--- title: "中金研判：美元走弱敍事迴歸，聚焦業績拐點與 AI 硬件升級" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282463479.md" description: "中金公司在 4 月 13 日指出，美元走弱的敍事可能重新主導市場，因美國對外淨負債增加和政策不確定性影響美元信譽。預計全球貨幣秩序將繼續重構，推動美元長期貶值。投資者應關注一季報業績亮點，特別是受益於 AI 的 TMT 板塊、資源品、非銀金融等領域。同時，建議關注高股息板塊和鋰電技術儲備的優質標的，以應對市場波動。" datetime: "2026-04-13T00:14:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282463479.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282463479.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282463479.md) --- # 中金研判：美元走弱敍事迴歸，聚焦業績拐點與 AI 硬件升級 4 月 13 日，中金公司指出，在短期因素對美元的推升效果消退之後，全球貨幣秩序重構、美元霸權動搖的敍事可能重新主導市場方向：美國對外淨負債持續累積，使其具有更強的美元貶值訴求；特朗普政策不確定性較高，美元 “武器化” 風險並未緩解，也在壓低市場對美國資產的需求。新一屆美聯儲主席沃什主張的 “縮表” 政策如果能夠落地，客觀上有助於修復美元信譽。但沃什的政策受到實體經濟與金融市場承受力以及政治約束，且特朗普的外交、貿易與經濟政策，仍在對美元信譽產生負面影響。通盤考慮沃什與特朗普政策的整體影響，無法得出美元信譽未來得以改善的結論。中金預期全球貨幣秩序可能繼續重構，推動美元維持長期貶值趨勢。 中金公司表示，4 月即將迎來一季報集中披露期。結合一季報業績關注以下投資主線：當前市場受外部不確定性影響波動較大，把握基本面拐點以及修復彈性可能為當前重要的投資思路。業績披露階段重點關注：1）一季報業績亮點領域，例如上游資源品板塊、受益於 AI 高景氣的 TMT 板塊、出口鏈、非銀金融等。2）景氣成長：當前 AI 產業快速發展，產業趨勢持續支持需求增長，關注直接受益於 AI 技術落地的光通信，以及同時受益於能源安全與產業鏈安全的電池、儲能等。3）週期資源股：綜合考慮產能週期位置，關注供需格局支撐漲價及業績確定性的細分領域，如電網、化工等。4）高股息：在市場風險偏好尚未完全回升的階段，高股息板塊具備相對收益優勢，但全年來看或呈現階段性、結構性表現。 此外，中金指出，在全球 AI 單機櫃功率密度攀升的趨勢下，數據中心備電鉛轉鋰已成為行業強共識。國內鋰電廠商有望通過貼牌代工、LFP 出海替代三元及跟隨 Colo 商借船出海等路徑打破外資壟斷格局。建議關注在海外渠道佈局領先、擁有高倍率鋰電技術儲備的優質標的。 ### 相關股票 - [GOEX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOEX.US.md) - [GOAU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOAU.US.md) - [UDN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UDN.US.md) - [NUGT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NUGT.US.md) - [RING.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RING.US.md) - [USDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USDU.US.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXW.US.md) - [SGOL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGOL.US.md) - [UUP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UUP.US.md) - [UGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UGL.US.md) - [GDXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXY.US.md) - [IAU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAU.US.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDJ.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDX.US.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXJ.US.md) - [GLDM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLDM.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDM.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：金羅斯黃金 (KGC-US) EPS 預估上修至 3.01 元，預估目標價為 43.75 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284829096.md) - [卡什卡利：美伊戰爭推高通脹 聯儲局或加息](https://longbridge.com/zh-HK/news/284906913.md) - [花旗︰維持黃金 6 至 12 個月目標為 5000 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284858760.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：阿拉莫斯黃金 (AGI-US) EPS 預估上修至 2.72 元，預估目標價為 62.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284818673.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：B2gold Corp(BTG-US) EPS 預估上修至 0.71 元，預估目標價為 7.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284808002.md)