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title: "《大行》大摩降三生製藥目標價至 34 元  評級「增持」"
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description: "大摩下調三生製藥目標價至 34 元，評級為「增持」。由於美元兑人民幣貶值，三生製藥核心產品 TPIAO 銷售預測及里程碑付款下調，導致 2026 至 2028 年收入預測分別下調 5%、7% 及 6%。同時，產品毛利率和營運開支比率也有所調整，預計每股盈利分別下調 8.3%、14.5% 及 12.4%。"
datetime: "2026-04-13T07:54:57.000Z"
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# 《大行》大摩降三生製藥目標價至 34 元  評級「增持」

大摩發表報告指，納入三生製藥 (01530.HK) 2025 年業績報，由於下調三生製藥核心商業化產品 TPIAO 銷售預測及里程碑付款，主要受美元兑人民幣貶值影響，將公司 2026 至 2028 年收入預測分別下調 5%、7% 及 6%。亦根據最新趨勢調低產品毛利率，並調整營運開支比率。將同期每股盈利預測分別下調 8.3%、14.5% 及 12.4%。目標價由 38 元降至 34 元。評級「增持」。

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