--- title: "GLJ 研究指出，隨着期權市場的順風效應減弱，現在是時候重新評估特斯拉的基本面，並建議賣出特斯拉股票" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282180012.md" description: "GLJ Research 分析師 Gordon Johnson 對特斯拉 (TSLA) 維持賣出評級，目標價為 25.28 美元，意味着有 92.6% 的下行空間。他指出，股票之前來自投機性期權交易的支撐已減弱，導致基本面重新評級。看跌期權與看漲期權的比率一直較高，顯示出增加的看空情緒。TSLA 年初至今已下跌 23.7%，與分析師的持有共識評級形成對比，後者基於平均目標價 393.97 美元，暗示有 14.8% 的潛在上行空間" datetime: "2026-04-09T10:49:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282180012.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282180012.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282180012.md) --- # GLJ 研究指出，隨着期權市場的順風效應減弱，現在是時候重新評估特斯拉的基本面，並建議賣出特斯拉股票 GLJ Research 分析師戈登·約翰遜重申了對特斯拉（TSLA）的賣出評級和 25.28 美元的目標價，暗示 92.6% 的下行潛力。他警告稱，隨着股票迴歸其真實基本面，且沒有投機性期權交易支撐，股價將出現急劇下跌。作為特斯拉的長期看空者，約翰遜自幾年前開始覆蓋以來一直維持賣出評級。 ### 復活節促銷 - TipRanks 70% 折扣 針對 TSLA 看空者的新交易工具 他認為，2026 年打破了持續的機械期權順風，似乎不太可能恢復。因此，TSLA 股票現在面臨基本面的重新評級和今年的急劇下行。 ## **特斯拉的 ‘期權順風’ 解析** 六年來，特斯拉股票受益於激進的零售看漲期權購買，導致了伽馬擠壓。這是一種情況，交易商必須購買基礎股票以對沖，從而在自我強化的循環中推動價格上漲，這種情況在標準普爾 500 中是前所未有的。 根據約翰遜的説法，2026 年標誌着轉折點，因為零售看漲購買已經枯竭。到目前為止，賣出與買入的比例在 65 個交易日中有 64 天超過 0.60，而在 2020-2025 年間僅有 11.5% 的天數如此。賣出與買入的比例衡量的是看跌期權（對價格下跌的押注）與看漲期權（對價格上漲的押注）之間的關係。超過 0.60 的讀數表明交易者的看跌押注增多。今年，TSLA 的看漲交易量每天都落後於標準普爾 500 的看漲交易量。 他指出，這種來自期權交易的人工提振首次消失，持續到今年 3 月。在過去，特斯拉股票在大量看漲購買的日子裏上漲 2.46%（當賣出與買入的比例低於 0.60 時，勝率為 77%）。約翰遜表示，這並不是實際的超額表現；這只是交易者購買股票以覆蓋他們的押注（稱為伽馬對沖），這助長了零售的狂熱。 ## **TSLA 是買入、持有還是賣出？** 在 TipRanks 上，TSLA 的共識評級為持有，基於 13 個買入、11 個持有和 8 個賣出評級。特斯拉的平均目標價為 393.97 美元，暗示從當前水平有 14.8% 的上行潛力。今年迄今，TSLA 股票已下跌 23.7%。 ### 相關股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLG.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLS.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TESL.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLZ.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLT.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [傳特斯拉推平價小型 SUV 帶動股價小漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/282263061.md) - [特斯拉自駕輔助軟體獲荷蘭放行 歐洲首例](https://longbridge.com/zh-HK/news/282400914.md) - [荷蘭率先批准特斯拉 FSD 自動駕駛軟體上路，為歐盟首例](https://longbridge.com/zh-HK/news/282400909.md) - [Tesla 首度獲歐洲批准 荷蘭準許「全自動駕駛監督版」上路](https://longbridge.com/zh-HK/news/282403975.md) - [特斯拉縮水的防線](https://longbridge.com/zh-HK/news/282404725.md)