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title: "《大行》富瑞降阿里目標價至 179 元  料 MaaS 為未來五年關鍵增長動力"
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description: "富瑞下調阿里巴巴目標價至 179 元，預計雲端業務將持續強勁增長，MaaS 為未來五年關鍵增長動力。近期推出的「Happy Horse」取得成功，三月季度即時零售虧損改善，預計 2027 財年虧損將減半，但其他業務虧損將增加。維持對阿里的「買入」評級，美股目標價下調至 185 美元。"
datetime: "2026-04-09T08:25:03.000Z"
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# 《大行》富瑞降阿里目標價至 179 元  料 MaaS 為未來五年關鍵增長動力

富瑞發表研究報告，預期阿里巴巴 (09988.HK) 的雲端業務將繼續強勁增長，並在 3 月季度加速。該行認為，模型即服務 (MaaS) 是未來五年的關鍵增長動力，近期推出的「 Happy Horse」(文生視頻) 取得成功。

此外，在即時零售 (QC) 方面，三月季度虧損持續改善，預計 2027 財年虧損將比 2026 財年減少一半；但預測其他業務的虧損將增加。維持對阿里的「買入」評級，阿里 (BABA.US) 美股目標價由 212 美元下調至 185 美元，港股目標價從 206 港元下調至 179 港元。

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