--- title: "中國今年第一季度新增銀行貸款進一步放緩" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282515749.md" description: "3 月份新增人民幣貸款總計為 2.99 萬億元，低於預期的 3.4 萬億元，導致 2026 年第一季度總計為 8.6 萬億元，較 2025 年第一季度的 9.8 萬億元有所下降。這一下降令人失望，尤其是第一季度通常會在中國看到信貸的增長。這一情況可能反映出北京在遏制金融風險方面的關注轉變，隨着能源價格上漲，家庭和企業的信貸吸收效率降低" datetime: "2026-04-13T09:15:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282515749.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282515749.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282515749.md) --- # 中國今年第一季度新增銀行貸款進一步放緩 3 月份的新人民幣貸款為 2.99 萬億元，低於預期的 3.4 萬億元。這使得 2026 年第一季度的新銀行貸款總額大約為 8.6 萬億元。這個總額比 2025 年第一季度的約 9.8 萬億元有所下降。 通常，年初的第一季度是我們通常看到中國經濟大幅信貸和流動性提升的時期。因為政府希望確保金融市場的傳導和信貸條件充足，尤其是在農曆新年期間。 因此，這裏的數據低於去年第一季度的水平，至少可以説是令人失望的。這可能指向多個問題。 首先是北京在政策重點上發生了轉變，想要遏制金融風險。這在幾年前非常明顯，因為他們需要在去槓桿化努力和保持經濟持續增長之間取得平衡。然而，最近的重點顯然更多地放在後者上，因為政策制定者正在盡力提振國內需求。 因此，這可能是央行工具在影響力方面效率降低和/或國內需求未能吸收政府和地方金融機構的信貸推動。 我更傾向於後者，如果家庭和企業在能源價格飆升的情況下進一步掙扎，情況將不會得到改善。除了日本，中國是另一個受到霍爾木茲海峽實際關閉嚴重影響的國家。多年來，他們一直依賴於從伊朗進口相當一部分的石油（約 15%）。 ### 相關股票 - [02801.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02801.HK.md) - [YANG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YANG.US.md) - [MCHI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MCHI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [大摩 2026 年中期展望：上調中國經濟預測 看好 A 股表現](https://longbridge.com/zh-HK/news/287188812.md) - [世界金融論壇 2026｜報告料中國 GDP 今年增 4.5% 至 5% 迎 4 大發展機遇](https://longbridge.com/zh-HK/news/287188772.md) - [【中國經濟】4 月新增貸款減少 100 億人幣 相隔 9 個月再收縮](https://longbridge.com/zh-HK/news/286409006.md) - [【投行視野】信貸轉弱背後 經濟融資模式正悄然改變](https://longbridge.com/zh-HK/news/287179463.md) - [中國經濟持續疲弱 民眾借貸需求 30 年來首見萎縮](https://longbridge.com/zh-HK/news/286880044.md)