民間智慧丨豬週期值得重視

主持人 | 尹星

光通信獨領風騷

主持人：上週泛舟金口一開，滬指在看似弱勢的狀態下，竟然真就抽到了 4000 點附近。同時，光通信本週大放異彩，繼續呈現逆勢加速上漲結構。先讓泛舟説説，未來指數與熱點怎麼看？

泛舟：交易和預測是兩碼事。交易就是你補缺了走多少，到了 4000 點走多少，再往上繼續慢慢減。預測就是有邏輯的推一下結果，也沒啥壓力。所以我的預測都是服務自己投資的。這就不能搞那些沒有結論的論述。如果這樣就那樣，如果那樣就這樣，三種情況概念一堆。這你怎麼交易？

主持人：上次你不是説過麼，到了 3955 點缺口第一次減，隨後抽 4000 點了再減。

泛舟：是的，所以並不是我單純預測到 4000 點，而是預測伴隨着投資的策略。同樣，光通信也和大家説了大半年。上週特別再提了一次。光通信大家可以對標 2021 年的電池或者光伏。當時這兩個板塊堅持到 2022 年初才開始破位。此時滬深 300 指數已經跌了 15%，它們逆勢漲了 60% 以上。近期大家可以去看上證 50，階段最大跌幅超 10%，但同期光通信指數漲了 20%，這不就妥妥的逆勢上行麼？當然了，沒有一個板塊可以在震盪趨勢中獨善其身，但核心板塊可以扛到最後所有指數崩的那一刻。其他呢？還有誰再扛？

主持人：好像上週創新藥就還行。

泛舟：這周不就歇菜了麼？不過其能持續強七八天已經屬於近期僅次於光通信的板塊了。隨後化工強了一天，30 多家漲停，第二天幾乎 “團滅”。到了週四週五，又輪到 PCB 上漲。這個板塊不能單獨看，其也是屬於光通信系統中的一環。因為光模塊內部有激光器驅動器、調製器、光電探測器、放大器等芯片，這些芯片之間的高速電信號互連完全依賴 PCB。繞來繞去，還是光通信。

主持人：被你這麼一説，好像銅纜高速連接也屬於光通信。

泛舟：這下明白了吧！整個就是圍繞光通信的。其他板塊持續性太差，沒法看。雖然從創新藥到海外重建等板塊持續性不佳，但還是有模式內的標的出現，且最終都走成了板塊的龍頭。所以有信號大家還是要練。

主持人：現在還能保持節奏持續練習的朋友，未來想不成功都難。

泛舟：現在的市場並不難做，好歹還在高位盤整。等到市場高位反覆一兩次後就要面臨方向性的抉擇了，此時才是最難受的。還是那句話，這個階段就是做減法，別加倉，別重倉。

高景氣度行業季報備受矚目

主持人：本週地區形勢有所緩和，但市場一到 4000 點，就有點步履蹣跚，蕭蕭分析一下，這種市場狀況反映了哪些問題？

海風若雨蕭蕭：歷來每年二季度的行情是最難做的，最近的十年中，上證二季度收陽的只有 2020 年、2021 年、2022 年和 2025 年。這其中，2020 年、2022 年和 2025 年都是典型的 “先挖坑後拉昇” 的類型，即便是 2025 年 “深挖坑” 之後，季度漲幅也不過 3% 而已，週三的百點長陽受阻於重要的半年線阻力很正常。地區衝突雖然緩和，但前景依然不明朗，石油還盤踞在近 100 美元的高位，最多也就是邊際改善。經過 3 月這一輪 “春耕”，市場倉位和結構的調整都還沒有完成，體現在盤面上，除了光通信和算力板塊比較強勢外，其他創新藥、鋰電板塊、電力設備都只能説是輪動表現，市場還在不斷尋找新方向。

主持人：關鍵是新方向都沒有持續性。

海風若雨蕭蕭：四月的行情和一季度炒主題風格為主完全不同，多以高景氣度的行業季報利潤情況為主要線索。好消息是，本週上證在水下已經形成了趨勢金叉，牛市環境如未發生根本改變，3800 點一線磨底行情已經基本成型。

一個絕佳的防禦板塊

主持人：外部環境緩和，科技股再度躁動，驕陽覺得持續性如何？

驕陽：估計下週就要開始分化了。

主持人：怎麼講，如果分化的話，後面需要注意哪方面？

驕陽：不排除最強的一批科技分支後面會開始調整，比如光通信，不是説基本面沒預期了，是本身就逆勢，停戰後又加速，該進去的都進去了，然後呢？如果科技出現震盪，首先還是要注意和光通信相關的，但不是高位透支未來 2—3 年業績的品種。需要注意本身在光通信細分領域地位穩固，不可替代的。這裏會繼續慢慢按照趨勢走獨立路線。因為整個板塊不太可能 A 下來，更多是寬幅震盪，這個過程，往往適合細分滯漲的核心品種靠自身基本面發力。

主持人：整體指數應該不太可能突破吧，下週怎麼思考？

驕陽：本週市場主要受情緒左右，但是情緒過去後，需要的就是防禦。從防禦的角度來説，我覺得豬肉或許是一個方向。當下豬肉價實在太低了，價格下得越快，後面見底的時間越短，所以現在每一次殺跌都可能成為資金關注豬肉板塊的好機會。從機構普遍的預期看，二季度價格會逐漸趨於平穩，三季度開始温和回升。按以往的豬週期看，股價都是提前豬肉價格 2 個月左右開始動，從這個角度點來説，應該快到了。

（本文已刊發於 4 月 11 日《證券市場週刊》，文中提及個股僅作分析，不作做投資建議。）