--- title: "耶倫憂階段性通脹 今年仍有望減息 斥白宮幹預儲局 美恐淪為「香蕉共和國」" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282783158.md" description: "耶倫在滙豐全球投資峯會上表示，全球經濟面臨能源供應衝擊，預計今年稍後將減息，但決策將非常謹慎。她指出，通脹因關税轉嫁影響需 6 至 9 個月消退，且白宮對聯儲局的幹預已突破常規，可能導致美國經濟面臨\"香蕉共和國\"的風險。耶倫反對\"中美脱鈎\"，強調兩國經濟關係的互補性。" datetime: "2026-04-15T04:37:06.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282783158.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282783158.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282783158.md) --- # 耶倫憂階段性通脹 今年仍有望減息 斥白宮幹預儲局 美恐淪為「香蕉共和國」 中東戰事衝擊全球能源供應，美國聯儲局前主席耶倫出席滙豐全球投資峰會時指出，當前全球經濟正遭遇局部能源供應衝擊，即使在最樂觀場景下，全球油價上漲也將引發階段性通脹高企，且衝擊已蔓延至液化天燃氣、化肥、航運成本等多個領域。她預計，聯儲局會在今年稍後時間減息，但現時局勢不可預料，「很多事情都有可能」，將減息決策上將非常謹慎。 ## 聯儲局不太可能加息 現時聯邦基金利率維持在 3.5 厘至 3.75 厘水平，耶倫指，目前聯邦公開市場委員會（FOMC）內部意見分歧，長期通脹預期仍低且穩定，短期預期略有上升但尚不憂慮。她指，中東衝突前，聯儲局貨幣政策定位良好，若通脹不下降，當局可以不減息；若通脹如預期下降，則可以降回中性水平，以及勞動市場較預期疲弱，甚至可以減息兩次。她又稱，雖不能排除有加息的可能，但不太可能會發生。 她續指，通脹因關稅轉嫁影響，需要 6 至 9 個月消退，雖勞工市場職位增長放緩，但移民減少亦令勞動力供應減少，整體亦穩定。 ## 白宮干預已突破常規 美國通脹在過去 5 年高於 2% 的目標區間，耶倫指，下任主席提名人沃什素有「通脹鷹派」聲譽，沃什若上任，其政策主張與特朗普政府的低利率訴求可能形成衝突，而當前白宮對聯儲局的干預已突破常規，若干預持續，對美國經濟的威脅正日益增加，恐面臨淪為「香蕉共和國（Banana Republic）」（即腐敗、受強大勢力操控的國家）的風險。 ## 明確反對「中美脫鈎」 美元方面，她認為，美元地位的長期穩固依賴美國宏觀經濟政策的可信度，若通脹失控或聯儲局獨立性持續受損，可能削弱全球對美元的信心，但目前尚未出現足以替代美元的貨幣選項，穩定幣的發展亦大機會以美元為基礎，進一步鞏固其儲備貨幣地位。 中美經貿關係方面，耶倫明確反對「中美脫鈎」，強調兩國貿易與投資聯繫深度互補，應予以維護和發展。 ### 相關股票 - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBC.US.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBA.UK.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00005.HK.md) - [517900.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/517900.CN.md) - [512800.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512800.CN.md) - [HSBH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBH.US.md) - [159887.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159887.CN.md) - [512820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512820.CN.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [515020.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515020.CN.md) - [516210.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516210.CN.md) - [512700.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512700.CN.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTIW.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [【HSBC 峯會】滙控主席：美息今年或不變 港展現金融中心實力](https://longbridge.com/zh-HK/news/282636897.md) - [【滙豐投資峯會】滙控艾橋智: 霍爾木茲海峽關閉成全球經濟最大擔憂](https://longbridge.com/zh-HK/news/282640352.md) - [滙控：若霍爾木茲海峽短期內重開歐美央行今年維持利率不變](https://longbridge.com/zh-HK/news/282625657.md) - [滙控丨 CEO:中東衝突及不確定性削弱客户信心](https://longbridge.com/zh-HK/news/282625872.md) - [穩定幣牌照之爭落幕：最焦慮的香港，等不到下一個小馬哥](https://longbridge.com/zh-HK/news/282678042.md)