--- title: "高盛：中東能源衝擊的三大啓示——結構性看漲光伏、煤炭需求再強化、發展中國家承壓" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282373612.md" description: "高盛報告指出，中東衝突持續將令高收入國憑購買力搶佔能源，孟加拉國、巴基斯坦等低收入國面臨斷供與製造業停擺風險。高昂進口成本正倒逼全球轉向本土化能源，太陽能獲結構性看漲；而南亞及東南亞部分國家因缺乏快速部署可再生能源的能力，正重新轉向煤炭，預計未來數年煤炭需求將獲持續支撐。" datetime: "2026-04-10T17:17:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282373612.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282373612.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282373612.md) --- # 高盛：中東能源衝擊的三大啓示——結構性看漲光伏、煤炭需求再強化、發展中國家承壓 中東衝突重塑全球能源格局，太陽能與煤炭或成最大贏家。 高盛分析師 Hongcen Wei、Daan Struyven 與 Samantha Dart 在最新報告中表示，**若衝突持續，高收入進口國將憑藉購買力搶佔能源資源，而孟加拉國、巴基斯坦等低收入國家則可能在競價中落敗，面臨能源與製造業雙重停擺風險**。高昂進口成本與能源安全焦慮正倒逼全球加速轉向本土化能源，**太陽能成為結構性看漲方向。** 與此同時，**南亞和東南亞部分國家因缺乏快速部署可再生能源的能力，正重新轉向更廉價、易獲取的煤炭，預計這一趨勢將在未來幾年繼續支撐全球煤炭需求。** ## 衝突下的能源變局：高收入國搶資源，太陽能煤炭爆發 **低收入國家面臨更高的能源斷供風險。**2022 年歐盟大幅削減俄氣進口後轉向 LNG，推高全球氣價，發達經濟體憑購買力維持進口，而孟加拉國、巴基斯坦等價格敏感的低收入國家則在競價中落敗，LNG 佔比大幅縮水。報告指出，**2026 年 3 月多數主要進口國油氣進口量已同比顯著下滑，低收入經濟體在能源流恢復後仍面臨更高的供應缺口風險。** 太陽能獲結構性看漲。**2022 年能源危機意外加速了全球太陽能裝機。**中國早於危機前便將轉型路徑從 “煤轉氣” 調整為 “煤轉可再生能源”；歐洲同樣加速了光伏部署。中東衝突將驅使各經濟體進一步向本地化能源傾斜，這與對太陽能結構性增長及全球電力需求的看多判斷高度一致。 **煤炭需求重獲支撐。**與發達經濟體不同，越南、巴基斯坦、孟加拉國等南亞及東南亞國家在 2022 年後出現從天然氣向煤炭的明顯逆轉。**缺乏快速擴張可再生能源的條件，這些國家轉而依賴更廉價、更易獲取的煤炭保障能源安全。這一趨勢將在未來數年持續支撐全球煤炭需求。** 短期內低收入國家能源恢復進程更為脆弱；長期看，能源安全焦慮的深化將同步利好全球光伏裝機擴張與亞洲煤炭需求——這是一個看似矛盾、實則並行的結構性敍事，也正是當前能源投資最值得警惕的複雜性所在。 ### 相關股票 - [601898.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601898.CN.md) - [DQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DQ.US.md) - [601088.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601088.CN.md) - [03668.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03668.HK.md) - [688223.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688223.CN.md) - [515790.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515790.CN.md) - [002506.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002506.CN.md) - [601225.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601225.CN.md) - [000983.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000983.CN.md) - [01171.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01171.HK.md) - [588830.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588830.CN.md) - [601001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601001.CN.md) - [002459.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002459.CN.md) - [300274.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300274.CN.md) - [600732.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600732.CN.md) - [COAL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COAL.US.md) - [601699.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601699.CN.md) - [600188.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600188.CN.md) - [603185.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603185.CN.md) - [688472.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688472.CN.md) - [159864.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159864.CN.md) - [03800.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03800.HK.md) - [688599.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688599.CN.md) - [01088.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01088.HK.md) - [JKS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JKS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [能源安全引發儲能需求 大陸央企、國企跑步進場](https://longbridge.com/zh-HK/news/281882410.md) - [陝西煤業的煤炭銷售在三月份增長了 7%，而電力銷售則躍升了 35%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282129031.md) - [寶晶能 3 月營收站上 1.22 億元 月增逾 24%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282311681.md) - [《大手成交》兗礦能源一手 290 萬股非自動對盤，涉 4031 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282283220.md) - [中國神華完成向 13 名投資者發新 A 股，募集配套資金 200 億人幣](https://longbridge.com/zh-HK/news/282110983.md)