--- title: "由於流動性壓力，銀行間利率仍然處於高位" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282613731.md" description: "越南的銀行間利率在 2026 年初保持高位，因流動性緊縮，隔夜利率在 2 月份達到 17% 的峯值，隨後在 4 月份穩定在約 9%。信貸增長超過存款增長，導致資金缺口，尤其是在胡志明市。越南國家銀行正在使用貨幣工具來支持流動性，但匯率壓力使管理變得複雜。分析師預測，銀行間利率將保持高位，影響銀行的淨利差，並促使其轉向多元化收入來源。近期迴歸低利率的可能性不大" datetime: "2026-04-14T02:00:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282613731.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282613731.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282613731.md) --- # 由於流動性壓力，銀行間利率仍然處於高位 胡志明市——根據分析師的説法，2026 年初，銀行間利率保持在高位，反映出流動性條件的緊縮，因為信貸增長繼續超過存款動員。 2 月初，銀行間隔夜貸款利率飆升至 17%，為近十年來的最高水平，隨後有所回落。然而，利率仍然波動，4 月初的隔夜利率仍徘徊在 9% 左右。 銀行間市場是信貸機構相互借貸以滿足短期流動性需求的地方，在經歷了一段強勁的信貸擴張後，面臨越來越大的壓力。 根據總統計局的數據，截至 3 月底，信貸增長達到 2.15%，而存款增長僅為 0.44%。這種差異加大了銀行系統的資金缺口。 在胡志明市，這種不平衡更加明顯，第一季度存款增長僅為 0.1%，而信貸擴張為 1.5%，根據越南國家銀行（SBV）的數據。 因此，幾家銀行的貸款與存款比率超過了 100%，增加了對銀行間借貸的依賴，並推高了資金成本。 越南外貿銀行證券的分析師指出，自 2025 年下半年以來，流動性壓力不斷加大，特別是在中小型股份制銀行中。 分析師表示：“當銀行吸收短期衝擊的能力減弱時，它們對銀行間資金的依賴加大，從而導致利率上升。” 作為回應，SBV 積極部署貨幣工具以支持流動性，包括通過公開市場操作注入資金。在某些時候，中央銀行提供了高達 37 萬億越南盾（14 億美元）的短期貸款，期限延長。 然而，流動性管理因匯率壓力而變得複雜。SBV 最近以每美元 26,850 越南盾的匯率進行了 180 天期限的美元遠期銷售，以努力在強勢美元和全球不確定性中穩定本幣。 根據新韓證券的分析師阮歡年（Nguyễn Hoàn Niên）的説法，雖然這一措施有助於緩解匯率壓力，但也有效地吸收了一部分越南盾流動性，導致銀行系統的條件更加緊張。 市場觀察者還強調了 “局部流動性短缺” 的問題，即資金未能有效地從流動性過剩的銀行重新分配到面臨赤字的銀行，延長了銀行間市場的緊張狀況。 儘管銀行間利率上升，但其向零售存款利率的傳導仍然不均衡。 專家指出，越南兩個市場之間的關係並不總是遵循傳統模式，部分原因是結構特徵和利率上限等監管措施。 利息收入繼續佔越南銀行總收入的顯著份額，約為 70-80%，而許多國際同行的比例約為 30%，使得該系統對資金成本波動更加敏感。 持續高企的銀行間利率預計將對銀行的淨利差施加壓力，促使貸款機構多元化收入來源，包括擴大消費貸款和基於費用的服務。 分析師預測，銀行間利率在短期內不太可能大幅下降，預計一個月的期限將穩定在 6.8-7%。存款利率預計將在每年 7% 到 9% 之間，具體取決於銀行。 在持續的匯率壓力和有限的政策空間背景下，專家表示，短期內回到前幾年低利率環境的可能性不大，這意味着企業和投資者將面臨持續的高融資成本。——越南新聞社（VNS） ### 相關股票 - [VNAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNAM.US.md) - [VNM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNM.US.md) - [VNM.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNM.SG.md) - [VNH.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNH.UK.md) - [VND.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VND.SG.md) - [XFVT.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XFVT.UK.md) ## 相關資訊與研究 - [越南橡膠出口量增價跌 中國需求與歐盟新規成產業雙重壓力](https://longbridge.com/zh-HK/news/286764070.md) - [越南考慮將航空公司外資持股上限提高至 49%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286199461.md) - [全球市場面臨美國國債拋售、中美利率分歧及俄中能源合作升温挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286987307.md) - [2 年期公債標售 最高利率達 1.4%、創金融海嘯以來新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/286404488.md) - [到底哪個利率才是全球的無風險利率？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286661950.md)