--- title: "由於服務成本的穩定，美國生產者價格指數（PPI）漲幅低於預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282701320.md" description: "美國生產者價格在三月份上漲了 0.5%，低於預期的 1.1% 增幅，穩定的服務成本抵消了由於伊朗衝突導致的能源價格大幅上漲。年度生產者通脹從 3.4% 加速至 4.0%。自二月底以來，能源成本已上漲超過 35%，預計將影響未來的通脹數據。美聯儲面臨着持續高通脹和放緩的勞動力市場的挑戰， complicating policy decisions。即將於 4 月 30 日發佈的個人消費支出（PCE）數據對於理解這些趨勢至關重要" datetime: "2026-04-14T13:32:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282701320.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282701320.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282701320.md) --- # 由於服務成本的穩定，美國生產者價格指數（PPI）漲幅低於預期 美國生產者價格在三月份的增長低於預期，穩定的服務成本幫助抵消了因與伊朗持續戰爭引發的能源價格急劇上漲。 根據美國勞工統計局週二發佈的數據，最終需求的生產者價格指數（PPI）上個月上漲了 0.5%，與經過下調修正的二月份增幅相符。 路透社調查的經濟學家原本預計將有更大幅度的 1.1% 上漲。 按年計算，三月份的生產者通脹加速至 4.0%，高於二月份的 3.4%，反映出生產鏈中的成本壓力不斷加大。 ## 能源衝擊開始顯現 生產者價格的相對温和月度增長掩蓋了能源成本急劇上漲的早期影響。 自二月底美國與伊朗衝突開始以來，油價已上漲超過 35%，在美國宣佈計劃封鎖伊朗港口後，油價一度突破每桶 100 美元。 三月份能源成本的激增部分被服務價格持平所抵消，這表明更廣泛的通脹壓力仍在逐步積累。 然而，經濟學家警告稱，油價上漲的全部影響尚未在通脹數據中反映出來。 三月份的 PPI 可能僅捕捉到了衝擊的初始階段，預計未來幾個月將出現進一步上漲，因為更高的燃料成本將傳導至運輸、製造和物流。 ## 通脹前景仍不確定 最近的數據已經顯示出消費者層面上價格壓力的上升。 消費者價格指數在三月份錄得近四年來最大的月度增長，主要受到汽油和柴油價格激增的推動。 美聯儲以個人消費支出（PCE）指數為基礎，目標通脹率為 2%，現在面臨更復雜的政策環境。 經濟學家估計，剔除食品和能源的核心 PCE 通脹在三月份上漲了 0.2%，年化率為 3.1%。 雖然能源衝擊預計對核心通脹的影響較為温和，但仍有可能使整體價格增長在更長時間內保持高位。 即將於 4 月 30 日發佈的 PCE 數據將受到密切關注，以確認這些趨勢，因為它包含了消費者和生產者價格的輸入。 ## 美聯儲面臨政策困境，市場發生變化 持續高企的通脹可能會給家庭預算帶來壓力，尤其是在經歷了幾年的價格高於中央銀行目標之後。 與此同時，勞動力市場放緩的跡象也增加了美聯儲的政策挑戰。 金融市場已經開始調整預期。 自衝突爆發以來，交易員們已減少了對今年降息的押注，扭轉了之前預計的一到兩次降息的預測。 隨着通脹壓力加大和經濟增長顯現放緩跡象，政策制定者可能被迫保持謹慎，平衡根深蒂固的通脹風險與潛在經濟放緩之間的關係。 美國 PPI 因服務成本穩定而上漲低於預期的文章首發於 Invezz ### 相關股票 - [.DJU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJU.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [NDAQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [ARKK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKK.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [QQEW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQEW.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) - [CIBR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CIBR.US.md) - [XDAT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XDAT.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [PSQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSQ.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXN.US.md) - [SQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SQQQ.US.md) - [DTCR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTCR.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [QLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QLD.US.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAI.US.md) - [QID.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QID.US.md) - [SKYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKYY.US.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [BOTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOTZ.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美國 3 月生產者物價年增幅低於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/282710810.md) - [花旗集團上調美股評級，理由是「美伊戰爭終將停止」](https://longbridge.com/zh-HK/news/282705395.md) - [美國 3 月 PPI 年率 4%，預期 4.6%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282696188.md) - [美 3 月 PPI 升幅遠低於預估 貿易品價格不漲反跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/282699141.md) - [聯準會理事米倫預計一年後通膨率將回到目標水準附近](https://longbridge.com/zh-HK/news/282701903.md)