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title: "《大行》海通國際予映恩生物目標價 457.74 元 評級「優於大市」"
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description: "海通國際對映恩生物發佈研究報告，目標價調整至 457.74 元，評級為「優於大市」。報告指出，映恩生物去年收入為 18.5 億元人民幣，同比下降 5%，主要受許可及合作協議收入影響。研發費用持平，全年歸母淨虧損 26 億元人民幣。預計 2024 年虧損將減少至 10.5 億元人民幣，並調整今年和明年收入預測為 18 億和 17 億元人民幣。"
datetime: "2026-04-10T02:24:51.000Z"
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# 《大行》海通國際予映恩生物目標價 457.74 元 評級「優於大市」

海通國際發表研究報告指，映恩生物 (09606.HK) 去年實現收入 18.5 億元人民幣，按年跌 5%，主要來自於許可及合作協議收入。研發費用 8.4 億元人民幣，按年基本持平。全年歸母淨虧損 26 億元人民幣，2024 年同期為虧損 10.5 億元人民幣，主要受公司在香港市場上市，優先股轉股的金融負債公允價值變動一次性影響。

該行結合映恩生物臨牀管線推進情況，調整公司可能收到來自 BioNTech 的遠期銷售分成預測，並調整今年和明年收入預測分別為 18 億和 17 億元人民幣 (2026 年原預期為 10 億元人民幣)，歸母淨虧損預測 3.7 億元和 1.7 億元人民幣 (2026 年原預期淨虧損約 9.8 億元人民幣)。

該行將其目標價調整至 457.74 元，維持「優於大市」評級。

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