國 DAX 期貨下跌，富時 100 期貨小幅走強。

通脹擔憂再現

油價的重新上漲使通脹再次成為市場敍事的中心。

能源價格的上漲迅速傳導至運輸、製造和家庭成本，投資者越來越擔心原油的再次持續上漲可能會使去通脹的故事變得複雜。

這一擔憂在最新的美聯儲紀要中得到了加強，紀要對經濟增長的態度基本中立，但顯示出越來越多的政策制定者認為如果通脹保持高位，可能需要提高利率。

市場逐漸削減了對降息的預期，聯邦基金期貨現在僅暗示今年剩餘時間內將有微小的降息。

這標誌着與僅幾周前更鴿派的假設相比的明顯轉變。

債券和貨幣反映謹慎

由於投資者權衡持續的能源通脹可能使政策保持更長時間緊縮，國債收益率保持在高位。

10 年期國債收益率為 4.29%，遠高於最新一輪地緣政治壓力期間的水平，這表明債券投資者不再相信單純的風險情緒疲軟足以使收益率下降。

貨幣市場也反映出這種不安的情緒。

美元整體變化不大，而歐元接近近期低點，日元作為傳統避險貨幣仍然受到關注。

黃金和石油均小幅上漲，另一個跡象表明投資者正在重建對進一步動盪風險的保護。

市場關注的焦點

目前，下一步的動向將取決於霍爾木茲周圍的緊張局勢是否進一步升級，或者最新的言辭是否更多是姿態而非政策。

任何對航運的具體干擾都將迅速加劇對供應、通脹和中央銀行剋制的擔憂。

這使得市場處於脆弱的狀態。

週三的寬慰反彈顯示出當升級威脅減退時情緒可以多麼迅速改善，但週四的交易同樣清晰地強調了相反的觀點。