--- title: "國際貨幣體系向均衡多元演進" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282752619.md" description: "國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，2025 年全球央行外匯資產總額增長 6.5%，達到歷史最高的 13.1 萬億美元，但美元在外匯儲備中的比例降至 56.77%，創歷史新低。分析認為，美國政府的政策推動了美元信用的侵蝕，促使各國加速 “去美元化”。儘管美元在儲備貨幣功能上地位衰退，但在全球貿易支付和融資領域仍保持主導地位。2025 年美元全球支付佔比達 50.49%，顯示 “去美元化” 並非簡單過程。" datetime: "2026-04-14T22:50:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282752619.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282752619.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282752619.md) --- # 國際貨幣體系向均衡多元演進 圖為位於美國華盛頓的美國聯邦儲備委員會大樓外景。 新華社記者 胡友松攝 國際貨幣基金組織（IMF）日前公佈的數據顯示，2025 年各國央行持有的外匯資產總額增長了 6.5%，達到 13.1 萬億美元，創下自 1995 年國際貨幣基金組織提供相關數據以來的歷史最高紀錄，但美元在全球外匯儲備中所佔比例卻從 2024 年的 58.52% 降至 56.77%，在連續 12 個季度低於 60% 的同時創下歷史新低，相較 2001 年 72% 的儲備佔比峯值，下滑幅度超過 15 個百分點。從 2020 年到 2026 年，美元在全球外匯儲備中的份額預計下降近 14 個百分點，相當於各國央行總共減持了約 3.2 萬億美元的資產。 究其原因，美國政府自身政策是最大的推動力。2025 年 4 月美國政府推出所謂 “對等關税” 後，美國資本市場出現股、債、匯 “三市同跌” 的罕見局面，美元指數在 2025 年全年下跌 9.4%，創 8 年來最差表現，當前美國債務規模超 38 萬億美元且仍在增長。分析人士認為，在 “美國優先” 下美國政府不斷實施的非常規經貿政策，以及美西方動輒對其他國家實施的金融制裁將美元體系 “工具化”“武器化”，導致美元信用一次次被侵蝕，迫使各國不得不重新審視過度依賴美元的風險，從而增強了全球 “去美元化” 的意願並加速其進程。 如果僅從儲備貨幣功能來看，美元的地位正在發生不可逆轉的衰退，但在全球貿易支付和融資借貸領域，美元的主導地位依然穩固。環球銀行間金融通信協會（SWIFT）數據顯示，2025 年 12 月，美元全球支付佔比達 50.49%，遠高於歐元的 21.9% 和英鎊的 6.73%，創下 2023 年以來新高；全球貿易約 56% 仍以美元結算，全球離岸融資中 60% 為美元融資，這説明 “去美元化” 絕非簡單的 “下行通道”。2026 年 3 月以來，隨着美以伊戰事加劇，美元作為避險資產迅速反彈，美元指數重新突破 100 關口，這也説明在地緣危機中美元的避險需求仍然存在。 不過，“去美元化” 的進程是多維度的，近年來金磚國家對全球支付系統的制度性重塑最引人注目。作為金磚國家合作機制重要創始成員國，中國人民幣跨境支付系統（CIPS）快速發展，截至 2025 年年末，CIPS 已覆蓋 190 多個國家和地區，2025 年處理量同比增長 42.6%，人民幣跨境交易對 SWIFT 的依賴降至 30%。2026 年 2 月，CIPS 完成重大升級，權限從跨境人民幣拓展到離岸人民幣以及外幣的跨境支付，並取消了金融機構准入限制，向全球性多幣種結算平台邁出了堅實步伐。作為 2026 年金磚輪值主席國，印度已提出建立 “金磚數字貨幣互聯” 體系，利用區塊鏈技術構建直接聯通金磚各國支付系統的跨境結算網絡，通過 “去中心化” 的數字支付平台直接使用各國本幣交易，使國際支付更快速、更便宜。 與此同時，長期支撐美元主導體系的 “石油美元” 體系出現了鬆動。2024 年 6 月，美國與沙特延續 50 年的石油美元協議到期後未續簽，沙特開始採用人民幣、歐元、日元等多幣種進行石油貿易結算。2025 年 2 月，沙特、阿聯酋、巴西、中國及南非達成諒解備忘錄，同意建立基於一籃子大宗商品的跨境結算試驗機制。與此同時，2026 年 3 月，沙特對華石油人民幣結算比例達到 41%，首次在單月數據中超過美元，沙特阿美石油公司對華原油人民幣結算比例更是達到 45%；截至 2026 年年初，俄羅斯對華出口油氣人民幣結算佔比更是超過 90%。上海原油期貨已穩坐全球第三大原油期貨市場，在亞太地區形成了重要的價格影響。 此外，在 “去美元化” 進程中，黃金始終扮演着一個獨特且關鍵的角色。世界黃金協會（WGC）統計數據顯示，過去 4 年，各國央行年均淨購入黃金約 1000 噸。2025 年全年國際金價上漲 65%，為 1980 年以來最大年度漲幅。截至今年 4 月初，自今年初以來國際黃金現貨價格累計上漲約 8.3%。實際上，自 2024 年一季度起，全球官方黃金儲備已超過歐元儲備，成為僅次於美元的全球第二大官方儲備資產。此後黃金儲備佔比持續攀升，至 2025 年三季度達到 28.9%。在當前地緣政治動盪、金融市場波動、經濟前景不明的大背景下，作為對沖美元風險和地緣政治風險的工具，黃金已然成為各國央行儲備多元化中最保險的選擇，許多長期未參與黃金市場的發展中國家央行也開始大量購入黃金。2025 年全年各國央行淨購入黃金 863 噸，截至 2026 年年初，全球央行黃金儲備總量已超過 36520 噸。 綜合來看，“去美元化” 將是一個結構性漸變的過程，但國際貨幣體系從美元單極主導向均衡多元方向演進的趨勢不可逆轉，以推動儲備資產多元化、強化本幣結算 ### 相關股票 - [USDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USDU.US.md) - [03196.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03196.HK.md) - [UUP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UUP.US.md) - [09196.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09196.HK.md) - [03137.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03137.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [外匯速報 - 美元/新加坡幣 (USDSGD) 大漲 0.29%，報 1.2807 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287232164.md) - [人民幣兑美元收市創 1 周高位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287190454.md) - [中非貿易繁榮催生人民幣直接結算需求 非洲更多銀行考慮加入 CIPS](https://longbridge.com/zh-HK/news/286781628.md) - [國際貨幣基金組織肯定香港經濟韌性及優勢 具備進一步推動數字金融等有利條件 金發局展望香港具持續增長動力](https://longbridge.com/zh-HK/news/286704769.md) - [美聯儲欲關 “美元水龍頭”？新主席涉外言論嚇壞全球央行](https://longbridge.com/zh-HK/news/286917291.md)