--- title: "私募信貸危機蔓延，美國監管層要求銀行、保險公司等大金融機構提供 “敞口評估”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282398442.md" description: "美聯儲已將私募信貸問題納入對主要銀行的日常監管，重點排查銀行向私募信貸基金提供的債務融資敞口；美國財政部同步就保險公司持有的私募信貸資產展開獨立調查，並計劃與各州保險監管機構會面。" datetime: "2026-04-11T01:14:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282398442.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282398442.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282398442.md) --- # 私募信貸危機蔓延，美國監管層要求銀行、保險公司等大金融機構提供 “敞口評估” 美國監管機構正加大力度評估私募信貸行業的壓力風險，及其對金融體系的潛在傳導效應。 4 月 11 日據彭博社援引知情人士透露，**美聯儲已將私人信貸相關問題納入對主要銀行的日常監管流程，重點摸排銀行向私人信貸基金提供的債務融資敞口。** 華爾街見聞此前提及，美國財政部也在就保險公司持有的私募信貸敞口展開獨立調查。 美國財政部上週宣佈，計劃與州級保險監管機構舉行一系列會議，議題涵蓋"近期市場動態、新興風險、風險管理實踐"及私募信貸市場前景。 **近期美國私募信貸贖回潮驟然升温、不良貸款比例上升。私募信貸市場近年來持續擴張，投資者羣體從機構投資者延伸至個人投資者，其與傳統銀行體系的深度交織使監管部門的警惕性持續升級。** ## 銀行敞口成美聯儲核心關切 據報道援引知悉相關工作的人士表示，**美聯儲已將上述問詢納入常規監管程序，重點關注私募信貸基金從銀行獲取債務融資的情況。** 信貸基金依賴銀行託管資產、提供信貸額度，雙方深度交織。在市場環境良好時，該類槓桿安排可放大私募信貸基金的回報，提升其對投資者的吸引力。**一旦市場承壓，則可能令銀行對抵押品的敞口承受損失。** **公開數據顯示，截至 2025 年底，黑石私募信貸基金的債權與權益比為 0.7 倍；Blue Owl Credit Income 截至 2 月 28 日為 0.8 倍，KKR FS Income Trust 截至 2 月底約為 0.7 倍。** 摩根大通首席執行官戴蒙在最新致股東年度信中警告，私募信貸行業存在透明度不足與估值標準低下的問題，但他同時表示並不認為私募信貸構成系統性風險。 ## 美國財政部同步調查保險業敞口 此前美國財政部已組建專項團隊，就保險公司持有的私募信貸資產展開問詢。 美國財政部在 4 月份的聲明中表示，計劃與直接監管保險公司的各州監管機構會面，討論行業新興風險與前景展望，並將就相關議題與國際監管機構展開溝通。 據報道，此次審查預計將持續數月，部分金融機構或將與財政部單獨舉行會談。 **過去十年間，保險公司大規模向非銀行貸款機構輸送資金，深度參與了私募信貸市場的擴張。** 私募信貸機構利用這些資金向企業放貸，並將資產置於複雜投資結構之中，由此形成與保險公司之間相互依存的風險鏈條。 ## 國際監管警示聲音漸強 私人信貸行業所受的監管審視並非孤立現象。 **美國金融穩定委員會（FSB）主席 Andrew Bailey 本週表示**，中東地緣衝擊市場後，私募信貸面臨的壓力可能進一步加劇。 **美國金融穩定監督委員會（FSOC）亦於 3 月底表示**，已就私募信貸領域的近期動態進行專項討論。 **值得關注的是，此輪監管問詢發生在特朗普政府推動金融業去監管的大背景之下。** 特朗普政府正尋求放鬆華爾街大型銀行的放貸規則，部分政策意圖在於擴大銀行對私募信貸機構的授信能力，並增強傳統銀行在抵押貸款、小企業貸款等領域與非銀行機構的競爭力。 這一看似矛盾的組合，一邊鬆綁規則，一邊加強摸底，被分析人士解讀為監管層在推進去監管的同時，試圖保留對系統性風險的主動感知能力。 私募信貸行業多年來一直處於監管視野之內，隨着面向零售投資者的信貸基金近期遭遇贖回壓力，監管層的關注力度已明顯提升。 ### 相關股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [NDAQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAI.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美國消費者信心創新低，美股反彈但通膨壓力依然高漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/282363091.md) - [美股受就業市場韌性與能源政策影響，面臨挑戰與不確定性](https://longbridge.com/zh-HK/news/282231009.md) - [私募信貸丨聯儲局據報要求美國大型銀行提供敞口詳情](https://longbridge.com/zh-HK/news/282407365.md) - [聯準會調查銀行與 1.8 萬億美元私募信貸市場關聯 贖回潮湧現](https://longbridge.com/zh-HK/news/282398481.md) - [Fed、美財政部全面調查私人信貸曝險！1.8 兆美元市場風險升、金融監管升級](https://longbridge.com/zh-HK/news/282405266.md)