--- title: "《大行》美銀證券降內地三大航空股目標價 料今年面臨燃油價格上升挑戰" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282129984.md" description: "美銀證券下調內地三大航空公司目標價，預計國航、南方航空及東方航空將面臨燃油價格上升的挑戰。儘管首季盈利有望增長，但燃油附加費上漲將影響票價，導致國航、南方航空及東方航空分別錄得 57 億、71 億及 38 億元人民幣的淨虧損。國航目標價降至 9.1 元人民幣，南方航空降至 6.9 元人民幣，東方航空降至 3.8 元人民幣。" datetime: "2026-04-09T03:27:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282129984.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282129984.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282129984.md) --- # 《大行》美銀證券降內地三大航空股目標價 料今年面臨燃油價格上升挑戰 美銀證券研究報告，預期內地三大航空公司國航 (00753.HK)、南方航空 (01055.HK) 及東方航空 (00670.HK) 今年首季將錄得盈利按年增長。不過，4 月中國國內航空燃油價格按年急升 73%，國內燃油附加費隨之上調，至於國際航線燃油附加費則由各航空公司自行決定。雖然燃油附加費可部分轉嫁燃油價格上升，但休閒旅客對價格相對敏感，因考量到來自高鐵的競爭，對不含燃油附加費的票價構成風險，惟在運力增長受限及取消率上升的情況下，估計不含燃油附加費的票價下跌空間有限。 因此，該行下調內地三大航空公司今年淨利潤預測，料國航、東方航空及南方航空分別錄得 57 億、71 億及 38 億元人民幣淨虧損。重申對國航的「買入」評級，國航 (601111.SH) A 股目標價由 11.35 元降至 9.1 元人民幣，H 股目標價由 8.3 港元降至 6.7 港元。 同時，該行重申對南方航空的「中性」評級，因其當前估值已合理反映 2027 至 2028 年盈利復甦；將南方航空 (600029.SH) A 股目標價由 8.11 元降至 6.9 元人民幣，H 股目標價由 5.92 港元降至 4.9 港元。 另外，該行亦重申對東方航空的「跑輸大市」評級，認為目前估值過高，誇大了其盈利及股本回報率復甦；將東方航空 (600115.SH) A 股目標價由 3.9 元降至 3.8 元人民幣，H 股目標價由 2.9 港元降至 2.7 港元。 ### 相關股票 - [00753.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00753.HK.md) - [600029.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600029.CN.md) - [01055.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01055.HK.md) - [601111.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601111.CN.md) - [600115.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600115.CN.md) - [00670.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00670.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [東方航空 4 月載客量 1191 萬人次按年跌 1%，首 4 個月升 3.5%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286690308.md) - [中國大陸航線 16 日起調漲燃油附加費 最高漲幅 50%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286398633.md) - [國航 4 月旅客周轉量升 5.8%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286569922.md) - [南方航空 4 月載客量 1346 萬人次，按年跌 0.6% 按月跌近 8%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691625.md) - [內地航線燃油附加費 5 月 16 日起再上調](https://longbridge.com/zh-HK/news/286067248.md)