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# 市場實時：即使戰爭升級，這也不是 1970 年代

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### 即使戰爭升級，這也不是 1970 年代

自中東戰爭爆發以來，能源價格的飆升及其可能對增長造成的拖累，引發了人們與 1970 年代 OPEC 石油衝擊後困擾全球經濟的滯脹之間誘人的類比。

投資者迅速將全球多家央行的連續加息預期計入價格，這與戰前普遍認為大多數大型央行今年將小幅降息或維持利率不變的觀點形成了鮮明對比。

然而，當今經濟對能源價格衝擊的韌性要強得多，美國更是如此，得益於始於上一十年的頁岩繁榮，使其成為淨能源出口國。

美國銀行對此進行了量化分析，顯示要生產同等規模的 GDP，如今所需的石油量僅為 1970 年代的三分之一。

該銀行表示，在 1970 年代，10% 的油價衝擊帶來的通脹影響為 90 個基點，而如今這一影響約為 25 個基點。

“此外，我們發現經濟增長放緩的成本已從早期的 70 多個基點降至如今的約 5 個基點，” 該行稱。

“我們認為，即使戰爭升級，重演 1970 年代的情景似乎也不太可能，” 該行表示。

(阿曼達·庫珀)

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石油與 GDP 石油與 GDP

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