--- title: "Citron 稱應用光電公司的估值為 ‘不切實際’" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282372915.md" description: "Citron Research 已對應用光電公司（NASDAQ:AAOI）進行做空，稱其最近 73% 的股價飆升為 “妄想”，並預測股價將回落至 85 美元。該公司批評了 AAOI 的估值，認為其前瞻市盈率高達 112 倍，並質疑其在財務困境中對 Oracle 的依賴。Citron 將 AAOI 與 Lumentum 和 Corning 進行了不利比較，強調其低毛利率和缺乏定價權。股價的上漲歸因於一項 7100 萬美元的超大規模數據中心訂單，發佈時股價為 148.44 美元" datetime: "2026-04-10T16:59:24.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282372915.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282372915.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282372915.md) --- # Citron 稱應用光電公司的估值為 ‘不切實際’ 做空機構 **Citron Research** 於本週五發佈了關於 **應用光電公司** (NASDAQ: AAOI) 的報告。該公司宣佈在這家光纖網絡公司中建立了新的空頭頭寸。Citron 指出，在經歷了兩週的巨大上漲後，其估值顯得 “妄想”。 AAOI 的空頭頭寸從 1056 萬股降至 1030 萬股，佔流通股的 13.68%。以每日平均交易量 1445 萬股計算，約需 一天時間來平倉。 ## Citron 挑戰近期股票動能 自 3 月 30 日以來，該股飆升了約 73%。價格從 85.19 美元上漲至週五的 147.50 美元。**Andrew Left** 領導的 Citron Research 對這一漲幅的合理性提出了質疑 在 X 上。 短賣者表示，AAOI 從兩週前的 85 美元上漲，市值增加了大約 35 億美元，原因是 “隨機的新聞稿”。Citron 預測 “一旦輪盤停止轉動，股價將回落至 85 美元水平。” ## 比較超大規模合作伙伴關係 Citron 將 AAOI 與 **Lumentum Holdings Inc** (NASDAQ: LITE) 和 **康寧公司** (NYSE: GLW) 進行了對比。該公司對康寧保持 “看多” 態度，並尊重 Lumentum 作為 **Nvidia Corp.** (NASDAQ: NVDA) 的 “首選合作伙伴”。 相反，Citron 批評 AAOI 對 **甲骨文公司** (NYSE: ORCL) 的依賴，指出甲骨文 “有 1000 億美元的債務”、“裁員 3 萬人” 和 “負自由現金流”。 ## 估值倍數受到質疑 Citron 認為 AAOI 當前的交易價格缺乏基本面支持。根據報告，該股的交易價格為前瞻性收益的 112 倍。 “Nvidia 在其巔峯時期……前瞻性收益的倍數為 40 倍，” Citron 指出。該公司強調，AAOI 僅擁有 “31% 的毛利率” 和 “零定價權”。Citron 認為投資者 “為商品經濟支付了超出壟斷倍數的價格。” 應用光電公司未立即回應 Benzinga 的評論請求。 ## 背景：數據中心訂單推動上漲 該股近期的動能源於一項增大的 超大規模數據中心訂單。應用光電公司獲得了一項價值 7100 萬美元的 800G 單模收發器的新訂單。 這使得自 3 月中旬以來，來自同一客户的總訂單達到 1.24 億美元。該公司還確認向第二個超大規模客户發貨了 10,000 個單位，表明其 800G 光學產品在年底前的需求更為廣泛。 **AAOI 股票價格活動：** 根據 Benzinga Pro 數據，應用光電公司的股票在週五發佈時上漲了 11.36%，報 148.44 美元。 _照片由 Mino Surkala 提供，來源於 Shutterstock_ ### 相關股票 - [ORCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCX.US.md) - [AAOI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAOI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [映泰處分美股 AAOI 處分利益 2.77 億元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282341573.md) - [應用光電公司宣佈 2026 年第一季度財務業績電話會議日期 | AAOI 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/283048602.md) - [甲骨文 CEO：考慮加碼投資日本資料中心](https://longbridge.com/zh-HK/news/282915109.md) - [甲骨文為 AI 數據中心向 Bloom 能源採購燃料電池電力 後者股價今年已翻倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/282681540.md) - [Trimble 下一季度財報可能會有哪些預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/282938948.md)