--- title: "《大行》摩通：百度季績料相對次要 關注 AI 雲基礎轉型" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282781085.md" description: "摩根大通維持百度-SW「增持」評級，目標價 195 港元，預計首季業績與市場共識相若，但核心廣告收入將下滑 19%。AI 雲基礎設施和推理增長將抵消廣告疲弱，雲收入預計增長 28%，AI 雲基礎設施增長 85%。市場焦點轉向百度能否成為 AI 基礎設施投資的可靠平台，同時下調 2026 及 2027 年每股盈利預測 14% 及 9%。" datetime: "2026-04-15T03:52:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282781085.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282781085.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282781085.md) --- # 《大行》摩通：百度季績料相對次要 關注 AI 雲基礎轉型 摩根大通發表研究報告，維持百度-SW(09888.HK)「增持」評級，目標價 195 港元；百度 (BIDU.US) 美股目標價 200 美元。該行預計首季業績整體與市場共識相若，但核心廣告將再錄得疲弱季度，被強勁的 AI 雲基礎設施及推理增長所抵銷。 該行預測百度核心廣告收入按年跌 19%，較去年第三及第四季的 18% 及 16% 跌幅擴大，同時預測總體雲收入增長 28%，AI 雲基礎設施增長 85%。該行認為，市場焦點已從傳統搜索變現轉向百度能否透過 AI 雲及崑崙芯成為 AI 基礎設施投資的可靠上市平台。 該行下調百度 2026 及 2027 年經調整每股盈利預測 14% 及 9%，以反映額外 AI 投資。 ### 相關股票 - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIDU.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-J.US.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89888.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [百度指伐謀 Agent 2.0 奪全球第一 高難度任務領先同類 Agent](https://longbridge.com/zh-HK/news/282336226.md) - [【大行炒 D 乜】瑞銀下調百度港交所目標，麥格理花旗看淡濠賭股](https://longbridge.com/zh-HK/news/282607132.md) - [大型語言模型面臨瓶頸，AI 投資轉向神經符號與混合架構新路線](https://longbridge.com/zh-HK/news/282519388.md) - [塔夫茲大學推神經符號式 AI，機器人任務成功率飆升、能耗降至 1%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282461505.md) - [AI 也會當內鬼？當 AI 成為資料通道，治理架構是否需要升級？](https://longbridge.com/zh-HK/news/282756317.md)