--- title: "ECARX 考慮在 DreamSmart 中持有少量股份 - 另一家由吉利控制的公司" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282369883.md" description: "Ecarx 正在考慮收購 DreamSmart 的少數股權，該公司與智能技術相關，由吉利控股。董事會已批准這一潛在投資的初步計劃，可能涉及現金和股票。儘管 Ecarx 盈利能力強，但其股票表現不佳，市銷率相較於同行處於低位。此次收購旨在利用 DreamSmart 的 FlyMe 操作系統來增強智能設備之間的互操作性，儘管由於與吉利的關係，投資者仍持懷疑態度" datetime: "2026-04-10T15:59:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282369883.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282369883.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282369883.md) --- # ECARX 考慮在 DreamSmart 中持有少量股份 - 另一家由吉利控制的公司 _這家智能汽車技術公司正在考慮收購 DreamSmart 的股份，後者擁有一個連接智能汽車、智能眼鏡和智能手機的操作系統_ _圖片來源：Bamboo Works_ #### **關鍵要點：** - Ecarx 的董事會已授權公司尋求收購 DreamSmart 的少數股權，DreamSmart 的主要資產是 Meizu 品牌的智能手機 - Ecarx 和 DreamSmart 均由吉利控股，吉利是中國最成功的私營汽車製造商之一 成為大家庭的一員有其優缺點。優點是你可以利用不同家庭成員的所有資源，其中許多資源可能對普通人來説是不可得的，而且通常關係良好。缺點是，如果你成功，人們往往不會太認真地看待你，認為你是因為家庭關係而獲得了不公平的優勢。 在企業領域，**Ecarx Holdings Inc.** (NASDAQ: ECX) 就是這樣一家公司。儘管其在智能汽車數字駕駛艙方面的業務相對成功，但該公司的估值倍數遠低於許多同行，這似乎是與其被 **吉利**（0175.HK）控股相關的 “家庭折扣”。 這種投資者懷疑再次在週四表現出來，投資者對 Ecarx 可能進行的相對較大 新收購 的消息反應冷淡。公告後，股價最初略微上漲，並在交易日內上漲了 4.2%。但最終收盤下跌 1.8%，因為投資者仔細審視了這一投資，如果發生，也只是吉利大家族內部資產的再次調整。 Ecarx 表示，其董事會批准了 “一個初步計劃，以尋求收購一家名為 **DreamSmart Technology** 的新加坡公司的少數股權”。它指出，DreamSmart 是一家關聯公司，其潛在投資的主要興趣在於 DreamSmart 的 FlyMe 操作系統（OS）。潛在交易可能會看到 Ecarx 提供現金和股票，但未給出具體價值。 DreamSmart 的主要資產之一是 Meizu，這個名字對中國科技老一輩來説耳熟能詳，最初運營一款流行的 MP3 音頻播放器，後來進入了相當受歡迎的智能手機市場。2015 年，阿里巴巴以 5.9 億美元收購了該公司未披露的少數股權，當時這家電商巨頭剛開始進行大規模收購。這使得 Meizu 當時的估值超過 10 億美元。 但自那時以來，情況發生了很大變化，尤其是 Meizu 作為主要智能手機品牌的地位逐漸減弱。吉利在 2022 年收購了 Meizu 約 80% 的股份，並將其併入 DreamSmart。根據彭博社的報道，DreamSmart 在 2024 年聘請投資銀行探索潛在的首次公開募股（IPO），該公司估值約為 20 億美元。儘管該上市尚未發生，但這一估值意味着 Ecarx 可能需要支付至少 2 億或 3 億美元才能獲得 DreamSmart 的有意義的少數股權。 這可能解釋了 Ecarx 在 2 月份披露其接近獲得 2 億美元新資金的原因。不出所料，吉利是這筆資金的貢獻者之一，還有紐約的投資公司 ATW Partners。Ecarx 可能需要這筆資金，因為截至去年年底，它的現金和短期投資僅約為 1.25 億美元。 #### **缺乏尊重** 雖然收購 DreamSmart 的技術股份可能為 Ecarx 帶來一個重要的新合作伙伴，但這只是吉利家族棋盤上的又一步棋，減少了任何潛在的興奮感。FlyMe 操作系統似乎是 Ecarx 追求該交易的主要原因，有助於連接 Meizu 智能手機、智能眼鏡和智能汽車。 這意味着 Ecarx 可能利用該系統幫助其主要客户的汽車製造商將智能手機和智能眼鏡的互操作性整合到他們的產品中。這無疑是一個重要的賣點，因為 Ecarx 及其同行在智能汽車技術競爭激烈的領域中努力實現差異化。從投資者的角度來看，Ecarx 還有一個賣點，即在去年第三季度首次實現盈利，並在第四季度保持盈利。 然而，該公司的股票今年已損失超過三分之一的價值，其中大部分是在 2 月份報告最新季度業績後發生的。在當前水平上，該股票的市銷率（P/S）僅為 0.5。這遠低於幾乎所有同行，包括 **Minieye**（2431.HK）的 4.3 和 **Mobileye** (NASDAQ: MBLY）的 3.2，這正是你對具有巨大增長潛力的公司所期待的。 Ecarx 目前大部分收入來自吉利家族的其他成員，包括海外的沃爾沃、Polestar 和 Lotus，以及中國的吉利、極氪和領克等品牌。這些品牌幫助 Ecarx 在去年創造了近 8.5 億美元的收入，同比增長 10%，其中核心智能駕駛艙的增長率達到 27%，佔銷售額的 80% 以上。 該公司的收入增長在年底時顯示出加速的跡象，因為 Ecarx 獲得了更多的市場份額。此外，分析師對該公司今年也寄予厚望，預測其收入將突破 10 億美元，達到 11.5 億美元，這將代表 33% 的同比增長。 推動這一增長的主要催化劑是德國汽車製造商大眾汽車，這是迄今為止唯一一個未與吉利關聯的主要全球品牌，嘗試使用 Ecarx 的產品。Ecarx 此前披露，該合作關係最終將使其產品在印度和巴西的斯柯達和大眾品牌下的 “相當數量的汽車” 中得到應用。最近，Ecarx 只提到了拉丁美洲，這表明早期的印度計劃可能暫時擱置。 瑞銀此前表示，大眾汽車的合作關係可能在去年就開始帶來可觀的收入，儘管其他報告提到 2027 年更可能是實現這些收益的時間表。同時，Ecarx 還表示，2 億美元的新融資將部分用於在德國建立研發和工程中心，以及在南美和東南亞的關鍵增長市場建設基礎設施，這與大眾汽車的合作關係大致相關。 所有這些看起來相對積極，包括對 DreamSmart 的潛在新投資，這可能幫助 Ecarx 使其產品與競爭對手區分開來。如果 Ecarx 能夠繼續減少對吉利家族的依賴，並展示出其獨立運營的能力，這可能意味着股票有一定的上漲潛力。 _要訂閲 Bamboo Works 的免費週刊，請點擊_ 這裏 **_Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。_** ### 相關股票 - [ECX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ECX.US.md) - [GELHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GELHY.US.md) - [GELYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GELYY.US.md) - [00175.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00175.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [吉利汽車首季盈利按年跌近 27% 核心盈利升 31%](https://longbridge.com/zh-HK/news/284491342.md) - [德國車廠在中國市場節節敗退：短期逆風還是長期失去優勢？](https://longbridge.com/zh-HK/news/284083350.md) - [Volvo 考慮在美國幫吉利汽車代工，突破美國封鎖](https://longbridge.com/zh-HK/news/284719458.md) - [奪回 “自主一哥” 後，吉利重新算賬](https://longbridge.com/zh-HK/news/284606403.md) - [福特與吉利探討將歐洲合作夥伴關係擴展至美國](https://longbridge.com/zh-HK/news/284047055.md)