--- title: "新希望有沒有希望 “超蒙牛趕伊利 ”？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282645834.md" description: "新希望乳業向港交所申請上市，成為劉永好第二家在港上市企業。公司去年收入達 112 億元，液態乳製品市場排名第五。劉永好是中國民營企業家代表，曾多次躋身富豪榜。新希望乳業主要從事乳製品研發、生產及銷售，液態乳製品佔總銷售的 93.4%。預計 2023 年至 2025 年收入分別為 109.9 億元、106.7 億元及 112.3 億元。" datetime: "2026-04-14T07:20:52.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282645834.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282645834.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282645834.md) --- # 新希望有沒有希望 “超蒙牛趕伊利 ”？ _內地第一代首富劉永好將再有一家公司加入其上市大軍，生產乳製品的新希望乳業已向港交所遞交申請表_ #### **重點：** - 公司去年收入已達 112 億元 - 去年在中國液態乳製品市場位列第五 劉智恆 今天中國內地富豪排行榜中的前列富豪，大部分是科技相關企業的掌舵人，對於劉永好這個名字，年輕一輩或許未曾注意。然而在九十年代，劉永好三字多次躋身富豪榜前列，儼然是中國民營企業家的傑出代表。 潮起潮落，不少當年的富豪已黯然引退。劉永好雖不像昔日般矚目耀眼，卻仍在中國經濟中佔據重要席位。近日，其旗下經營乳業的**新希望乳業股份有限公司**（002946.SZ）**申請在港上市**，有望成為劉永好第二家在港上市企業。 #### **起家只靠一千元** 1951 年生於四川的劉永好，1982 年與三位兄長變賣家當，湊足 1,000 元創業，主要經營飼料、養殖與農業。經過努力打拼，生意越做越大，1992 年成立希望集團，1995 年與兄弟分家併成立新希望集團，並於 1998 年在深圳上市。 2001 年，劉永好在上市旗艦**新希望**（000876.SZ）下組建乳業單位，2006 年將新希望乳業註冊，通過多次收購合併，將公司規模迅速做大，2019 年於深交所上市。 新希望乳業從事乳製品的研發、生產及銷售。旗下兩大類產品：一是液態乳製品，包括低温鮮奶、低温酸奶及常温乳製品；第二類是奶粉產品。其中液態乳製品佔去年集團總銷售達 93.4%，當中低温乳製品佔 53.8%，常温乳製品佔 39.6%。 2023 年至 2025 年，公司收入分別是 109.9 億元、106.7 億元及 112.3 億元。去年整體毛利率約 29.2%，同比上升 0.8 個百分點。過去三年盈利則是 4.38 億元、5.49 億元及 7.54 億元。 中國內地的乳業市場，一直以**伊利**（600887.SH）及**蒙牛**（2319.HK）馬首是瞻。新希望乳業此次在港上市，想必是通過股票市場增強融資能力，與龍頭企業一較高下。 #### **根基遜於伊利蒙牛** 事實上，新希望乳業想要 “超蒙趕伊”，面臨的困難不小。伊利及蒙牛猶如兩座大山橫亙在前。相較於兩大巨頭，新希望乳業根基較淺，僅為新希望集團旗下業務一環，起步較晚，發展不依賴自然成長，主要依靠不斷併購實現壯大。 而伊利及蒙牛分別擁有 70 年及 30 年曆史，兩家公司自成立即專營乳業，在行業內根正苗紅，深耕細作，積累多年經驗，其產品與生產技術均經持續研發及改良而來。 #### **規模落後** **地域侷限** 規模方面，與伊利及蒙牛相比，新希望乳業去年收入僅 112 億元，遠落後於蒙牛的 822 億元，更不及年收入逾千億的伊利。特別是兩大龍頭的業務早已遍及全國各省市，新希望乳業成立二十年，業務重心仍侷限於四川、雲南及重慶等地，僅為區域性乳品企業，未能在全國建立具規模的網絡。 乳業市場上，公司在 2025 年中國液態乳製品市場未能進入前三。前兩位是伊利及蒙牛，市佔率分別為 30.3% 及 27.2%；緊隨其後的光明及君樂寶分別佔 6.2% 及 5.7%；新希望乳業僅位列第五，市佔率不足 5%。 雖然新希望乳業強調在 “低温液態乳製品” 市場增速最快，但需注意：公司規模較小，銷量基數相對較低，爭取較高增幅相對容易；而龍頭企業銷量龐大，在大基數下若單純比較增幅，自然落後於新希望。投資者需關注此環節的特殊性。 #### **龍頭劍指低温奶市** 此外，新希望乳業引以為傲的低温奶已開始受到競爭對手挑戰。伊利及蒙牛持續加大低温奶市場佈局力度：伊利擁有 “金典” 及 “味可滋”，蒙牛則有 “每日鮮語”，均採用低温殺菌技術保留鮮奶營養與口感。需知兩大乳企資金充裕，銷售網絡覆蓋全國，供應鏈完善，其進軍低温奶市場必然對新希望乳業構成重大威脅。 近一年香港新股市場極度火爆，但投資者僅追捧科技股，乳業股並非市場寵兒。在港上市的蒙牛市盈率近 40 倍，龍頭伊利在 A 股的市盈率僅約 20 倍；新希望規模遠遜前兩者，若以 15 倍作參考，市值約在 100 億港元水平。 ### 相關股票 - [02319.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02319.HK.md) - [CIADY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CIADY.US.md) - [600597.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600597.CN.md) - [600887.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600887.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [高飛執掌蒙牛首年，交出了一份 “反套路” 成績單？](https://longbridge.com/zh-HK/news/282932143.md) - [6000 億乳品賽道 “洗牌”，伊利全面領跑](https://longbridge.com/zh-HK/news/282913541.md) - [越秀乳業總經理白瑛離職](https://longbridge.com/zh-HK/news/282940074.md) - [海通國際：乳製品週期出清見底 四底共振迎反轉](https://longbridge.com/zh-HK/news/282794809.md) - [《外資精點》高盛：蒙牛上財年業績符預期，目標價 20.5 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/280552980.md)