--- title: "保德信金融｜8-K：2025 財年 Q4 營收 145 億美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282742826.md" datetime: "2026-04-14T20:40:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282742826.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282742826.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282742826.md) --- # 保德信金融｜8-K：2025 財年 Q4 營收 145 億美元 營收：截至 2025 財年 Q4，公佈值為 145 億美元。 每股收益：截至 2025 財年 Q4，公佈值為 2.55 美元，市場一致預期值為 3.37 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2025 財年 Q4，公佈值為 17.47 億美元。 #### 業務分部報告變更 自 2026 年 1 月 1 日起，保德信金融實施了業務分部報告變更，旨在區分已停售產品與反映公司當前戰略重點的在售產品，並與公司近期組織變革和戰略保持一致，同時反映首席運營決策者評估績效和分配資源的方式。具體變更包括將傳統可變年金和某些其他年金產品以及保障型萬能壽險保單合併為新的 “美國傳統產品” 分部，該分部代表不再在美國市場銷售的業務，將側重於降低風險和優化價值。將個人退休策略分部中未移至 “美國傳統產品” 分部的業務（主要包括註冊指數掛鈎年金和固定年金產品）以及此前包含在機構退休策略分部中的產品合併為一個新的 “退休” 分部。除了保障型萬能壽險保單的轉移外，“個人壽險” 分部剩餘業務主要包括定期壽險、指數萬能壽險和可變萬能壽險產品。這些分部報告變更將追溯適用，並且不會對公司此前發佈的合併財務報表產生影響。 #### 整體財務業績摘要 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度總調整後所得税前經營收益為 15.05 億美元，2025 年年初至今為 66.37 億美元，較 2024 年年初至今的 59.26 億美元增長 12%。 ##### 調整後經營收益適用的所得税 - 2025 年第四季度為 3.37 億美元，2025 年年初至今為 14.76 億美元，較 2024 年年初至今的 13.38 億美元增長 10%。 ##### 税後調整後經營收益 - 2025 年第四季度為 11.68 億美元，2025 年年初至今為 51.61 億美元，較 2024 年年初至今的 45.88 億美元增長 12%。 ##### 歸屬於保德信金融公司的收益 - 2025 年第四季度為 9.05 億美元，2025 年年初至今為 35.76 億美元，較 2024 年年初至今的 27.27 億美元增長 31%。 ##### 總收入 - 2025 年第四季度為 145.20 億美元，2025 年年初至今為 576.77 億美元，較 2024 年年初至今的 680.53 億美元下降 15%。 ##### 總福利和費用 - 2025 年第四季度為 130.15 億美元，2025 年年初至今為 510.40 億美元，較 2024 年年初至今的 621.27 億美元下降 18%。 #### 股本回報率 ##### 平均股本經營回報率（基於調整後經營收益） - 2025 年第四季度為 13.3%，2025 年年初至今為 14.9%，較 2024 年年初至今的 13.1% 有所增長。 ##### 平均股本回報率（基於淨收益（虧損）） - 2025 年第四季度為 11.2%，2025 年年初至今為 11.7%，較 2024 年年初至今的 9.6% 有所增長。 #### 派發給股東的股息和股份回購 ##### 已支付股息 - 2025 年第四季度為 4.80 億美元，2025 年年初至今為 19.32 億美元，較 2024 年年初至今的 18.92 億美元增長 2%。 ##### 股份回購 - 2025 年第四季度為 2.50 億美元，2025 年年初至今為 10.00 億美元，較 2024 年年初至今的 10.00 億美元無變化。 ##### 返還資本總額 - 2025 年第四季度為 7.30 億美元，2025 年年初至今為 29.32 億美元，較 2024 年年初至今的 28.92 億美元增長 1%。 #### 每股數據 ##### 稀釋後淨收益 - 2025 年第四季度為 2.55 美元，2025 年年初至今為 9.99 美元，較 2024 年年初至今的 7.50 美元增長 33%。 ##### 稀釋後調整後經營收益 - 2025 年第四季度為 3.30 美元，2025 年年初至今為 14.43 美元，較 2024 年年初至今的 12.62 美元增長 14%。 ##### 股東股息 - 2025 年第四季度為 1.35 美元，2025 年年初至今為 5.40 美元，較 2024 年年初至今的 5.20 美元增長 4%。 ##### 稀釋後 GAAP 賬面價值 - 2025 年第四季度末為 92.05 美元。 ##### 稀釋後調整後賬麪價值 - 2025 年第四季度末為 100.17 美元。 #### 流通股 ##### 加權平均普通股數量（基本） - 2025 年第四季度為 3.49 億股，2025 年年初至今為 3.518 億股，較 2024 年年初至今的 3.575 億股下降 2%。 ##### 加權平均普通股數量（稀釋） - 2025 年第四季度為 3.509 億股，2025 年年初至今為 3.537 億股，較 2024 年年初至今的 3.593 億股下降 2%。 #### 資本化數據 ##### 短期債務 - 2025 年第四季度末為 14.43 億美元，2024 年第四季度末為 9.53 億美元。 ##### 長期債務 - 2025 年第四季度末為 112.61 億美元，2024 年第四季度末為 106.00 億美元。 ##### 次級長期債務 - 2025 年第四季度末為 75.95 億美元，2024 年第四季度末為 85.87 億美元。 ##### GAAP 賬面價值（保德信金融公司總股本） - 2025 年第四季度末為 324.38 億美元，2024 年第四季度末為 278.72 億美元。 ##### 扣除累計其他綜合收益（AOCI）的 GAAP 賬面價值 - 2025 年第四季度末為 355.15 億美元，2024 年第四季度末為 345.83 億美元。 ##### 調整後賬麪價值 - 2025 年第四季度末為 353.01 億美元，2024 年第四季度末為 344.08 億美元。 #### PGIM 部門 ##### 資產管理規模 - 截至 2026 年 3 月 31 日，PGIM 部門的資產管理規模為 1.43 萬億美元。 ##### 其他相關收入（扣除相關費用後） - 截至 2026 年 3 月 31 日止季度，PGIM 的其他相關收入（扣除相關費用後）按調整後營業收入計算約為 3500 萬美元。 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度為 2.49 億美元，2025 年年初至今為 8.78 億美元，較 2024 年年初至今的 8.75 億美元無變化。 ##### 總收入 - 2025 年第四季度為 11.08 億美元，2025 年年初至今為 42.31 億美元，較 2024 年年初至今的 40.92 億美元增長 3%。 ##### 總福利和費用 - 2025 年第四季度為 8.59 億美元，2025 年年初至今為 33.53 億美元，較 2024 年年初至今的 32.17 億美元增長 4%。 ##### 調整後經營利潤率 - 2025 年第四季度為 23.8%，2025 年年初至今為 22.0%，較 2024 年年初至今的 22.7% 有所下降。 ##### 資產管理費（按來源） - 機構客户 - 第三方：2025 年年初至今為 15.68 億美元，較 2024 年年初至今的 14.84 億美元增長 6%。 - 零售客户 - 第三方：2025 年年初至今為 9.11 億美元，較 2024 年年初至今的 8.68 億美元增長 5%。 - 關聯方：2025 年年初至今為 8.76 億美元，較 2024 年年初至今的 8.27 億美元增長 6%。 #### 美國業務 - 退休部門 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度為 5.36 億美元，2025 年年初至今為 20.57 億美元，較 2024 年年初至今的 20.55 億美元無變化。 ##### 總收入 - 2025 年第四季度為 49.87 億美元，2025 年年初至今為 191.33 億美元，較 2024 年年初至今的 299.30 億美元下降 36%。 ##### 總福利和費用 - 2025 年第四季度為 44.51 億美元，2025 年年初至今為 170.76 億美元，較 2024 年年初至今的 278.75 億美元下降 39%。 ##### 退休金風險轉移保費 - 2025 年第四季度為 10.0 億美元，2025 年年初至今為 37.0 億美元，較 2024 年年初至今的 164.0 億美元有所下降。 #### 美國業務 - 團體保險部門 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度為 0.77 億美元，2025 年年初至今為 3.81 億美元，較 2024 年年初至今的 3.14 億美元增長 21%。 ##### 總收入 - 2025 年第四季度為 16.45 億美元，2025 年年初至今為 67.74 億美元，較 2024 年年初至今的 64.27 億美元增長 5%。 ##### 總福利和費用 - 2025 年第四季度為 15.68 億美元，2025 年年初至今為 63.93 億美元，較 2024 年年初至今的 61.13 億美元增長 5%。 ##### 年化新業務保費 - 團體壽險：2025 年年初至今為 3.25 億美元。 - 團體殘疾險：2025 年年初至今為 2.86 億美元。 - 總計：2025 年年初至今為 6.11 億美元。 ##### 福利比率 - 團體壽險：2025 年第四季度為 81.3%，2025 年年初至今為 84.0%。 - 團體殘疾險：2025 年第四季度為 85.3%，2025 年年初至今為 76.5%。 - 團體保險總計：2025 年第四季度為 82.5%，2025 年年初至今為 81.9%。 ##### 管理費用比率 - 團體壽險：2025 年第四季度為 11.7%，2025 年年初至今為 11.1%。 - 團體殘疾險：2025 年第四季度為 24.9%，2025 年年初至今為 24.9%。 - 團體保險總計：2025 年第四季度為 15.5%，2025 年年初至今為 14.9%。 ##### 期末有效保單淨面額 - 2025 年第四季度末為 2117 億美元。 #### 美國業務 - 個人壽險部門 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度為 1.86 億美元，2025 年年初至今為 4.73 億美元，較 2024 年年初至今的 3.00 億美元增長 58%。 ##### 總收入 - 2025 年第四季度為 11.24 億美元，2025 年年初至今為 43.92 億美元，較 2024 年年初至今的 42.65 億美元增長 3%。 ##### 總福利和費用 - 2025 年第四季度為 9.38 億美元，2025 年年初至今為 39.19 億美元，較 2024 年年初至今的 39.65 億美元下降 1%。 ##### 年化新業務保費 - 定期壽險：2025 年年初至今為 1.44 億美元。 - 萬能壽險：2025 年年初至今為 0.81 億美元。 - 變額壽險：2025 年年初至今為 7.01 億美元。 - 總計：2025 年年初至今為 9.26 億美元。 ##### 年化新業務保費（按分銷渠道） - 保德信顧問：2025 年年初至今為 1.78 億美元。 - 第三方分銷：2025 年年初至今為 7.48 億美元。 ##### 保單持有人賬户餘額（期末淨值） - 2025 年第四季度末為 201.18 億美元，2024 年第四季度末為 191.61 億美元。 ##### 獨立賬户負債（期末餘額） - 2025 年第四季度末為 609.55 億美元，2024 年第四季度末為 548.03 億美元。 #### 國際業務部門 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度為 7.57 億美元，2025 年年初至今為 32.47 億美元，較 2024 年年初至今的 31.06 億美元增長 5%。 #### 公司及其他部門 ##### 調整後所得税前經營收益 - 2025 年第四季度為-5.52 億美元，2025 年年初至今為-15.74 億美元，較 2024 年年初至今的-17.83 億美元增長 12%。 #### 普通賬户另類投資收入 - 截至 2026 年 3 月 31 日止季度，公司普通賬户（不包括封閉式業務部門和預留資金組合）的另類投資收入估計比公司近期預期低約 7500 萬至 9500 萬美元。 #### 運營亮點 ##### 管理和行政資產總額 - 2025 年第四季度末為 1804.2 億美元，較 2024 年第四季度末的 1685.9 億美元有所增長。 ##### PGIM 管理資產 - 機構客户 - 第三方：2025 年第四季度末為 652.0 億美元，較 2024 年第四季度末的 601.1 億美元有所增長。 - 零售客户 - 第三方：2025 年第四季度末為 267.0 億美元，較 2024 年第四季度末的 244.9 億美元有所增長。 - 關聯方：2025 年第四季度末為 547.1 億美元，較 2024 年第四季度末的 529.2 億美元有所增長。 - PGIM 總計：2025 年第四季度末為 1466.1 億美元，較 2024 年第四季度末的 1375.2 億美元有所增長。 ##### 美國業務管理資產 - 2025 年第四季度末為 116.9 億美元，較 2024 年第四季度末的 112.6 億美元有所增長。 ##### 國際業務管理資產 - 2025 年第四季度末為 19.7 億美元，較 2024 年第四季度末的 18.4 億美元有所增長。 ##### 公司及其他管理資產 - 2025 年第四季度末為 6.4 億美元，較 2024 年第四季度末的 6.2 億美元有所增長。 ##### 管理資產總額 - 2025 年第四季度末為 1609.1 億美元，較 2024 年第四季度末的 1512.4 億美元有所增長。 ##### 行政資產 - 2025 年第四季度末為 195.1 億美元，較 2024 年第四季度末的 173.5 億美元有所增長。 ##### 分銷代表 - 保德信顧問：2025 年第四季度末為 3061 人，較 2024 年第四季度末的 2794 人有所增長。 - 壽險規劃師：2025 年第四季度末為 6235 人，較 2024 年第四季度末的 6035 人有所增長。 - 壽險顧問：2025 年第四季度末為 6983 人，較 2024 年第四季度末的 6844 人有所增長。 #### 財務展望 截至 2026 年 3 月 31 日止季度的初步財務信息為估計且未經審計，實際結果可能與這些初步財務結果存在重大差異。公司尚未完成該季度的財務結算程序，實際結果可能與初步財務數據存在重大差異。報告中未包含明確的財務展望或指引內容，但提及自 2026 年 1 月 1 日起，公司將進行業務分部報告變更，以更好地反映其當前戰略重點和績效評估方式。 ### 相關股票 - [PRU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PRU.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：保德信金融 (PRU-US) EPS 預估下修至 13.55 元，預估目標價為 98.50 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/283708779.md) - [獨家／佣金制度爭議！通路籲納入規範、壽險公會憂觸法](https://longbridge.com/zh-HK/news/284406041.md) - [第一聯邦金融｜8-K：2026 財年 Q1 營收 1.34 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284374607.md) - [Pangaea 物流｜10-K：2025 財年營收 6.32 億美元超過預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/283972328.md) - [凱特地產信託｜8-K：2026 財年 Q1 營收 2.01 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284551733.md)