--- title: "這個指標在過去 80 年中成功預測了每一次經濟衰退。它現在傳遞了什麼信號？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282661320.md" description: "惡性循環指數（VCI）自 1945 年以來準確預測了美國的經濟衰退，目前信號顯示早期衰退。建議投資者考慮抗衰退股票並增加現金頭寸。VCI 通過調整失業數據來改進 Sahm 規則，當失業率上升超過 1% 時指示衰退。穆迪分析公司將衰退的概率提高至 48.6%，高於其他預測。推薦的股票包括沃爾瑪、艾伯維和美國消費品水務公司，這些公司在經濟下行期間被認為具有韌性" datetime: "2026-04-14T09:15:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282661320.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282661320.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282661320.md) --- # 這個指標在過去 80 年中成功預測了每一次經濟衰退。它現在傳遞了什麼信號？ ## 關鍵點 - 自 1945 年以來，惡性循環指數（VCI）在指示經濟衰退方面的準確率達到了 100%，沒有出現過虛假警報。 - 該指數目前發出警告，表明美國正處於經濟衰退的早期階段。 - 投資者的明智舉措包括購買抗衰退股票和增加現金頭寸。 - 這 10 只股票可能會造就下一波百萬富翁 › 想象一下，如果投資者在政府正式宣佈經濟衰退之前就知道衰退即將來臨，他們在管理投資組合時會更加有效。他們的長期利潤幾乎肯定會顯著增加。 有了惡性循環指數（VCI），就不需要想象。**穆迪分析**（NYSE: MCO）首席經濟學家馬克·贊迪及其團隊創建了這一指標。它在過去 80 年中準確預測了 100% 的美國經濟衰退——沒有一次虛假警報。 _**人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？** 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供英偉達和英特爾都需要的關鍵技術。**繼續 »**_ 這個指標現在在説什麼？投資者應該怎麼做？ 圖片來源：Getty Images。 ## 為什麼惡性循環指數如此準確 在回答這些問題之前，瞭解 VCI 究竟是什麼以及它為何如此準確是有幫助的。贊迪和他的同事們基於經濟學家克勞迪婭·薩姆開發的薩姆規則建立了該指數。當三個月的平均失業率比 12 個月的最低點上升 0.5% 時，薩姆規則會發出經濟處於衰退早期階段的信號。 薩姆規則採用的方法非常準確。自 1950 年以來，它幾乎正確識別了每一次經濟衰退，僅有兩次虛假警報。其中一次虛假警報發生在 1959 年。儘管當時薩姆規則發出信號時美國經濟並未進入衰退，但六個月後卻開始了衰退。 VCI 對薩姆規則進行了兩項改進，使其更具威力。首先，該指數使用五年移動平均的勞動參與率來調整失業數據。這有助於捕捉那些放棄找工作並離開勞動力市場的工人。其次，當三個月的平均失業率比前 12 個月上升超過 1% 時，VCI 會指示經濟處於衰退狀態。 VCI 相比薩姆規則更高準確性的關鍵在於它考慮了失業率上升和勞動力參與率下降。這一變化有助於避免在勞動力市場看似健康但實際上正在惡化時出現的虛假警報。 ## 該指標目前對經濟的看法 VCI 現在反映了美國經濟的什麼情況？贊迪認為該指數表明我們已經處於衰退之中，儘管國家經濟研究局（NBER）尚未正式確認。 薩姆規則並未指示衰退，部分原因是 3 月份新增的 178,000 個就業崗位似乎強勁。然而，穆迪分析的贊迪在 X（前身為 Twitter）上發佈消息稱，3 月份的就業增長還有更多背景。他表示，新增就業 “是在 2 月份大幅下降之後，嚴酷的冬季和凱撒醫療的勞工罷工對就業造成了沉重打擊。” 贊迪認為，自 2025 年 4 月以來，美國實際上只增加了少量就業崗位——如果沒有醫療行業的就業，淨就業將會減少。 重要的是，2 月份的就業數據並未反映與伊朗戰爭相關的油價衝擊。衝突正在推動通貨膨脹上升。同時，勞動力參與率已降至 61.9%，這表明越來越多的美國人放棄了找工作。消費者信心在 4 月份也創下了歷史新低。 穆迪分析已將美國經濟在未來 12 個月內進入衰退的概率提高至 48.6%。這高於安永 - 帕森頓的 40% 和 **高盛**（NYSE: GS）的 30% 衰退概率。然而，這些機構並未使用 VCI。 ## 投資者應該怎麼做？ 最重要的是，投資者不應驚慌。沒有任何經濟指標是萬無一失的——即使是像 VCI 這樣有完美記錄的指標。然而，做好衰退的準備是個好主意。 一個明智的舉措是購買抗衰退股票。三個在衰退期間表現良好的行業是消費品、醫療保健和公用事業。 **沃爾瑪**（NASDAQ: WMT）是抗衰退消費品股票的一個好例子。**艾伯維**（NYSE: ABBV）是一家主要製藥公司，其業務不應受到衰退的顯著影響。**美國消費品水務**（NYSE: AWR）是一家領先的電力公用事業公司，能夠輕鬆應對經濟衰退。這三隻股票都是股息之王，屬於至少連續 50 年增加股息的精英公司。 另一方面，投資者可能想要謹慎購買週期性股票，因為如果經濟疲軟，這些股票可能會大幅回調。小型股在衰退期間也往往更脆弱。 增加現金頭寸也沒有壞處。衰退通常會創造出有吸引力的購買機會，因此擁有一些現金以便投資可能會帶來回報。 如果你忽視了 VCI 發出的警告信號而衰退真的來臨怎麼辦？保持冷靜。衰退通常不會持續太久。股票最終會恢復。專注於長期投資可能會幫助你賺到比恐慌性拋售更多的錢。 ## 現在投資$1,000 的地方 當我們的分析師團隊有股票推薦時，聽取建議是值得的。畢竟，\_Stock Advisor\_的總平均回報率為 968%\*——相比於標準普爾 500 的 191% 表現出色。 他們剛剛透露了他們認為目前投資者應該購買的 **10 只最佳股票**，**加入\_Stock Advisor\_即可獲取。** **查看股票 »** _截至 2026 年 4 月 14 日的股票顧問回報。_ _Keith Speights 持有艾伯維的股份。Motley Fool 持有並推薦艾伯維、高盛集團、穆迪和沃爾瑪的股份。Motley Fool 有披露政策。_ 本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - [AWR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AWR.US.md) - [ABBV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ABBV.US.md) - [WMT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WMT.US.md) - [IYK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IYK.US.md) - [UGE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UGE.US.md) - [ONLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONLN.US.md) - [IBUY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBUY.US.md) - [VHT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VHT.US.md) - [XRT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XRT.US.md) - [PBJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBJ.US.md) - [XLP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLP.US.md) - [XLV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLV.US.md) - [IXJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXJ.US.md) - [SBIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SBIO.US.md) - [RTH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RTH.US.md) - [EBIZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EBIZ.US.md) - [MCO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MCO.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [INTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INTC.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [NDAQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [星巴克人氣回來了 財報優預期、盤後勁漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/284484376.md) - [母親節採買關鍵字周增 1 倍 富邦媒、網家 Q2 業績升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/284681168.md) - [天貓 618 將於 5 月 21 日開啟，採用官方立減優惠方式](https://longbridge.com/zh-HK/news/284357615.md) - [9992 丨 Labubu 雪櫃京東預約量逾 3 萬](https://longbridge.com/zh-HK/news/284330789.md) - [【外圍經濟】可口可樂首季收入 125 億美元，勝預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/284465677.md)