--- title: "白宮有信心沃什將在五月接任美聯儲主席：降息路徑及其對市場的全面影響分析" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282445123.md" description: "白宮對凱文·沃什（Kevin Warsh）將在五月被確認擔任聯邦儲備委員會主席充滿信心，聽證會預計很快將舉行。沃什被視為一位關注通脹控制的鷹派候選人，這可能會影響利率和市場預期。目前，美聯儲的政策利率在 3.5% 到 3.75% 之間，通脹擔憂使得降息預期受到壓制。如果確認沃什的任命，他的領導可能會加強美元並提高國債收益率，而黃金和成長股可能面臨壓力。局勢因與傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）任期相關的持續司法調查而變得複雜" datetime: "2026-04-12T12:05:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282445123.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282445123.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282445123.md) --- # 白宮有信心沃什將在五月接任美聯儲主席：降息路徑及其對市場的全面影響分析 TradingKey - 最近的報告顯示，白宮對凱文·沃什在五月接任聯邦儲備委員會主席的信心顯著增強。 白宮經濟顧問凱文·哈塞特表示，沃什的確認聽證會預計將在下週開始，而傑羅姆·鮑威爾可能會在新主席確認後辭職。然而，鮑威爾的離職尚未確定，因為他之前表示在聯邦儲備總部裝修的超支刑事調查結束之前不會離開聯邦儲備。沃什仍面臨來自參議院程序和司法調查的不確定性，使得確認過程遠非順利。 這一發展至關重要，不僅因為 “誰將成為主席”，還因為市場已開始將其視為貨幣政策框架的轉折點。 ## 這意味着什麼？ 聯邦儲備的政策利率目前仍在 3.5% 到 3.75% 的區間內，而最近幾周的聯邦儲備會議紀要和官方言論表明，通脹、油價和地緣政治衝突正在將降息預期推遲，一些官員甚至重新打開了未來加息的可能性。 沃什在市場上有着相對鷹派候選人的明確聲譽，被廣泛認為比鮑威爾更重視通脹控制，並對資產負債表擴張持更謹慎的態度。 路透社此前指出，投資者認為他可能支持更簡化的銀行監管框架，並在聯邦儲備的資產負債表上保持更有紀律的立場；因此，市場曾將他視為 “可能降息但不會輕易放鬆政策” 的主席類型。 問題在於，今天的宏觀經濟背景並不支持 “輕鬆轉變”。聯邦儲備會議紀要顯示，官員們已經在討論中東戰爭引發的油價衝擊及其導致的通脹復發風險。 作為回應，華爾街公司正在推遲他們對 2026 年的降息預期，一些公司甚至不再預計今年會有任何降息。 這意味着，如果沃什在五月正式上任，他將面臨的市場並不是等待放鬆的市場，而是一個因油價和通脹而重新校準的市場。 ## 對利率的影響將是什麼？ 哈塞特公開表示，如果沃什上任，利率更有可能降低，因為資本支出和由人工智能驅動的生產力增長將抑制通脹；然而，這一邏輯是否成立取決於油價、關税和就業數據是否能夠同時緩和。 現實是，聯邦儲備官員已經強調，通脹仍然 “過熱”，戰爭和能源價格的影響尚未在數據中完全反映出來。 因此，真正值得關注的不是 “沃什是否會立即大幅轉向鴿派”，而是他是否會將政策重點轉回到 “首先遏制通脹，然後討論增長”。 如果是這樣，短期至中期美國國債收益率的下行空間可能會受到壓縮，而美元將更容易獲得支撐，特別是市場對今年降息次數的預期變得更加謹慎。 對於股市而言，這種組合通常意味着估值將繼續承壓。這一評估並非單純的推測；它與聯邦儲備官員關於戰爭驅動的通脹、飆升的油價以及在 “適當位置” 維持政策立場的近期聲明是一致的。 ## 對金融市場的影響：美元、債券、黃金和成長股將首先反應 如果沃什在五月被確認上任，市場的初步反應通常不會來自實際經濟，而是來自資產定價。 近年來，投資者將沃什視為一位 “更有紀律” 的主席候選人；一旦這一預期得到鞏固，美元往往會走強，長期國債收益率可能會首先上升，因為市場在定價更少的降息和更緊的金融條件。 與此同時，黃金和成長股可能會面臨相反方向的壓力。 黃金對實際利率和美元都很敏感；如果聯邦儲備優先考慮抗擊通脹而非支持增長，黃金的上漲潛力將受到抑制。 成長股，特別是高估值的科技股，也將更容易受到折現率變化的影響。 ## 聯邦儲備獨立性會成為市場的新焦點嗎？ 這一領導層變動引起的關注超過了典型的官方任命，原因在於它發生在政治與司法交織的時刻。 路透社提到，針對鮑威爾總部裝修的司法調查，以及相關的禁令和上訴，正在減緩沃什確認的進展。 與此同時，紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯公開強調，FOMC 領導層並不存在真空；即使沃什無法及時被任命，鮑威爾仍可以繼續擔任委員會主席。因此，市場感知到一種 “程序上可延遲但政治上導向” 的情況。 這引發了一個更深層次的問題：如果市場開始懷疑聯邦儲備的人事任命受到政治目標的影響，貨幣政策的可信度將會被打折。 對於債券市場而言，這意味着期限溢價可能更難回落；對於股市而言，這意味着 “即將轉向放鬆的聯邦儲備” 的交易邏輯將被迫收縮。 如果聯邦儲備由一位更加強調通脹紀律的人領導，這可能會導致短期市場的不適，但從另一個角度來看，這也可能減少對政策受到外部壓力影響的擔憂。這種緊張關係是圍繞沃什任命預期中最值得注意的方面。 ## 沃什在五月上任的前景仍然不確定。 目前，這件事尚未完全敲定；參議院程序、司法調查，以及鮑威爾是否繼續擔任美聯儲理事會成員，都可能改變最終的進程。 然而，如果白宮的評估被證明是正確的，沃爾什在五月接任美聯儲主席，市場可能會面臨一位更加重視通脹控制、資產負債表紀律和政策可信度的主席。這意味着降息不會消失，但可能會推遲到來，次數會減少，並且更依賴於數據確認。 對於投資者來説，這不僅僅是關於 “誰成為主席” 的孤立消息，而是一個宏觀轉折點，必須重新計算美元、債券、黃金、科技股和金融股的折現率。真正需要適應的不是一個名字，而是一個更加謹慎、對錯誤容忍度更低的美聯儲風格。 瞭解更多 ### 相關股票 - 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